Isinulat ni: Maria Clara Cobo
Pagsasalin: Luffy, Foresight News
Bitcoin na simbolo sa labas ng isang cryptocurrency exchange sa Buenos Aires
Habang papalapit ang midterm elections, pinalala ni President Javier Milei ng Argentina ang mga kontrol sa foreign exchange upang suportahan ang halaga ng peso, kaya't lumalapit sina Ruben López at iba pang mga mamamayan ng Argentina sa cryptocurrency upang protektahan ang kanilang ipon.
Isang bagong estratehiya ang lumitaw: paggamit ng stablecoin na naka-peg 1:1 sa US dollar upang samantalahin ang pagkakaiba ng opisyal na exchange rate ng Argentina at ng parallel market rate. Sa kasalukuyan, ang halaga ng peso sa opisyal na rate ay humigit-kumulang 7% na mas mataas kaysa sa parallel market. Ayon sa mga cryptocurrency broker, ganito ang proseso ng kalakalan: bumili muna ng US dollar, agad itong ipalit sa stablecoin; pagkatapos, ipalit ang stablecoin sa mas murang peso gamit ang parallel market rate. Ang arbitrage na ito, na tinatawag na "rulo", ay maaaring magdala ng mabilis na kita na hanggang 4% sa bawat transaksyon.
Oktubre 17, Milei sa isang campaign rally sa Buenos Aires
"Araw-araw kong ginagawa ang transaksyong ito," sabi ni López, isang stockbroker sa Buenos Aires, na gumagamit ng cryptocurrency upang labanan ang inflation.
Ipinapakita ng ganitong operasyon sa cryptocurrency na nagbago na ang paraan ng mga mamamayan ng Argentina sa pagharap sa panibagong yugto ng economic turmoil. Bago ang eleksyon noong Oktubre 26, inuubos ng Argentina ang dollar reserves nito upang palakasin ang peso at pigilan ang paglabas ng exchange rate sa trading band. Kahit na may malaking suporta mula sa US, inaasahan pa rin ng mga mamumuhunan na lalo pang babagsak ang peso pagkatapos ng eleksyon.
Kamakailan, naglabas ng bagong regulasyon ang Central Bank ng Argentina na nagbabawal sa mga mamamayan na muling ibenta ang US dollar sa loob ng 90 araw upang pigilan ang mabilisang arbitrage, ngunit agad namang lumitaw ang "rulo" arbitrage model. Noong Oktubre 9, sinabi ng trading platform na Ripio na "ang trading volume ng stablecoin sa peso ay tumaas ng 40% sa loob ng isang linggo," dahil "ginagamit ng mga user ang volatility ng exchange rate at mga oportunidad sa merkado upang kumita."
Para sa ilang mamamayan ng Argentina, mahalaga ang ganitong operasyon. Sa katunayan, tatlong beses nang nag-default sa utang ang bansa ngayong siglo. Nang mahalal si Milei noong 2023, nangako siyang tatapusin ang mga problemang pinansyal na ito. May ilang tagumpay siya, tulad ng pagbaba ng annual inflation rate mula halos 300% hanggang mga 30%; ngunit malaki pa rin ang pagbagsak ng peso, na dulot ng polisiya ng devaluation ng lokal na currency nang maupo si Milei, at ng lumalalang pangamba ng mga mamumuhunan kaugnay ng eleksyon.
Peso exchange rate na halos lumampas sa trading band limit
Ipinapakita ng "rulo" arbitrage phenomenon na nagbago na ang papel ng cryptocurrency sa Argentina: mula sa pagiging isang bagong bagay na kinagigiliwan ng mga tao, kabilang si Milei, naging isang financial tool na ginagamit ng mga mamamayan upang protektahan ang kanilang ipon. Sa US, kadalasang ginagamit ang cryptocurrency bilang speculative tool; ngunit sa Latin America, ito ay naging isang opsyon para sa katatagan. Sa Argentina, Venezuela, Bolivia at iba pang bansa, nakakatulong ang crypto technology upang makaiwas sa "volatility ng lokal na currency, mataas na inflation, at mahigpit na foreign exchange controls."
"Nagbibigay kami ng paraan para sa mga user na bumili ng cryptocurrency gamit ang peso o dollar, at pagkatapos ay ibenta ito para kumita — ito ang aming araw-araw na negosyo," sabi ni Manuel Beaudroit, CEO ng lokal na cryptocurrency exchange na Belo. "Malinaw na ang exchange rate difference ay nagdadala ng malaking kita." Binanggit niya na nitong mga nakaraang linggo, ang mga trader ay maaaring kumita ng 3%-4% bawat transaksyon, ngunit nagbabala rin na "bihira ang ganitong antas ng kita."
Serbisyo ng cryptocurrency exchange sa labas ng isang tindahan sa La Paz, Bolivia
Nakakaranas din ng katulad na sitwasyon ang ibang exchanges. Ayon sa isa pang lokal na platform na Lemon Cash, noong Oktubre 1, mismong araw na naging epektibo ang bagong 90-day dollar resale ban ng Central Bank ng Argentina, tumaas ng 50% ang kabuuang trading volume ng cryptocurrency (kabilang ang pagbili, pagbenta, at pagpapalit) kumpara sa karaniwang antas.
"Walang duda na ang stablecoin ay isang tool upang makakuha ng mas murang dollar," sabi ni Julián Colombo, head ng Argentina division ng trading platform na Bitso. "Ang cryptocurrency ay nasa regulatory gray area pa rin, hindi pa malinaw ng gobyerno kung paano kokontrolin ang stablecoin o lilimitahan ang liquidity nito, kaya nagkaroon ng pagkakataon para sa pag-usbong ng 'rulo' arbitrage."
Gayunpaman, hindi lang arbitrage ang dahilan ng paglago ng stablecoin trading. Habang humaharap ang gobyerno ni Milei sa mahalagang eleksyon at muling nahaharap sa pressure ang ekonomiya, ginagamit din ng maraming mamamayan ng Argentina ang cryptocurrency bilang hedge laban sa posibleng karagdagang pagbaba ng peso.
"Dahil sa inflation at political uncertainty, naging mas konserbatibo kami, kaya wala akong kahit anong peso na ipon o investment, ginagamit ko lang ang peso para sa pang-araw-araw na gastusin," sabi ni Nicole Connor, pinuno ng 'Women in Crypto Alliance' ng Argentina. "Lahat ng ipon ko ay nasa cryptocurrency at stablecoin, at sinusubukan kong kumita mula rito."
Exchange rate sign sa loob ng isang tindahan sa Buenos Aires
Gayunpaman, hindi walang panganib ang operasyon sa cryptocurrency. Sa Argentina, ang stock market trading ay tax-free, ngunit ang kita mula sa cryptocurrency trading ay kailangang buwisan ng hanggang 15%; bukod dito, maaaring magdulot ng atensyon mula sa mga bangko ang madalas na trading, at madalas na hinihingan ng patunay ng pinagmulan ng pondo ang mga user na paulit-ulit na gumagawa ng malalaking transfer.
Ngunit ayon sa mga analyst, habang nagpapatuloy ang economic crisis, maaaring lalo pang lumalim ang pagdepende ng Argentina sa stablecoin; sa buong Latin America, parami nang parami ang gumagamit ng ganitong mga tool upang protektahan ang kanilang asset laban sa fiscal turmoil at epekto ng eleksyon.
"Mananatili ang stablecoin," sabi ni López, ang stockbroker. "Ang dollar ay may mahalagang papel sa lipunan at araw-araw na buhay ng Argentina, dahil ito ang aming ligtas na kanlungan laban sa panganib ng lokal na currency."
