Il rapporto sull’occupazione di febbraio 2026 mostra NFP -92mila e disoccupazione al 4,4% a causa di scioperi nel settore sanitario e condizioni meteorologiche invernali; i mercati rivalutano il percorso della politica Fed, secondo i dati BLS.
Febbraio 2026: i salari non agricoli sono diminuiti; la disoccupazione è salita al 4,4%
Il mercato del lavoro statunitense si è indebolito a febbraio: i posti di lavoro nel settore non agricolo sono diminuiti di 93.000 unità e il tasso di disoccupazione è salito al 4,4% dal 4,3%, secondo i dati del Bureau of Labor Statistics. Questo fa seguito al guadagno di 130.000 posti registrato a gennaio.
Gli economisti si aspettavano un aumento di circa 50.000 posti di lavoro e un tasso di disoccupazione stabile al 4,3%. Questa sorpresa negativa segnala un contesto più debole rispetto a quanto previsto dal consenso.
Perché è importante: sorpresa negativa, segnali di raffreddamento, implicazioni per la Fed
Il dato ha interrotto la recente tendenza positiva e rappresenta il primo calo mensile dei salari dal mese di ottobre. Il rapporto è stato descritto come "una sorpresa al ribasso".
Probabilmente hanno influito interruzioni temporanee. Gli Stati Uniti hanno perso posti di lavoro inaspettatamente a causa dello sciopero degli operatori sanitari e delle condizioni meteorologiche invernali avverse.
Oltre agli eventi eccezionali, la domanda di assunzioni mostra segnali di raffreddamento. Gli economisti di Wells Fargo hanno segnalato un allentamento nelle offerte di lavoro e una percezione di minor disponibilità di impieghi, indicando un calo della domanda di assunzione.
Le aspettative di politica monetaria sono sensibili a questi cambiamenti. TD Securities aveva segnalato il rischio di un aumento del tasso di disoccupazione al 4,4%, con incrementi più deboli nei salari privati rispetto a quelli pubblici, evidenziando una prospettiva cauta riguardo ai tempi della Federal Reserve.
Cosa osservare prossimamente per la politica e i mercati
Osservatorio FOMC: dati sul lavoro più deboli potrebbero ritardare i tagli dei tassi
Il FOMC resta dipendente dai dati, e un rapporto sul lavoro più debole potrebbe suggerire cautela sui tagli dei tassi. Le aspettative erano orientate verso modesti aumenti a febbraio, e questa sorpresa al ribasso complica il percorso.
Indicatori chiave: JOLTS, disponibilità di lavoro, effetti di scioperi e meteo
I prossimi dati JOLTS e gli indicatori correlati sulla disponibilità di posti di lavoro aiuteranno a confermare se la domanda sta effettivamente rallentando o solo prendendo una pausa. Monitorare la risoluzione degli scioperi e gli effetti residui delle condizioni meteorologiche chiarirà quanto la situazione abbia avuto carattere temporaneo.
Al momento della stesura, Bitcoin era scambiato intorno a 69.979 dollari con una volatilità giornaliera di circa il 3,15% e un RSI neutro a 14 giorni intorno a 51,5. Il sentimento del mercato nel suo complesso veniva descritto come ribassista secondo gli stessi parametri.
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