Wall Street e la Casa Bianca osservano da vicino! Che tipo di turbolenze porterà la revisione dei dati sull’occupazione negli Stati Uniti di questa notte?

Un dato rivisto sulla situazione occupazionale negli Stati Uniti nell'ultimo anno sarà pubblicato martedì alle 22:00 ora di Pechino, e si prevede ampiamente che questo numero scuoterà i circoli economici e politici.

Si prevede generalmente che questo dato sarà rivisto al ribasso rispetto a quanto attualmente indicato dal governo, la questione è solo di quanto. Il mercato si aspetta che venga mostrato che, dal marzo 2024 al marzo 2025, i posti di lavoro creati siano 598.000 in meno rispetto a quanto precedentemente ritenuto.

Gli economisti di Goldman Sachs, Bank of America, RSM US e Mizuho Securities hanno previsto una revisione al ribasso tra 650.000 e 750.000 posti di lavoro, mentre Oxford Economics suggerisce addirittura che la revisione potrebbe arrivare a 900.000.

Gli economisti cercheranno qualsiasi indizio su un recente peggioramento del mercato del lavoro statunitense. In particolare, la questione riguarda quanto presto sia iniziata la tendenza al ribasso del mercato del lavoro, che quest'estate è diventata evidente, rispetto a quanto si sapeva in precedenza.

L'amministrazione Trump seguirà sicuramente da vicino questi dati, e i funzionari potrebbero utilizzare qualsiasi revisione come ulteriore munizione per criticare i dati economici del governo, e potrebbero anche cercare di attribuire la responsabilità dell'attuale rallentamento economico all'ex presidente Biden e al presidente della Federal Reserve Powell.

Nonostante l'elevata tensione politica recente, queste revisioni sono una procedura annuale di routine del Bureau of Labor Statistics, che aggiorna le sue stime sui livelli occupazionali una volta ottenuti dati più completi. La pubblicazione di martedì coprirà l'anno fino a marzo 2025, ovvero circa gli ultimi dieci mesi del mandato di Biden e i primi due mesi completi del mandato di Trump.

Dopo che il rapporto sui dati occupazionali non agricoli di agosto, pubblicato venerdì scorso, ha acceso un evidente segnale rosso sul rallentamento del mercato del lavoro, l'attenzione sul mercato del lavoro è aumentata ulteriormente. Il rapporto ha mostrato che negli Stati Uniti ad agosto sono stati creati solo 22.000 nuovi posti di lavoro.

Quando l'anno scorso il Bureau of Labor Statistics pubblicò la stessa revisione annuale preliminare, era durante la fase finale e intensa della campagna presidenziale statunitense, e quando si scoprì che l'economia aveva creato 818.000 posti di lavoro in meno rispetto a quanto si pensava, questo divenne immediatamente un punto di accesa discussione; pertanto, si prevede che anche quest'anno l'attenzione politica sarà molto elevata.

Recentemente, dopo che Trump ha accusato senza fondamento i dati del Bureau of Labor Statistics di essere "falsi" e ha poi licenziato il direttore dell'agenzia citando la revisione come motivo principale, l'attenzione politica sull'occupazione è diventata ancora più marcata.

Gli alleati di Trump hanno già sfruttato le revisioni straordinariamente ampie degli ultimi anni per sostenere la necessità di nuovi metodi di elaborazione dei dati.

Il nuovo candidato scelto da Trump per la direzione dell'agenzia, E.J. Antoni della Heritage Foundation, è stato uno dei critici più accesi dell'ente. Nei prossimi mesi affronterà un'audizione di conferma davanti alla sottocommissione per le questioni del lavoro del Senato e presenterà le sue opinioni.

Una "guerra di parole" è inevitabile?

In questo periodo di transizione politica, qualsiasi revisione al ribasso dei dati sull'occupazione scatenerà sicuramente una guerra di parole politica sull'eredità economica di Trump e Biden.

In breve, l'amministrazione Trump può utilizzare qualsiasi revisione al ribasso per dimostrare che l'economia stava già indebolendosi prima del suo insediamento.

Un segnale che indica l'attenzione politica su questi numeri è che domenica scorsa due dei principali consiglieri economici di Trump — il Segretario al Tesoro Bessent e il direttore del National Economic Council Hassett — hanno entrambi menzionato attivamente questa revisione.

“La prossima settimana riceveremo i dati rivisti dell'anno scorso, e potrebbero esserci fino a 800.000 posti di lavoro rivisti al ribasso,” ha detto Bessent nel suo programma. “Non so cosa abbiano fatto finora le persone che raccolgono questi dati,” ha aggiunto.

Bessent si è concentrato sulla revisione quando gli è stato chiesto di spiegare come mai Trump avesse promesso di rilanciare il settore manifatturiero, ma finora, dopo la crescita sotto Biden, il settore manifatturiero statunitense ha perso posti di lavoro da aprile.

Hassett ha aggiunto nel suo programma che le ampie revisioni sono “il motivo per cui abbiamo bisogno di dati nuovi e migliori”.

Nel frattempo, anche Powell difficilmente ne uscirà indenne, qualsiasi revisione significativa rafforzerà sicuramente le aspettative di una riduzione dei tassi di interesse più avanti questo mese, e potrebbe persino aumentare le aspettative di un cosiddetto taglio "consistente" di 50 punti base.

Inoltre, ciò potrebbe riaccendere le critiche del circolo di Trump sull'intero mandato di Powell.

Il debole rapporto sui dati non agricoli della scorsa settimana ha già ricevuto risposta da Trump e dal nuovo Segretario al Lavoro da lui nominato, entrambi hanno dichiarato che i dati deboli non dovrebbero essere attribuiti alla gestione economica di Trump, ma piuttosto ai ritardi di Powell nel tagliare i tassi di interesse.

Per dirla con le parole di Trump, “Powell avrebbe dovuto tagliare i tassi molto tempo fa. Come al solito, è ‘troppo tardi!’”