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Golden Finance, 23 juin – L’indice Nikkei 225 a élargi sa baisse à plus de 3 %, tandis que le géant japonais des puces mémoire, Kioxia Holdings, a chuté de plus de 14 %.

Selon Golden Ten Data, l'indice Nikkei 225 a chuté de 3 % aujourd'hui et s'établit actuellement à 70 165,53 points.

BlockBeats News, 23 juin — Le cœur de la bataille du trading d’IA passe des grandes capitalisations technologiques vers les semi-conducteurs, mais cette envolée présente désormais aussi les caractéristiques d’une frénésie historique. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOX) évolue toujours dans un canal haussier prononcé, et la stratégie d’achat sur repli vers la moyenne mobile à 21 jours est restée efficace depuis le début de l’année. Cependant, ce trade devient de plus en plus encombré. Le SOX se situe actuellement environ 23 % au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours ; bien que ce ne soit pas le niveau extrême observé lors du pic de mai, les signes de surachat à court terme sont assez nets. Plus préoccupant encore, le RSI mensuel du SOX s’est hissé à des niveaux proches de ceux de la bulle internet. Cela indique que la tendance sur les semi-conducteurs reste forte, mais que la dynamique a atteint une zone généralement observée uniquement lors de périodes de frénésie historique. On observe également des changements dans les flux de fonds. Le ratio SOX/Magnificent 7 est à son plus haut niveau depuis 2019, ce qui montre que les investisseurs utilisent désormais les semi-conducteurs pour jouer la thématique IA, plutôt que les grandes valeurs technologiques. Selon les données de Goldman Sachs, l’exposition nette aux Magnificent 7 a récemment diminué, suggérant que ces mastodontes technologiques deviennent la « source de financement » des trades visant l’IA. Le marché de la volatilité envoie des signaux plus complexes. Le ratio VXN/VIX a récemment bondi, ce qui indique que la volatilité des valeurs technologiques grimpe rapidement par rapport à celle du marché global. Selon Market Ear, cette combinaison de « hausse des cours au comptant et hausse de la volatilité » est inhabituelle, ce qui suggère que le marché reste solide, mais que sa structure est devenue plus fragile, que ce soit à la hausse ou à la baisse. Si l’on remonte à 1995, le SOX avait aussi connu une forte ascension cette année-là, suivie d’une correction douloureuse, mais cela n’avait pas mis fin au marché haussier. La vraie période de frénésie n’avait commencé qu’à la fin de 1998. Autrement dit, le marché actuel des semi-conducteurs ne connaît peut-être qu’une surchauffe précoce dans un cycle plus large. Cependant, si l’on se place en 2000, le risque augmente. Une comparaison entre l’indice mondial des équipements de semi-conducteurs MSCI et la performance du NASDAQ de 1996 à 2003 montre des similitudes entre l’évolution actuelle du secteur des équipements de semi-conducteurs et la fin de la bulle internet. L’auteur ne propose pas de conclusion définitive et laisse le jugement au marché : la tendance actuelle porte à la fois les ombres d’une poursuite de marché haussier et les contours d’une bulle de fin de cycle. L’engouement spéculatif sur le marché coréen vient accentuer ces inquiétudes. Les jours de fortes fluctuations, les trades sur les ETF à effet de levier et inversés sud-coréens par le market maker Gammas peuvent représenter plus de 20 % du volume quotidien du KOSPI, ce qui indique que ces produits à effet de levier peuvent eux-mêmes amplifier les mouvements du marché. En parallèle, on observe un écart rare entre la volatilité des marchés actions et celle des taux d’intérêt. Une baisse marquée de la volatilité des obligations favorise généralement une hausse des marchés actions, mais l’indice S&P 500 n’a pas encore pleinement intégré ce signal. Pour les optimistes, cela signifie qu’il reste de la place à la hausse ; pour les pessimistes, cela suggère que le marché ne prend pas encore vraiment la mesure du risque.