Nagbabadya ng pagbaba ang ginto at pilak matapos ang negatibong balita, babala ng Bank of America: Maaring maulit ang malalaking bear market noong 1980 at 2011

Bago ang bukas ng merkado sa Estados Unidos noong Huwebes, iniulat ng mga banyagang media na hiniling ng Iran sa mga rebeldeng Houthi ng Yemen na isara ang Strait of Mandeb kung papasabugin ng Estados Unidos ang imprastraktura ng kuryente ng Iran, agad na bumagsak ang presyo ng mga mahahalagang metal. Spot gold ay bumagsak nang mahigit 2% noong narinig ang balita at umabot sa pinakamababang antas na 3974.01 USD/ounce; Spot silver ay bumagsak nang hanggang 4% sa araw na iyon.

Ayon kay Nikos Tzabouras, senior market analyst ng Tradu.com na pag-aari ng Jefferies, ang kilos ng ginto ay pangunahing pinapagalaw ng dalawang salik: implasyon at geopolitical na sitwasyon. Ang tuloy-tuloy na opensiba ng US military sa Iran, at ang pagka-abala ng transportasyon sa Strait of Hormuz ay nagtulak pataas sa presyo ng langis, dahilan upang tumaas ang pag-aalala ng merkado sa panganib ng tumataas na implasyon.

Noong Miyerkules, matapos muling ipatupad ng US military ang sea blockade ng mga pantalan ng Iran, sunod-sunod ang isinagawang airstrikes ng US laban sa coastal defense at missile bases ng Iran, at gumanti naman ang Iran sa pamamagitan ng pag-atake sa mga base militar ng US sa paligid. Ang paglala ng tensyon sa pagkakataong ito ay naganap ilang araw lamang makalipas ang pagbagsak ng marupok na kasunduan sa tigil-putukan, kaya’t patuloy na nag-aalala ang merkado tungkol sa usapin ng kontrol sa pagdaan sa Strait of Hormuz, dahilan upang sa kabuuan ay tumaas ang presyo ng langis ngayong linggo.

Ang pagtataas ng presyo ng enerhiya ay nagpataas sa inaasahang antas ng implasyon, na siyang nagtutulak din sa pagtaas ng posibilidad na magtaas muli ng rate ang Federal Reserve, kaya nabawasan ang atraksyon ng ginto bilang walang interes na safe haven asset. Ayon sa FedWatch tool ng CME Group, ang posibilidad na magtaas ng 25 basis points sa Setyembre na kasalukuyang tinataya ng mga trader ay umabot na sa 51%.

Sinabi ni Federal Reserve Chairman Kevin Warsh ngayong linggo na magsusumikap silang pababain ang implasyon, ngunit hindi naglatag ng tiyak na patakaran. Patuloy na tututok ang merkado sa mga susunod na pahayag nina Dallas Fed President Lorie Logan at Federal Reserve Vice Chairman Philip Jefferson sa madaling-araw ng Huwebes upang makakuha ng mas maraming pahiwatig tungkol sa patakaran.

Noong Martes, ang inilabas na datos ng US June CPI at PPI nitong Miyerkules ay sabay na humina, dahilan upang pansamantalang tumalbog pataas ang presyo ng mga mahahalagang metal. Naniniwala si Tzabouras na ang paglamig ng implasyon ay pansamantalang nagpaibsan sa pangangailangan ng Federal Reserve na magpatuloy sa mas mahigpit na polisiya, kaya may puwang pa ang ginto para sa hinaharap na pagtatangka na bumawi. Subalit, kung muling tataas ang presyo ng langis, malaki ang tyansa na hindi magpatuloy ang trend ng pagbaba ng implasyon. Idinagdag din niya na angpinakamakabubuting sitwasyon para sa ginto ay ang pagkalma ng tensyon sa pagitan ng US at Iran at pagbabalik ng usapan.

Inaasahan ng Bank of America na maaaring hindi pa tapos ang pagwawasto ng presyo ng ginto at naglatag ng phased allocation strategy

Ang mga technical strategist ng Bank of America ay nagbigay ng mas bearish na pananaw mula sa aspeto ng charting at historical cycles. Nagbabala sila naposible pang mabigat ang pagbagsak ng ginto ngayong taon. Inihambing ng institusyon ang kasalukuyang kilos sa dalawang bear markets ng ginto pagkatapos ng mga historical peak noong 1980 at 2011, at nakitang maraming bearish technical signals ang nagsasabay.

Kabilang sa mga signal na nabanggit ng Bank of America ay: pagbuo ng "death cross", mataas pa rin ang net long positions, nagpapakita ang tuktok ng warning candlestick pattern, nagbigay ang TD Sequential indicator ng signal ng pagkaubos ng trend, at ang Relative Strength Index (RSI) ay umabot sa 90 sa mga nakaraang peak. Binanggit ng Bank of America na ang pag-akyat ng RSI sa 90 ay kapareho noong mga long-term top ng 1980 at 2011.

Ang team na pinamumunuhan ni Paul Ciana, Technical Strategy Chief ng Bank of America, ay nagsabi: "Ang kasalukuyang round ng pagwawasto ay tumagal lamang ng 24 na linggo, ngunit ang nakaraang upward trend ay tumagal ng 121 na linggo. Bagaman nabasag na ng presyo ng ginto ang 4149 USD na 38.2% Fibonacci retracement, kumpara sa nakaraang mahabang cycle ng pagtaas, masyado pa ring maikli ang panahong ito ng pagwawasto."

Ipinapakita ng datos na ang spot gold ay bumaba ng mahigit 7% simula ngayong taon at umabot sa 16.8% ang pinakamalaking quarterly decline sa nakaraang tatlong buwan. Ayon sa ulat ng Bank of America, mula noong 1970, ang tatlong pangunahing bear market ng ginto ay lahat bumawi ng hindi bababa sa 50% mula sa naunang pagtaas. Kung ang 2026 ay magiging isang long-term cycle top katulad ng 1980 at 2011, ayon sa historical pattern, may panganib na bumagsak ang presyo ng ginto sa 3315 USD.

Maliban sa projection na ito, gumamit ang Bank of America ng 174-week historical tracing model na nakabuo ngisa pang importanteng support level na humigit-kumulang 3605 USD; samantala,ang 50% Fibonacci retracement ng buong upward trend ay nasa humigit-kumulang 3702 USD at tinatayang magiging importanteng target level din ito ayon sa Bank of America.

Bagama't may pag-iingat ang pangkalahatang pananaw, hindi naniniwala ang Bank of America na tutuloy-tuloy sa pagbaba ang presyo ng ginto. Sinabi ni Ciana: "Maaaring unang tumaas ang ginto sa range na 4325 USD hanggang 4500 USD, bago muling bumagsak sa 3702 USD na 50% retracement level."

Naniniwala ang Bank of America na ang ganitong galaw ay katulad ng pattern ng ginto pagkatapos ng tuktok noong 2011, kung saan pagkatapos mabuo ang high point ay nagkaroon muna ng pansamantalang rebound bago tuluyang bumaba sa mas mahabang panahon.

Sa payo tungkol sa allocation, mas hinihikayat ng Bank of America ang phased positioning imbes na mag-all-in kaagad. Sabi ni Ciana: "Iminumungkahi naming magsimula ng paunting pagbili kapag bumagsak ang presyo ng ginto sa ibaba 4000 USD; kung babagsak pa ito sa range na 3700 USD hanggang 3600 USD, dagdagan ang posisyon; at kapag bumalik sa range na 3450 USD hanggang 3250 USD, kumpletuhin na ang buong posisyon."