Isang trader na tinaguriang “100% win rate whale” ay muling nagdagdag ng 41.68 BTC (katumbas ng $4.77 milyon) noong Oktubre 28, at binawi ang lahat ng kanyang limit orders, na nagpapahiwatig na maaaring pansamantala na siyang natapos sa kasalukuyang yugto ng pagbuo ng posisyon.
Sa kasalukuyan, hawak niya ang 2,083.84 BTC (nagkakahalaga ng $237 milyon) at 47,548.42 ETH (nagkakahalaga ng $196 milyon) na long positions, na may kabuuang long positions na halos $433 milyon. Ang serye ng eksaktong operasyon ng whale na ito mula kalagitnaan ng Oktubre hanggang ngayon ay lumikha ng halos alamat na reputasyon sa merkado.
I. Mabilis na Pag-angat: Pagsusuri sa Oktubre na Performance ng Whale
Sa crypto market, bawat galaw ng isang “whale” ay sinusubaybayan, ngunit ang serye ng mga operasyon ng trader na ito ngayong Oktubre ay tunay na kahanga-hanga. Sa pamamagitan ng eksaktong paglipat sa pagitan ng long at short at mahusay na timing, matagumpay niyang nasakyan ang bawat alon ng volatility ng merkado.
Batay sa kanyang publikong on-chain records, inilahad namin ang mahalagang timeline ng kanyang mga operasyon ngayong Oktubre:
Petsa | Operasyon at Epekto |
Oktubre 15 | Nagsimulang magbukas ng malalaking short positions sa BTC, inilatag ang bearish na posisyon |
Oktubre 16 | Mabilis na nagbago ng direksyon, nagsimulang magtayo ng BTC long positions |
Oktubre 17-21 | Patuloy na nagdagdag ng BTC at ETH long positions |
Oktubre 22 | Isinara lahat ng long positions, isang bagsak na kita ng $6.04 milyon |
Oktubre 22-23 | Lumipat sa pag-short ng BTC, muling nag-adjust ng direksyon |
Oktubre 24 | Isinara lahat ng long positions, kumita ng $1.774 milyon; nagbukas ng bagong ETH long (5x leverage) |
Oktubre 26 | Patuloy na nagdagdag ng posisyon, kabuuang long positions halos $300 milyon |
Oktubre 28 | Nagdagdag ng 41.68 BTC, binawi lahat ng limit orders, hindi gumalaw ang posisyon |
● Kilala ang whale na ito sa kanyang maliksing paglipat at sabayang pag-trade ng long at short. Hindi siya natatali sa isang direksyon, bagkus mabilis siyang nag-aadjust ng estratehiya ayon sa galaw ng merkado. Halimbawa, noong Oktubre 22, isinara niya ang lahat ng long positions at kumita ng $6.04 milyon, pagkatapos ay agad na lumipat sa pag-short, na nagpapakita ng kanyang matalas na pakiramdam sa merkado.
● Sa pamamahala ng posisyon, mahusay siyang gumamit ng limit orders para itakda ang entry points, na epektibong nakokontrol ang gastos sa pagbuo ng posisyon. Bukod dito, may lakas ng loob siyang hindi gumalaw ng posisyon kahit pagkatapos ng paglabas ng mahahalagang datos, na nagpapakita ng matinding kumpiyansa sa sariling desisyon at mataas na kakayahan sa paghawak ng risk.
II. Sa Likod ng Alamat: Multi-dimensional na Pagsusuri sa Estratehiya ng Whale
Ang operasyon ng “100% win rate whale” na ito ay hindi basta sugal, kundi may malinaw na estratehikong lohika.
● Ang kanyang core ay mataas na leverage na pinagsama sa napakalaking posisyon, na sa pamamagitan ng paggabay sa market sentiment at self-fulfilling prophecy, ay lumilikha ng panandaliang trend na pabor sa kanya.
