Il dollaro scende per il secondo mese consecutivo, il riacquisto del Tesoro USA costringe alla ritirata gli speculatori long, la posizione falco di Waller porta solo a un rimbalzo di un giorno
Ad agosto il dollaro ha continuato il suo trend al ribasso: il Bloomberg Dollar Spot Index è sceso dello 0,9%, segnando il secondo mese consecutivo di calo. L’ampliamento del programma di riacquisto di titoli del Tesoro da parte della Segretaria al Tesoro Yellen ha suscitato speculazioni sul fatto che la politica statunitense possa mirare a guidare un indebolimento del dollaro. Sebbene il presidente della Federal Reserve Powell abbia ribadito l'obiettivo d'inflazione al 2%, aumentando le aspettative di nuovi rialzi dei tassi, Wells Fargo avverte che la Fed potrebbe non mantenere questa promessa, quindi la debolezza del dollaro potrebbe persistere.
Con la Federal Reserve che ribadisce la determinazione a combattere l’inflazione e il Tesoro degli Stati Uniti che accelera i segnali di politica per il riacquisto del debito, il dollaro ha continuato la sua discesa ad agosto, registrando il secondo mese consecutivo di calo.
Ad agosto, il Segretario al Tesoro USA, Yellen, ha inaspettatamente annunciato l'espansione del programma di riacquisto dei titoli di Stato, sconvolgendo gli investitori esteri e riaccendendo le speculazioni secondo cui la politica statunitense mirerebbe a guidare l’indebolimento del dollaro.
Di conseguenza, hedge fund, gestori patrimoniali e altri speculatori hanno ridotto le posizioni rialziste sul dollaro. Lunedì, Yellen ha dichiarato pubblicamente di essere “in sintonia" con il presidente della Federal Reserve Powell sulle questioni obbligazionarie.
Questa serie di segnali ha limitato la forza di rimbalzo del dollaro. Nonostante venerdì scorso Powell abbia promesso di riportare l’inflazione statunitense verso il target del 2%, facendo salire il dollaro in una sola giornata, lunedì il dollaro è sceso dello 0,2%. Il Bloomberg Dollar Spot Index ha registrato ad agosto un calo complessivo dello 0,9%, proseguendo la flessione dell’1,3% di luglio.
I trader hanno aumentato le scommesse su ulteriori rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve quest’anno, con la probabilità di rialzo a settembre ormai sopra il 50%. Tuttavia, lo strategist di Wells Fargo Erik Nelson avverte che, se la Federal Reserve non manterrà l’ammontare di rialzi già scontato dal mercato, il dollaro potrebbe restare debole anche a settembre.
Il riacquisto del Tesoro degli Stati Uniti innesca chiusure di posizioni lunghe, l’interventismo guida la valutazione del dollaro
Il Bloomberg Dollar Spot Index ha perso lo 0,9% ad agosto, consolidando la flessione dell’1,3% di luglio. In cinque degli otto mesi di quest’anno si sono registrati cali, segnando la striscia negativa più lunga da febbraio.
Il principale catalizzatore di questa tendenza negativa proviene dall’attività di gestione del debito da parte del Tesoro statunitense. All’inizio del mese, Yellen ha annunciato l’espansione del programma di riacquisto di obbligazioni governative, scuotendo gli investitori esteri e riaccendendo le speculazioni sul fatto che la politica USA abbia l’obiettivo principale di indebolire la valuta.
Tatiana Darie, strategist macro di Markets Live, sottolinea che la riaffermazione dell’obiettivo sull’inflazione da parte di Powell ha alleviato i timori del mercato riguardo alla credibilità della politica monetaria, ma le ultime dichiarazioni di Yellen ricordano agli investitori che le sue misure interventiste rappresentano un’altra dimensione del rischio politico per il dollaro.
Dichiarazioni da falco rallentano la discesa, crescono le aspettative di rialzo
Le dichiarazioni aggressive di Powell sull’obiettivo d’inflazione della scorsa settimana hanno dato al dollaro un temporaneo rimbalzo e spinto il mercato a riconsiderare i prezzi per ulteriori rialzi dei tassi. I trader ora scommettono su una probabilità di oltre il 50% per un rialzo della Federal Reserve a settembre.
Secondo lo strategist di Wells Fargo Erik Nelson, questa valutazione potrebbe essere di breve durata. Ha dichiarato:
È possibile che la Federal Reserve a settembre non concretizzi le aspettative di rialzo già scontate dal mercato e che il dollaro si indebolisca a settembre.
Va sottolineato che Powell storicamente non ama dare indicazioni prospettiche, il che significa che ogni dato economico potrebbe rappresentare un nuovo trigger per la rivalutazione del mercato. La volatilità implicita del dollaro a un mese è già cresciuta notevolmente negli ultimi due giorni di trading.
Intersezione dei segnali politici: i dati sull’occupazione diventano la variabile chiave
In un contesto in cui i segnali politici della Federal Reserve e del Tesoro si mescolano, la sensibilità del mercato ai dati macro sta aumentando rapidamente.
Questa settimana, l’attenzione si sposta sul rapporto sull’occupazione non agricola pubblicato venerdì negli Stati Uniti. Dato il disprezzo di Powell per le linee guida prospettiche, ogni statistica in pubblicazione assume maggiore rilevanza e può funzionare da catalizzatore per il mercato.
Secondo Alex Cohen, strategist valutario di Bank of America, i dati USA di agosto saranno determinanti: occupazione e inflazione deboli possono frenare i rialzi dei tassi, ma qualsiasi sorpresa positiva rappresenterebbe una nuova sfida importante per la credibilità della Federal Reserve.
Il rapporto sull’occupazione non agricola di venerdì sarà il primo banco di prova essenziale per il futuro andamento del dollaro.
Esclusione di responsabilità: il contenuto di questo articolo riflette esclusivamente l’opinione dell’autore e non rappresenta in alcun modo la piattaforma. Questo articolo non deve essere utilizzato come riferimento per prendere decisioni di investimento.
Ti potrebbe interessare anche
Il KOSPI della Corea del Sud scende sotto i 7000 punti, il tasso di turnover raggiunge il minimo annuale; gli investitori retail e stranieri registrano una vendita netta mensile di 33 mila miliardi di won.
Il rialzo dei rendimenti dei Treasury USA e il ritardo nel data center di Oracle stanno reprimendo il sentiment di investimento nell’IA. I prezzi delle azioni di Samsung e SK Hynix sono scesi di oltre il 5% in un solo giorno; i rispettivi programmi di buyback sono stati completati per l’85,95% e il 66,27%, lasciando spazio limitato per ulteriori acquisti. Al momento, i fondi in attesa di essere investiti nei conti di intermediazione delle società di brokeraggio sudcoreane ammontano a soli 101,63 migliaia di miliardi di won. Il mercato sta focalizzando l’attenzione sui dati PCE degli Stati Uniti del 30 settembre e sul report trimestrale di Micron.
Goldman Sachs collega il fondo di Treasury FTIXX da 100 miliardi di dollari a Lynq
Il rischio delle elezioni di medio termine non ha ancora scatenato la volatilità delle azioni statunitensi; JPMorgan: il VIX potrebbe aumentare nelle prossime settimane
Le elezioni di midterm negli Stati Uniti sono uno degli eventi più seguiti dai mercati finanziari globali per il resto dell'anno, ma i segnali provenienti dal mercato dei derivati indicano che al momento i trader non stanno scommettendo su forti oscillazioni delle azioni americane a causa delle elezioni.
Prezzi delle criptovalute
Altro
