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BlockBeats News, 22 de junho: O analista de mercado de criptomoedas Axel Adler Jr. afirmou que dados on-chain mostram que o mercado de Bitcoin está exibindo uma estrutura de oferta semelhante à de um fundo de ciclo, mas um indicador-chave de capitulação ainda não confirmou a formação do fundo. A oferta detida por holders de longo prazo está aumentando. Esse indicador mede o total de Bitcoin nas mãos desse grupo, que historicamente dispara rapidamente próximo aos fundos de ciclo. Atualmente, esse valor está em torno de 12,17 milhões de BTC, atingindo um pico local recente de 12,42 milhões de BTC no início de junho. Apesar de um pequeno recuo em seguida, ainda mostra um forte crescimento anual. No último ano, esse indicador mais que dobrou, indicando que cada vez mais moedas estão migrando de traders de curto prazo para holders de longo prazo mais estáveis. Essa mudança geralmente é vista como um sinal de maior resiliência do mercado. O aumento da oferta de holders de longo prazo significa que mais Bitcoin está saindo de circulação ativa, reduzindo o potencial de pressão de venda e indicando que o mercado está passando por consolidação das moedas. No entanto, o problema é que esse indicador ainda não atingiu os níveis próximos dos fundos anteriores de bear markets. Perto do fundo de 2015, a oferta dos holders de longo prazo era em torno de 15 milhões de BTC; no fundo de 2018-19, cerca de 16 milhões de BTC; e no fundo de 2022-23, chegou perto de 19,7 milhões de BTC. Em comparação, os atuais 12,17 milhões de BTC, embora estejam na direção certa, ainda têm um caminho a percorrer até chegar à faixa de confirmação histórica dos fundos. Uma diferença ainda maior vem do indicador de pressão de venda. Esse indicador só é ativado quando o mercado como um todo está em prejuízo, ou seja, quando o NUPL está negativo, e mede até que ponto a pressão de perda realizada desvia de 1 via o SOPR. Em outras palavras, ele captura o momento em que o mercado realmente entra na fase de descompressão, vendas com prejuízo e capitulação. Atualmente, esse indicador está inativo há 1.256 dias, o maior período da história do Bitcoin. O último sinal apareceu em 13 de janeiro de 2023, ao final do ciclo anterior de bear market. Nos ciclos passados, incluindo 2015, 2018-19, 2020 e 2022, ocorreram intensos sinais de pressão de venda, com picos geralmente entre 15% e quase 32%. Em dezembro de 2018, no fundo daquele ciclo, esse indicador atingiu o recorde histórico de cerca de 32%. Portanto, o mercado atual apresenta uma estrutura de fundo incompleta: o lado da oferta está amadurecendo, os holders de longo prazo estão absorvendo moedas, mas não houve confirmação pelo lado da capitulação. O mercado parece estar mais em uma fase de espera, consolidação e redistribuição de moedas, ao invés de já ter completado o processo de descompressão final típico de um fundo clássico de ciclo. A conclusão é que o Bitcoin realmente apresenta algumas características de “formação de fundo”, mas ainda falta o aspecto mais crítico dos ciclos históricos: o sinal final de capitulação provocado pelas vendas com prejuízo. Uma confirmação mais firme pode exigir que uma de duas condições aconteça: o aumento da oferta nas mãos dos holders de longo prazo para acima de 15 milhões de BTC ou a reativação do indicador de pressão de venda mostrando que o mercado realmente passou pelo processo de alívio de pressão.

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A libra esterlina manteve-se estável em relação ao euro, atualmente negociada a 0,8673.