La Francia spinge per centralizzare la regolamentazione delle criptovalute sotto l'ESMA

La Banque de France sta sostenendo che la European Securities and Markets Authority diventi l’unico regolatore per i mercati crypto dell’Unione Europea, una mossa che consoliderebbe il potere di supervisione a Parigi.

Il 9 ottobre, François Villeroy de Galhau, Governatore della Banque de France, ha utilizzato un intervento principale all’ACPR-AMF Fintech Forum per lanciare un appello diretto affinché la European Securities and Markets Authority riceva la piena autorità di supervisione sugli emittenti di crypto-asset in tutta l’Unione Europea.

La proposta, presentata da Villeroy de Galhau come un’evoluzione necessaria oltre l’attuale quadro normativo MiCA, mira a centralizzare il potere esecutivo all’interno dell’autorità con sede a Parigi per contrastare quella che ha descritto come una minaccia crescente alla “sovranità monetaria” da parte delle stablecoin non europee.

“Questo quadro trarrebbe beneficio da una regolamentazione molto più rigorosa dell’emissione multipla della stessa stablecoin dall’interno e dall’esterno dell’Unione Europea, per ridurre i rischi di arbitraggio in caso di stress. Sostengo inoltre, insieme al presidente dell’AMF, una supervisione europea degli emittenti di crypto-asset, effettuata da ESMA,” ha dichiarato Villeroy de Galhau.

L’impegno della Francia lega la sovranità monetaria all’innovazione digitale

L’appello di Villeroy de Galhau per consolidare la regolamentazione crypto sotto ESMA è solo una parte di una visione più ampia che lega il futuro monetario dell’Europa alla sua capacità di innovare senza perdere il controllo sulla propria valuta. Secondo Villeroy de Galhau, mantenere il “ruolo centrale” del denaro della banca centrale è essenziale se l’euro vuole resistere alla pressione delle stablecoin ancorate al dollaro e alla crescente dominanza dei sistemi di pagamento digitali non europei.

In particolare, il governatore ha avvertito che la rapida ascesa delle stablecoin ancorate al dollaro USA potrebbe gradualmente erodere l’influenza dell’euro come mezzo di regolamento. La Banque de France, ha affermato, vede l’introduzione di un euro digitale “wholesale” come un passo necessario per garantire l’indipendenza monetaria dell’Europa e approfondire l’integrazione finanziaria all’interno del blocco.

La banca centrale francese ha già fatto progressi in questo ambito. Attraverso progetti come Pontes, mira a consentire alle istituzioni finanziarie di regolare asset tokenizzati direttamente in denaro della banca centrale utilizzando sia i servizi TARGET esistenti dell’Eurosistema sia una distributed ledger.

Una seconda fase, nota come Appia, prevede una piattaforma unificata in cui denaro della banca centrale tokenizzato, depositi bancari tokenizzati e titoli tokenizzati coesistono e interagiscono senza soluzione di continuità.

“Questo supererà molti ostacoli tecnici all’integrazione dei mercati dei capitali europei. Questa valuta digitale ‘wholesale’ è quindi diventata una forte priorità: dobbiamo accelerare, e la Banque de France farà tutto il possibile per contribuire a questa accelerazione,” ha osservato Villeroy de Galhau.

Villeroy de Galhau lancia una sfida al settore privato

Accanto a questa spinta del settore pubblico, il Governatore ha lanciato una sfida decisa al settore privato. Ha sostenuto che una valuta digitale della banca centrale da sola non può alimentare l’intera economia tokenizzata e ha esortato le banche europee a sviluppare il proprio denaro tokenizzato.

Ha accolto con favore un nascente consorzio di nove banche europee che stanno esplorando questo ambito, ma ha sottolineato che il percorso tecnico, sia esso depositi tokenizzati o stablecoin in euro emesse dalle banche, è meno importante del risultato finale. “Potremmo avere entrambi,” ha dichiarato, “ma non dobbiamo finire per non avere nessuno dei due.”