Noong Marso, sa isang operasyon, gumamit siya ng 50x leverage, at sa maikling panahon ay nagtayo ng napakalaking long position, na ginabayan ang market trend pabor sa kanya.
● Kapag ang posisyon ay may malaking floating profit, mabilis niyang kino-convert ang floating profit sa realized profit—sa pamamagitan ng pag-withdraw ng bahagi ng kita o principal mula sa margin, iniiwas ang mga pondong ito sa risk ng exchange. Ang ganitong operasyon ay “nagla-lock” ng kita nang hindi isinasara ang posisyon.
Dahil ang HLP insurance pool ng Hyperliquid ay sumasalo ng posisyon sa liquidation price, ang whale ay parang nagbebenta ng natitirang posisyon sa liquidation price, at hindi na kailangang mag-alala sa slippage na dulot ng market sell pressure—ang mga pagkalugi ay sa huli ay pinapasan ng HLP fund.
● Kapansin-pansin ang pagkakaiba sa risk control ng whale na ito kumpara sa isa pang kilalang whale na si “Maji”, na nalugi ng $12.56 milyon sa biglaang pagbagsak ng merkado noong Oktubre 11. Matapos ma-liquidate, napilitan si “Maji” na magbukas ng maliliit na posisyon, at naglipat lamang ng $1.85 milyon sa Hyperliquid, na may natitirang $1.13 milyon sa kasalukuyang address.
III. Epekto sa Merkado: On-chain na Labanan na Dulot ng Whale
Ang malalaking operasyon ng 100% win rate whale na ito ay hindi lang nakaapekto sa market sentiment, kundi nagdulot din ng totoong long-short na labanan on-chain. Ang kanyang napakalaking long positions ay nagdulot ng malinaw na market bias sa Hyperliquid platform, na umakit ng maraming tagasunod.
● Sa kasalukuyang long trend, mula Oktubre 25, may lumitaw na malinaw na counterparty na patuloy na nagdadagdag ng BTC short positions para labanan ang whale. Hanggang Oktubre 26, ang floating loss ng counterparty na ito ay umabot ng $1.85 milyon. Malinaw nitong ipinapakita na may malaking pagkakaiba ng pananaw sa direksyon ng merkado.
● Ang Hyperliquid platform mismo ay naging benepisyaryo at risk bearer ng ganitong whale battle. Noong Oktubre 11, ayon sa on-chain analyst na si @mlmabc, isang short whale ang kumita ng $190 milyon~$200 milyon sa isang araw sa Hyperliquid. Kasabay nito, ang HLP ng Hyperliquid ay kumita ng $40 milyon sa isang araw, tumaas ang annualized rate sa 190%, at ang kabuuang capital return ay umabot ng 10-12%.
Ngunit ang ganitong mataas na kita ay may kasamang mataas na risk. Kapag ang mga whale ay gumawa ng matitinding operasyon, maaaring pasanin ng HLP insurance pool ang napakalaking pagkalugi. Noong Marso, sa isang insidente, isang whale ang nag-withdraw ng halos lahat ng principal at kita, na nagtaas ng liquidation price at ginawang madaling ma-liquidate ang natitirang posisyon.
Uri ng Posisyon | Laki ng Posisyon | Average Opening Price | Kasalukuyang Kalagayan |
BTC Long | 2,083.84 BTC ($237 milyon) | $111,897.3 | Floating profit |
ETH Long | 47,548.42 ETH ($196 milyon) | $3,965.94 | Floating profit |
Counterparty Short | Hindi isiniwalat ang laki | Hindi isiniwalat | Floating loss umabot ng $1.85 milyon |
IV. Mga Nakatagong Panganib: Potensyal na Krisis sa Likod ng Perpektong Record
Kahit na nananatili ang 100% win rate ng whale na ito, may iba’t ibang panganib na nakatago sa kanyang operasyon, at ang merkado ay nag-aabang kung kailan darating ang “unang pagkatalo.”
