Morgan Stanley afferma che il franco svizzero è la valuta rifugio più simile all'oro: potrebbe rafforzarsi del 17% rispetto al dollaro
Morgan Stanley strateghi affermano che, in un contesto di incertezza politica negli Stati Uniti, la crescente fiducia del mercato nello status del franco svizzero come valuta rifugio potrebbe portare il franco svizzero ad apprezzarsi fino al 17% contro il dollaro.
In un rapporto guidato da David Adams, si sottolinea che la bassa inflazione in Svizzera, la solidità fiscale e la sicurezza degli asset rendono il franco svizzero “probabilmente la valuta rifugio più ‘simile all’oro’”.
Essi affermano che, in uno scenario “pessimistico”, il dollaro potrebbe scendere fino al minimo storico di 0,64 contro il franco svizzero. Lunedì il tasso di cambio si aggirava intorno a 0,776.
Adams afferma: “Il franco svizzero è un asset rifugio trascurato e sottovalutato, e sembra destinato a superare sia le aspettative degli investitori che le valutazioni di mercato in termini di velocità e ampiezza dell’apprezzamento.” Ha aggiunto che il franco svizzero è il bene rifugio “più testato sul campo”, con la migliore performance storica durante i periodi di shock di mercato.
Questa opinione arriva mentre anche gli hedge fund stanno scommettendo su un rafforzamento del franco svizzero. Secondo gli ultimi dati settimanali della Commodity Futures Trading Commission degli Stati Uniti, i fondi a leva detengono ora la più grande posizione netta lunga sul franco svizzero dal mese di giugno, mentre una settimana fa avevano una posizione netta corta.
Il mese scorso, il franco svizzero ha raggiunto i livelli più forti da oltre dieci anni sia contro l’euro che contro il dollaro. Gli investitori sono attratti dal moderato livello di debito della Svizzera, dalla solidità della sua economia e dalla prevedibilità delle sue politiche, vedendolo come un contrasto rispetto al caos politico degli Stati Uniti, mentre aumentano i rischi geopolitici.
Nonostante il rafforzamento del franco svizzero aumenti il rischio che la Banca Nazionale Svizzera possa intervenire per frenare il tasso di cambio e contenere le pressioni deflazionistiche interne, un numero crescente di economisti riconosce che le autorità monetarie sembrano attualmente meno disposte a intervenire per contrastare la forza della valuta.
Morgan Stanley prevede che il franco svizzero continuerà a rafforzarsi rispetto alle altre valute e stima un aumento del 5% contro l’euro, passando dall’attuale rapporto di circa 1 euro per 0,91 franchi svizzeri a 1 euro per 0,87 franchi svizzeri.
Redattore: Chen Yujia
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