L'inflazione core dei consumi a Tokyo si è attenuata ad agosto ma è rimasta al di sopra dell'obiettivo del 2% della Bank of Japan, secondo i dati pubblicati venerdì, sostenendo le aspettative di mercato per una possibile ripresa degli aumenti dei tassi d'interesse.
Nel frattempo, la produzione industriale è diminuita a luglio e le vendite al dettaglio sono aumentate molto meno del previsto, evidenziando la fragilità della ripresa economica del Giappone mentre aumentano le pressioni derivanti dai dazi statunitensi.
Secondo gli analisti, le persistenti pressioni inflazionistiche, unite ai crescenti rischi per la crescita, sottolineano la sfida che la Bank of Japan (BOJ) deve affrontare nel decidere quando procedere con il prossimo aumento dei tassi.
“È probabile che l'inflazione core dei consumi rallenti come tendenza, poiché l'apprezzamento dello yen e l'aumento moderato dei costi di importazione incidono sui prezzi”, ha affermato Masato Koike, senior economist presso Sompo Institute Plus.
Ha osservato che, sebbene ridotti nell'ambito dell'accordo commerciale tra Giappone e Washington, i dazi statunitensi rimangono elevati rispetto ai livelli dello scorso anno e continueranno quindi a penalizzare la produzione ancora per un po'.
I sussidi alle utenze rallentano l'inflazione a Tokyo, ma i prezzi core restano elevati
L'indice dei prezzi al consumo core (CPI) di Tokyo è aumentato del 2,5% ad agosto su base annua. Questa cifra esclude i prodotti alimentari freschi volatili ma include i costi del carburante, secondo i dati governativi, in linea con le previsioni mediane di mercato. Il CPI è stato fiacco dopo un aumento del 2,9% a luglio, principalmente a causa dei sussidi governativi sul carburante che hanno ridotto le bollette delle utenze.
Un indice che esclude sia i prodotti alimentari freschi volatili che i costi dell'energia—monitorato attentamente dalla BOJ come misura chiave dell'inflazione sottostante—è salito del 3,0% ad agosto rispetto all'anno precedente, dopo un aumento del 3,1% a luglio.
L'inflazione alimentare, esclusi i prodotti freschi come le verdure, si è mantenuta al 7,4% ad agosto, invariata rispetto al mese precedente, sottolineando la pressione persistente derivante dall'aumento dei prezzi di beni di prima necessità come riso, chicchi di caffè e altri generi alimentari.
Complessivamente, i prezzi dei beni sono aumentati del 3,2% su base annua, mentre i costi dei servizi sono saliti del 2,0%, riflettendo il continuo trasferimento dell'aumento delle spese per il lavoro, secondo i dati governativi.
La produzione industriale cala mentre i dazi USA pesano sulla ripresa del Giappone
La Bank of Japan (BOJ) ha posto fine lo scorso anno al suo stimolo ultra-espansivo durato un decennio. Ha aumentato i tassi d'interesse a breve termine allo 0,5% a gennaio, segnalando fiducia che l'economia stesse raggiungendo in modo duraturo l'obiettivo di inflazione del 2%.
Tuttavia, sebbene l'inflazione sia rimasta sopra il 2% per oltre tre anni, il governatore della BOJ Kazuo Ueda ha sottolineato un approccio cauto a ulteriori inasprimenti, avvertendo dei rischi al ribasso per la crescita derivanti dall'impatto dei dazi statunitensi.
A sottolineare queste preoccupazioni, i dati governativi di venerdì hanno mostrato che la produzione industriale del Giappone è diminuita dell'1,6% a luglio rispetto al mese precedente, un calo più marcato rispetto alla previsione mediana di mercato di una diminuzione dell'1,0%, trainato dalla debolezza nei settori automobilistico e delle macchine utensili.
I produttori intervistati dal governo prevedono che la produzione aumenterà del 2,8% ad agosto e diminuirà dello 0,3% a settembre, secondo i dati.
Altri dati hanno portato ulteriori cattive notizie, con le vendite al dettaglio che sono cresciute appena dello 0,3% a luglio, molto al di sotto delle previsioni di mercato di un aumento dell'1,8%, indicando che l'aumento del costo della vita stava indebolendo i consumi.
Con un mercato del lavoro sempre più ristretto, la pressione sui salari è in aumento. I dati governativi pubblicati venerdì hanno mostrato che il tasso di disoccupazione è sceso al 2,3% dal 2,5% di giugno, il livello più basso da dicembre 2019. Circa il 65% degli economisti intervistati da Reuters ad agosto prevede che la BOJ aumenterà il suo tasso chiave di altri 25 punti base o più entro la fine dell'anno, rispetto a poco più della metà di un mese fa.
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