Sa eksklusibong panayam na ito sa BlockchainReporter, ibinahagi ni Maksym Sakharov, co-founder at Group CEO ng WeFi, kung bakit ang susunod na mga panalo sa crypto ay hindi ang pinakamalalakas na innovator—kundi ang pinaka-sumusunod sa regulasyon. Mula sa regulatory milestones at institutional-grade stablecoin architecture hanggang sa card rails at cross-border integrations, ipinaliwanag ni Sakharov kung paano maaaring gawing competitive moat ng mga deobanking platform ang pagsunod sa regulasyon habang pinalalawak ang global payments infrastructure.
Q1. Ipinaglalaban mo na ang pinakamalalaking mananalo ay ang mga "boring" na kompanya na nakatuon sa mga lisensya, pagsunod sa regulasyon, at distribusyon. Praktikal na usapan, anong tatlong compliance milestones (lisensya, programa, o sertipikasyon) ang nagsisilbing palatandaan na ang isang kompanya ay tunay na future-proof kumpara sa isa na nananatiling bulnerable sa regulatory action?
Para maituring na future-proof ang isang kompanya, kinakailangan nitong magkaroon ng kumpletong operational licenses sa mga pangunahing finansyal na rehiyon gaya ng U.S., EU, UK, at Hong Kong.
Kailangan ding may AML at KYC processes ang kompanya na na-audit ng external party at kayang awtomatikong i-verify ang lahat ng account. At pangatlo, ang kompanya ay dapat sumailalim sa regular na independent audits o sertipikasyon na nagpapatunay ng pagsunod sa lokal na financial regulations.
Ang mga kompanyang nakakamit ang mga milestone na ito ay kayang makaligtas sa masusing pagsusuri, makipagtulungan nang mabuti sa tradisyunal na finance, at malayang magpalawak sa buong mundo.
Q2. Saan mo nakikita ang pinakamalaking arbitrage ngayon sa pagitan ng regulatory readiness at market perception, ibig sabihin, aling mga asset, negosyo, o rehiyon ang maayos na sumusunod sa regulasyon ngunit nananatiling undervalued pa rin sa paningin ng mga user at kapital?
Ang pinakamalaking arbitrage sa kasalukuyan ay makikita sa mga lisensyadong deobanks at regulated stablecoins, na undervalued kaugnay ng kanilang compliance status. Halimbawa, ang mga stablecoin ay may kolektibong market value na higit lang $308 bilyon, habang itinataya ng CoinGecko ang World Liberty Financial portfolio sa humigit-kumulang $545 bilyon.
Sa heograpiya, ang mga bansa tulad ng Singapore at Switzerland ay may ilang digital asset firms na ganap na sumusunod sa regulasyon na, sa kabila ng access sa regulated rails at custodial networks, ay mas mababa pa rin ang halaga kaysa sa maraming offshore platforms o high-volatility tokens.
Sa esensya, may pagkakataon kung saan mas mataas ang regulatory preparedness kaysa hype-driven perception, na posibleng magbigay ng edge sa mga negosyong nakatuon sa compliance bago ang susunod na cycle ng gantimpala para sa stability.
Q3. Ano ang dapat na pokus ng diligence review ng isang mamimili sa potensyal na acquisition candidate? Partikular, anong mga compliance concern ang dapat magdikta ng pokus ng diligence batay sa anumang compliance-related na isyu?
Ang mga lisensya ay isa lamang bahagi ng equation, at may dalawang pangunahing aspeto na dapat suriin ng mga acquirer. Una, ang regulatory history ng target. Kung may anumang kasalukuyang imbestigasyon o dating enforcement action, mataas ang operational risk ng target. Ang pangalawa ay ang internal compliance culture ng target firm. Kung walang structured compliance teams o luma na ang compliance processes, mahina ang kanilang compliance culture at maaaring sumenyas ng hindi matatag na organisasyon.
Q4. Sabi mo, ang distribusyon ay lalampas sa purong innovation. Anong distribution channels (bank partnerships, card rails, embedded finance, custodial networks, exchanges, PSPs) ang inaasahan mong makakakuha ng pinakamaraming bagong user sa susunod na 24 buwan, at bakit?
