Gli strateghi di TD Securities hanno aumentato di 50 punti base le previsioni sul tasso neutrale degli Stati Uniti.
Fonte: Report sui Mercati Globali
TDSecurities ha dichiarato che un tasso d'interesse nominale neutro più elevato dovrebbe mantenere i rendimenti dei Treasury USA su livelli alti per un periodo più lungo; il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni oscillerà nel breve termine tra il 4,25% e il 4,66%.
"Ora riteniamo che l’intervallo del tasso d’interesse nominale neutro degli Stati Uniti sia tra il 3,25% e il 3,50%, circa 50 punti base superiore alle nostre precedenti stime", hanno affermato gli strateghi Oscar Munoz e altri.
“La resilienza continua delle famiglie americane, la domanda sostanziale di investimenti generata dallo sviluppo dell'intelligenza artificiale e un contesto finanziario favorevole suggeriscono che l'attuale posizione della politica monetaria sia al massimo vicina alla neutralità.”
TD Securities ha inoltre sottolineato che, nonostante la debolezza del mercato del lavoro statunitense, l’inflazione nel settore dei servizi rimane elevata, il che suggerisce che la politica monetaria potrebbe non essere ancora sufficientemente restrittiva.
La posizione da falco della Federal Reserve continuerà a rendere più piatta la curva dei rendimenti dei Treasury; mentre tassi neutrali più elevati significano che il dollaro rimarrà in un "robusto intervallo di scambio".
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