BTC Market Pulse: Settimana 43

Panoramica

Bitcoin ha subito un forte calo la scorsa settimana, scendendo da $115K a un minimo di $104K in soli quattro giorni. Si è trattato di una correzione rapida e decisa che ha eliminato le mani più deboli e innescato una rotazione difensiva in tutto il mercato. Da allora il prezzo è rimbalzato, risalendo verso $111K, ma le cicatrici della discesa sono ancora fresche. Il sentiment rimane cauto e il posizionamento lo riflette.

Gli indicatori di momentum hanno invertito la rotta. Il Relative Strength Index è sceso prima di risalire dalla zona di ipervenduto, mentre il cumulative volume delta resta negativo, indicando una persistente pressione di vendita. I volumi spot si sono contratti durante il selloff, segnalando una riduzione della convinzione e una domanda in diminuzione.

I mercati dei futures hanno seguito la stessa tendenza. L’open interest è diminuito in modo significativo e i funding rates si sono ridotti, segnalando che i trader hanno deciso di ridurre il rischio. Nel mercato delle opzioni, il 25-Delta Skew è aumentato bruscamente poiché la domanda di protezione al ribasso è cresciuta. On chain, la quota di supply detenuta da short-term holder continua a salire, suggerendo che il capitale speculativo sta diventando più dominante. Questa combinazione di segnali indica un mercato che si sta spostando in modalità di protezione, con i trader che danno priorità alla conservazione del capitale rispetto alle scommesse direzionali.

Le metriche di redditività hanno rispecchiato il clima generale. Il Net Unrealized Profit and Loss Ratio è diventato negativo, mostrando che le perdite non realizzate ora dominano il mercato. Anche il Realized Profit and Loss Ratio è sceso sotto il suo limite inferiore, indicando un aumento dello stress e della realizzazione delle perdite. Nonostante ciò, il Realized Cap continua a crescere. Il capitale continua a fluire in Bitcoin, probabilmente da parte di partecipanti di lungo termine con maggiore convinzione.

In sintesi, l’eccesso di mercato è stato eliminato, la protezione è stata acquistata e il posizionamento è molto più pulito. Il rimbalzo dal minimo è incoraggiante, ma la struttura rimane fragile. Fino a quando la fiducia non si ricostruirà, ci si può aspettare un mercato più definito dalla cautela che dalla convinzione.

Indicatori Off-Chain

Indicatori On-Chain

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