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Segundo a Golden Ten Data, o Nikkei 225 teve uma queda diária de 3%, atualmente em 70.165,53 pontos.

BlockBeats News, 23 de junho: o núcleo principal das negociações em IA está mudando de grandes ações de tecnologia para semicondutores, mas esse rali também começa a apresentar características de um frenesi histórico. O Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX) continua operando em um canal acentuadamente ascendente, e a estratégia de comprar nas quedas até a média móvel de 21 dias tem se mostrado eficaz até agora este ano. No entanto, esse trade está ficando cada vez mais saturado. O SOX está atualmente cerca de 23% acima de sua média móvel de 50 dias; embora não esteja nos níveis extremos vistos no pico de maio, as condições de sobrecompra de curto prazo são bastante evidentes. O que preocupa ainda mais é que o RSI mensal do SOX subiu para níveis próximos aos registrados na era da bolha das empresas pontocom. Isso indica que a tendência dos semicondutores segue forte, mas o momento entrou em uma faixa normalmente observada apenas em períodos de frenesi histórico. Há também mudanças nos fluxos de fundos. A razão entre o SOX e o Magnificent 7 atingiu seu nível mais alto desde 2019, mostrando que investidores estão usando semicondutores para expressar a temática de IA, em vez de grandes ações de tecnologia. Dados da Goldman Sachs também mostram que a exposição líquida do Magnificent 7 caiu recentemente, sugerindo que essas gigantes de tecnologia estão se tornando a "fonte de recursos" para trades que buscam exposição a IA. O mercado de volatilidade está emitindo sinais mais complexos. A relação VXN/VIX disparou recentemente, indicando que a volatilidade das big techs está subindo rapidamente em relação à volatilidade geral do mercado. De acordo com o Market Ear, essa combinação de "preço à vista subindo e volatilidade subindo" é incomum, sugerindo que o mercado continua sólido, mas a estrutura ficou mais frágil tanto nos cenários de alta quanto de baixa. Se olharmos para 1995, o SOX também passou por uma forte disparada naquele ano, seguida de uma correção dolorosa, mas isso não pôs fim ao mercado de alta, e o verdadeiro estágio de frenesi só ocorreu no final de 1998. Ou seja, o mercado atual de semicondutores pode estar apenas vivendo um aquecimento precoce em um ciclo maior. No entanto, se olharmos para 2000, o risco é maior. Comparando o Índice MSCI Global Semiconductor Equipment com o desempenho da NASDAQ de 1996 a 2003, surgem semelhanças entre a trajetória atual do setor de equipamentos de semicondutores e os estágios finais da bolha das pontocom. O autor não apresenta uma conclusão definitiva, deixando o julgamento para o mercado: a tendência atual carrega tanto vestígios de uma continuação de mercado de alta quanto traços de um estágio final de bolha. O fervor especulativo no mercado sul-coreano intensificou ainda mais essas preocupações. Em dias de fortes oscilações, as negociações de ETFs alavancados e inversos coreanos pela market maker Gammas podem representar mais de 20% do volume diário negociado do KOSPI, mostrando que os próprios produtos alavancados podem amplificar os movimentos do mercado. Ao mesmo tempo, há uma rara divergência entre a volatilidade do mercado acionista e das taxas de juro. Uma queda significativa na volatilidade dos títulos costuma favorecer altas no mercado acionista, mas o S&P 500 ainda não refletiu totalmente esse sinal. Para os otimistas, isso pode significar que ainda há potencial de alta; para os pessimistas, implica que o mercado atual pode não estar precificando totalmente o risco.

(1) O estrategista da SMBC Nikko Securities, Makoto Noji, afirmou que a reunião online realizada na noite anterior entre a Ministra das Finanças do Japão, Kaori Katayama, e a Secretária do Tesouro dos Estados Unidos, Janet Yellen, não necessariamente aumenta a possibilidade de uma intervenção coordenada entre os dois países para apoiar a taxa de câmbio do iene. (2) Noji ressaltou que, como o consenso no mercado é que os Estados Unidos não tomarão medidas contra a valorização do dólar em si, mesmo que os ministros das finanças do Japão e dos EUA realizem uma reunião, isso será interpretado apenas como as autoridades japonesas buscando compreensão para uma intervenção unilateral. (3) Na terça-feira, Kaori Katayama declarou que ambas as partes possuem visões econômicas semelhantes e confirmaram um acordo firme de que “se necessário, serão tomadas ações decisivas”.