Новини

Аналітик Bitunix зазначає, що глобальний ринок змістив фокус з геополітики на політику Федеральної резервної системи США. Голова Федеральної резервної системи Кевін Волш сприяє послабленню механізмів форвардних індикаторів і діаграми прогнозів, що призводить до зростання невизначеності політики, повернення світових капіталів у доларову систему, зростання прибутковості держоблігацій США та постійних очікувань підвищення облікової ставки, що тисне на оцінку крипторинку.

BlockBeats News, 22 червня: основна увага глобального ринку поступово зміщується від самого конфлікту на Близькому Сході до переоцінки монетарної політики та ліквідності. Хоча США та Іран досягли прогресу під час переговорів у Швейцарії, погодившись створити високорівневий політичний наглядовий комітет і окреслити 60-денну дорожню карту до остаточної угоди, ситуація в Ормузькій протоці повністю не нормалізувалася. Істотні розбіжності між Іраном і США щодо Лівану та зняття нафтових санкцій залишаються, а геополітичні ризики повністю не усунено. Енергетичний ринок почав відображати очікування відновлення постачань. Видобуток нафти у Лівії зріс до нового максимуму з 2013 року, Ірак планує поступово відновити довоєнні потужності, а Катар розпочав підготовку до відновлення експорту LNG. Ринок переоцінює вплив відновлення ланцюгів постачання з Близького Сходу на глобальні ціни на енергоносії та інфляційну траєкторію, і перебої в постачанні, спричинені війною, поступово замінюються поверненням обсягів постачання. Однак справжнім двигуном ринкового ціноутворення є зміна політики Fed. На ринку ставок повністю враховано очікування підвищення ставки на 25 базисних пунктів у вересні. Goldman Sachs одночасно знизив цільову ціну на золото і не прогнозує зниження ставок цього року. Новий голова Fed, Powell, і далі сприяє ослабленню forward guidance і механізму dot plot, що значно підвищує невизначеність ринку щодо подальшого курсу політики. Від подальшого зростання дохідності держоблігацій США, підтримки індексу долара на високому рівні до масштабного розгортання глобальної торгівлі carry trade — усе це вказує на повернення капіталу в доларову систему. Паралельно, після підвищення ставки Банком Японії, попри підтримку нормалізації політики з боку японського уряду, ринок почав звертати увагу на потенціал подальших підвищень ставки та ризики валютної інтервенції щодо єни. Міністерство фінансів Японії відкрито попередило про намір діяти проти спекуляцій на валютному ринку, що відображає поступовий перехід центральних банків світу до жорсткішої політики. Для крипторинку найбільшою змінною вже не є ситуація на Близькому Сході, а триваюче зростання глобальної вартості фінансування, що призводить до ліквідних ускладнень. Хоча зниження енергетичних ризиків допомагає послабити інфляційні побоювання, зміцнення долара США, зростання дохідності облігацій США та посилення очікувань підвищення ставок Fed і надалі тиснутимуть на оцінку ризикових активів. Коли ринок торгуватиме під гаслом "вищі ставки надовго" або навіть "знову підвищення ставок", для крипторинку ключовим питанням стане не геополітика, а чи з’являться нові джерела ліквідності.

Команда під керівництвом Michael Wilson зазначила, що обсяг викупу активів Федеральною резервною системою через управління резервами зменшився приблизно на 75% порівняно з піковим рівнем, і підтримка ліквідності з боку її балансу слабшає. Стратеги написали у звіті: «Ліквідне середовище посилює жорсткість і, ймовірно, у липні й надалі стримуватиме зростання фондового ринку, особливо в період, коли ринок випробовує нещодавно проявлену політичну позицію Федеральної резервної системи». Команда очікує, що корпоративні прибутки залишатимуться основною рушійною силою бичачого ринку акцій. (Bloomberg)