Ang Dalawang Mukha ng Mataas na Leverage
● Madalas gumamit ang whale ng 5x hanggang 12x na mataas na leverage para palakihin ang kita, ngunit ito ay isang double-edged sword sa mataas na volatile na crypto market. Kapag nagkaroon ng hindi inaasahang matinding pagbaliktad ng merkado, madaling ma-liquidate ang high-leverage positions.
● Sa mundo ng crypto trading, hindi na bago ang mga kwento ng malalaking kita at malalaking pagkalugi. Kahit ang kilalang trader na si “Maji” ay nalugi ng $12.56 milyon noong Oktubre 11 dahil sa matinding pagbagsak ng merkado.
Panganib sa Mekanismo ng Exchange
● Alam ng centralized exchanges ang eksaktong liquidation point ng mga trader, at maaaring gamitin ito ng market makers. Sa mababang liquidity, hindi kailangan ng malaking galaw para pilitin ang presyo. Ang galaw na ito ay nagli-liquidate ng malalaking posisyon, pinipilit ang asset na ibenta sa pinakamababang presyo. Ang parehong entity ay bibili ng asset sa mababang presyo—at kikita sa rebound. Ang taktikang ito ay tinatawag na liquidation hunting—na karaniwan sa crypto world.
● Ang $100 milyon liquidation incident ni James Wen ay nagbunyag ng risk na ito—isang biglaang price candle sa isang exchange lang, sapat para ma-liquidate ang kanyang posisyon, habang walang ibang exchange ang nagpakita ng katulad na galaw.
Reyalidad ng Mga Tagasunod
● Para sa karaniwang investor, maraming hamon ang kinakaharap sa pagsunod sa whale. Dahil sa information asymmetry at time lag, kadalasan ay huli na ang retail investors sa pagpasok kapag nakita na nila ang galaw ng whale.
● Mas mahalaga, dahil mataas ang entry point ng whale, ang mga sumusunod sa kanyang galaw ay kasalukuyang may floating loss na $846,000. Malinaw nitong ipinapakita na kahit may “100% win rate” na label, hindi nito ginagarantiya na laging kikita ang bawat sumunod na operasyon.
V. Pananaw sa Hinaharap: Saan Patungo ang Whale Era
Ang mga susunod na operasyon at epekto sa merkado ng “100% win rate whale” ay may ilang mahahalagang punto na dapat bantayan:
Pagbabago ng Posisyon at Tugon ng Platform
● Kailangang tutukan kung magpapatuloy pa ba sa pagdagdag ng posisyon ang whale na ito o magsisimula nang magbawas. Ang kanyang kamakailang pag-cancel ng lahat ng limit orders ay maaaring senyales ng simula ng bagong yugto ng estratehiya.
● Kasabay nito, maaaring mag-adjust ng mga patakaran ang mga trading platform tulad ng Hyperliquid bilang tugon sa mga estratehiya ng mga whale. Pagkatapos ng insidente noong Marso, nag-adjust ng rules ang Hyperliquid, ngunit itinuturing ito ng industriya bilang pansamantalang solusyon at hindi tunay na nakalutas sa ugat ng problema.
Pangkalahatang Liquidity ng Merkado
● Hindi lang ang whale na ito, kundi ang buong crypto market ay nahaharap sa mas malawak na risk mula sa financial market. Ayon sa pananaliksik ng JPMorgan, ang utang ng mga AI-related na kumpanya ay lumampas na sa tradisyonal na banking sector, naging pinakamalaking sector sa investment-grade bond index na may 14% share, at kabuuang utang na higit sa $1.2 trilyon.
● Ang trend na ito ay nagdulot ng pag-aalala sa credit bubble, at nagbabala ang mga analyst na kung magkaroon ng paradigm shift sa AI sector, maaaring mas malala pa ang epekto ng credit collapse kaysa sa pagbagsak ng stock market. Ang ganitong macro risk ay maaaring makaapekto sa liquidity at stability ng crypto market sa pamamagitan ng asset allocation ng institutional investors.