Sa susunod na dalawang taon, ang card rails at bank partnerships ang mananaig. Ito ay dahil noong 2025, ang stablecoin transaction volume ay umabot na sa “payment network” scale, na nag-total ng $27 trilyon ayon sa ulat ng McKinsey. Gayunpaman, karamihan sa mga volume na ito ay crypto-native pa rin, kaya ang susunod na alon ay tututok sa pagpapahintulot sa cardholders na magamit ang stablecoin balances sa anumang merchant. Ang partnership ng Visa sa Bridge at multi-stablecoin enablement ng Mastercard ay nagsisilbing unang template, na nagpapakita ng malaking puwang para sa paglago.
Q5. Naging core infrastructure na ang stablecoins. Mula sa produkto at risk-management na pananaw, paano dapat idisenyo ng isang institutional-grade deobank tulad ng WeFi ang custody, reserve reporting, at liquidity layers upang gawing ligtas at scalable ang stablecoins para sa global payments?
Ang custody ay dapat na hati-hati at hindi sentralisado. Sa WeFi, in-adopt namin ang distributed custody model, ibig sabihin walang single point of failure. Para sa reserves, dapat may beripikadong ebidensya na backed ito sa real time, hindi lang quarterly attestations. Ang GENIUS Act ay nag-aatas na lahat ng reserves ay dapat backed ng U.S. dollars o short-term Treasuries sa one-to-one na ratio, at ang impormasyong ito ay pampubliko sa blockchain.
Panghuli, kailangan ng automated settlement pipelines sa pagitan ng stablecoins, fiat, at payment rails para sa liquidity layers. Masisiguro nito na maaaring mangyari ang mga transaksyon saan mang sulok ng mundo nang hindi bumabagal ang operasyon o naiipon ang credit risk.
Q6. Maraming startup ang magsasabing, “Mabilis kaming makakasunod sa regulasyon.” Aling mga internal teams, proseso, o metrics ang hihilingin mong patunayan (may ebidensya) ng isang promising startup bago mo idaan ang distribusyon o kapital sa kanila?
Sa aking opinyon, may tatlong kritikal na bahagi na nagpapatunay ng compliance evidence:
- Isang committed na compliance team na may malinaw na roles at responsibilidad.
- AML/KYC operating procedures na aktwal na ginagamit at ipinapatupad nang regular sa lahat ng account.
- At higit sa lahat, kakayahang magpakita, sa pamamagitan ng automated reporting systems, ng tuloy-tuloy na pagsunod sa mga umiiral na batas at regulasyon.
Q7. May tradeoff sa pagitan ng regulatory conservatism (mabagal, compliant na rollout) at product velocity (mabilis na innovation). Nakakita ka na ba ng governance o product patterns na nagpapahintulot sa teams na gumalaw nang mabilis habang nananatiling audit-ready? Magbigay ng halimbawa mula sa WeFi o sa market.
Sa WeFi, ina-automate namin ang compliance sa pamamagitan ng smart contracts saanman maaari. Halimbawa, kayang i-verify ng WeFi ang mga user at manatiling ganap na compliant dahil sa AI-enabled KYC processes. At dahil sa paraan ng pamamahala namin sa compliance processes, wala nang manual na effort para sumunod sa regulasyon. Nagde-deploy din kami ng phased approach, inuuna ang mga hurisdiksyon na may lisensya na ang WeFi. Kapag nakuha na ang karagdagang approval, palalawakin pa ang operasyon sa iba pang hurisdiksyon.
Ang pagbuo ng compliance sa product architecture mula sa simula ay lumilikha ng framework para sa bilis, dahil pre-audited na ang mga rails at iniiwasan ang hindi inaasahang isyu para sa mga regulator.
Q8. Ang cross-border rails at FX ay nananatiling magulo. Para mapalitan/maging bahagi ng TradFi sa malaking saklaw ang crypto-native payment flows, ano ang tatlong pinakamahalagang technical at commercial integrations na dapat masolusyonan sa susunod na cycle?
Unang layunin ay makamit ang interoperability sa pagitan ng iba’t ibang blockchains, dahil ang stablecoins ay hiwa-hiwalay sa mga network na nagdudulot ng friction. Ang pagdagdag ng unified settlement layers ay maaaring solusyon dito.
Ikalawang layunin ay gawing madali ang pagpapalit ng mga currency. Dapat kayang lumipat ng user mula crypto patungong fiat nang walang aberya, lalo na sa mga developing country kung saan ang bahagi ng populasyon ay may problema pa rin sa access sa banking services.
