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Secondo ChainCatcher, oro, argento e Bitcoin stanno registrando un calo significativo e simultaneo; non si tratta di una coincidenza — negli ultimi due anni queste tre asset class hanno rappresentato congiuntamente il tema del "trade contro la svalutazione monetaria" e ora stanno andando in crisi contemporaneamente sotto la stessa forza macroeconomica. Questa settimana, il prezzo dell’oro è sceso sotto i 4.000 dollari, registrando così un calo di circa il 28% rispetto al massimo storico di 5.600 dollari di gennaio 2025; l’argento ha perso oltre il 50% rispetto al suo picco di 120 dollari; mentre Bitcoin, dal suo massimo di ottobre, ha accumulato una perdita di circa il 50%, avvicinandosi temporaneamente ai 58.000 dollari e scendendo sotto la media mobile a 200 settimane di circa 60.000 dollari — considerata da molti come un livello chiave di supporto a lungo termine per Bitcoin. Il cosiddetto "trade contro la svalutazione monetaria" consiste nello scommettere che l’aumento massiccio della spesa pubblica e il continuo incremento del debito porteranno ad un’erosione del potere d’acquisto delle valute fiat, spingendo così i capitali verso asset scarsi come oro, argento e Bitcoin, il cui limite di offerta è di 21 milioni di unità. Nel periodo di indebolimento del dollaro nel 2025, queste tre asset class hanno attirato simultaneamente afflussi di capitali significativi, venendo trattate dal mercato come un unico paniere di beni. Ora, le forze che guidano l’inversione sono le stesse. Alla prima riunione sui tassi presieduta dal nuovo presidente della Federal Reserve, Waller, sono stati inviati segnali restrittivi; attualmente il mercato prevede due rialzi da 25 punti base ciascuno entro marzo 2027 e questa settimana il dollaro ha registrato un incremento settimanale dello 0,8%. Tassi reali più alti aumentano il costo opportunità nel detenere oro, argento e Bitcoin, che non producono alcun reddito, e il dollaro forte mette sotto pressione gli acquirenti non statunitensi. È interessante notare che, nella fase rialzista, Bitcoin ha sottoperformato rispetto a oro e argento, mentre nella fase ribassista ha seguito il loro andamento, il che evidenzia la sua posizione ambigua. Tuttavia, dal minimo di febbraio, Bitcoin si è apprezzato di circa il 30% rispetto all’oro e di oltre il 55% rispetto all’argento, facendo registrare così una performance relativa migliore. Gli analisti sottolineano che Bitcoin svolge contemporaneamente il ruolo di asset speculativo e di strumento di copertura contro la perdita di potere d’acquisto; attualmente, entrambe le logiche puntano verso il basso. Finché la Federal Reserve manterrà una posizione restrittiva e il dollaro resterà forte, difficilmente Bitcoin potrà dissociarsi dal legame con i metalli preziosi.

BlockBeats News, 28 giugno. Questa settimana il mercato globale si troverà ad affrontare una situazione altamente complessa con molteplici fattori concomitanti: la Super Data Week, la pubblicazione anticipata dei dati sui salari non agricoli, il ribilanciamento istituzionale di fine mese/fine trimestre/fine anno e l'escalation del conflitto tra Stati Uniti e Iran, che potrebbe portare a un notevole aumento della volatilità dei mercati. Sul fronte geopolitico, nonostante l'accordo di cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran, la situazione rimane tesa. Sabato, le forze armate statunitensi hanno effettuato una seconda serie di attacchi aerei contro obiettivi iraniani in risposta all'abbattimento da parte dell'Iran di una petroliera battente bandiera panamense "Kiku", che trasportava oltre 2 milioni di barili di petrolio greggio. La Guardia Rivoluzionaria iraniana ha poi lanciato attacchi missilistici e con droni contro Kuwait e Bahrein, avvertendo che qualsiasi violazione dell'accordo provocherebbe una "risposta distruttiva". Il rischio nello Stretto di Hormuz è nuovamente aumentato, esercitando pressione sui prezzi del petrolio che erano prima scesi a circa 72 dollari. Deutsche Bank ha avvertito che il mercato è troppo ottimista sulla ripresa dell'offerta, dato che i livelli di scorte nel terminal petrolifero di Kharg sono inferiori al livello necessario per la stabilità del sistema. Dal punto di vista dei dati, a causa della chiusura dei mercati statunitensi il 4 luglio per il Giorno dell'Indipendenza, questo mese il rapporto sui salari non agricoli verrà pubblicato in anticipo giovedì 2 luglio. Il mercato prevede un incremento di 130.000 posti di lavoro a giugno. Il calendario dei dati di questa settimana è ricco di appuntamenti, tra cui le offerte di lavoro JOLTS di martedì, l'indice ADP sull'occupazione e l'ISM Manufacturing PMI di mercoledì, la stima iniziale dell'inflazione CPI di giugno dell’Eurozona e una serie di pubblicazioni che influenzeranno alternativamente i mercati. Inoltre, il PCE di maggio pubblicato la scorsa settimana è salito al 4,1% su base annua, raggiungendo il massimo degli ultimi quasi tre anni e rafforzando ulteriormente le aspettative di un rialzo dei tassi Fed più avanti quest'anno. In termini di performance degli asset, l’indice S&P 500 è salito di oltre il 7% nella prima metà dell’anno, il Philadelphia Semiconductor Index è aumentato dell’85% rispetto al minimo di marzo, ma il NASDAQ è sceso di oltre il 4% questa settimana. L’oro non è riuscito a mantenersi sopra i 1800 dollari sotto la pressione dei forti dati statunitensi e dell’inflazione, ma secondo un sondaggio Kitco sia le istituzioni che gli investitori al dettaglio risultano prevalentemente ribassisti. JPMorgan Chase ha aumentato questa settimana il suo target di fine anno per l’S&P 500 da 7200 a 7800, ma molte istituzioni consigliano agli investitori di mantenere cautela entrando nella seconda metà dell’anno e di attendere opportunità di acquisto generate dalla volatilità.

Un rapporto di Fidelity Digital Assets mostra che, entro la fine del 2025, il numero di società quotate in borsa che detengono almeno 1000 Bitcoin passerà da 22 a fine 2024 a 49, controllando quasi il 5% dell’offerta totale di Bitcoin. Strategy detiene circa 847.000 Bitcoin, Twenty One Capital possiede circa 43.500 Bitcoin, Metaplanet circa 40.000 Bitcoin, mentre MARA Holdings possiede circa 36.000 Bitcoin. A inizio giugno 2026, tra 170 e 199 società quotate detengono circa 1.265.000 Bitcoin, pari al 6% dell’offerta totale, con un valore di circa 76 miliardi di dollari. Nel maggio 2026, le società quotate hanno incrementato la loro detenzione netta di 43.557 Bitcoin; SpaceX figura tra i detentori.