Q9. Kung ang isang malaking hurisdiksyon ay biglang magpatupad ng mas mahigpit na patakaran sa paggamit o paghawak ng stablecoin, aling mga business model (exchanges, wallets, deobanks, remittance providers) ang magiging pinaka-resilient at alin ang malalagay sa panganib?
Dahil ang mga deobanking platform ay maaaring gumana gamit ang maraming rails—at samakatuwid ay maraming liquidity management strategies—ang mga remittance operations na konektado sa mga rails na iyon ay magpapatuloy sa buong mundo sa mga volume na maaaring magpabawas ng epekto ng mga restriksyon mula sa mga central bank policymakers ukol sa paghawak ng stablecoins.
Q10. Madalas nangangahulugang partnerships sa incumbent finance ang distribusyon. Ano ang mga pinakanakakagulat na cultural o operational gaps na naranasan mo sa pagtatayo ng mga partnership na ito, at paano mo ito tuloy-tuloy na nabibigyan ng solusyon?
Ang pinakamalaking pagitan sa pagitan ng banking at cryptocurrency ay ang bilis ng kanilang operasyon. Ang banking ay gumagalaw sa quarters at taon; ang crypto ay sa minuto. Bukod pa rito, ang mga risk assessor ng bangko ay kadalasang nangangailangan ng multiple-year track record bago aprubahan ang integration sa ibang institusyon, samantalang ang crypto community ay nasanay na sa mabilis na iterative improvement.
Para mapagdugtong ang agwat na ito, gumagamit kami ng dedicated relationship managers na nag-uugnay sa magkabilang panig at tumutulong magtatag ng komunikasyon. Ang tulay na ito ay maaaring mabuo sa pamamagitan ng maliliit na pilot projects na mababa ang risk, na nagpapataas ng kumpiyansa sa operasyon bago ito palawakin.
Q11. Habang nagko-consolidate ang sektor, ang compliance at legal expertise ay nagiging strategic asset. Paano ka nagha-hire at nag-iistraktura ng mga team para gawing competitive moat ang regulatory work mula sa cost center?
Ang aming teams ay binubuo ng dating mga regulator at banking compliance professionals, pati ng mga taong mula mismo sa crypto industry. Ang mga grupong ito ay nagtutulungan sa parehong proyekto sa halip na magkahiwalay base sa background o dating karanasan.
Bukod dito, ang aming pananaw sa compliance ay bahagi ito ng product function, kaya nag-invest kami sa teknolohiya para i-automate ang reporting at monitoring activities, na nagpapababa ng gastos at nagpapataas ng kalidad ng data na nakokolekta sa mga prosesong ito.
Q12. Para sa mga reporter at investor na nagmamasid sa susunod na cycle, anong 5 KPI o signal ang dapat nilang bantayan buwan-buwan (hal., stablecoin circulating supply, bilang ng lisensyadong entity sa key jurisdictions, bagong card/rail integrations, M&A volume, customer deposit stickiness)? Pakiprayoridad ang mga metric na observable at mahirap dayain.
Una, puwede nilang tingnan ang non-exchange stablecoin settlement volume, na pinakamahusay na representasyon ng aktwal na paggamit ng stablecoin. Pangalawa, puwede nilang tingnan kung gaano karaming revenue ang nalilikha mula sa user-paid fees, dahil tataas lang ito kung may aktuwal na gumagamit ng blockspace. Pangatlo, puwede nilang bantayan ang paglago ng real-world asset at off-chain integration, kabilang ang bagong tokenized treasuries o commodities, verified merchant payment endpoints, at institutional custody balances. Kung ang lahat ng indicator na ito ay tumataas kahit humuhupa ang hype, malakas itong signal ng kalusugan.
Bukod pa rito, puwede nilang subaybayan ang acquisition ng regulated crypto businesses, dahil magpapatunay ito na may galaw ng kapital papunta sa compliance at hindi lang speculation. Panghuli, kailangan nilang bantayan ang mga bagong card o banking rail integrations, dahil nagpapahiwatig ito na may tunay na onboarding infrastructure na binubuo, hindi tulad ng karaniwang ecosystem buzz na nakasanayan natin.
