Actualités

Selon Golden Ten Data du 2 juillet, l'économiste Takahide Kiuchi du Nomura Research Institute a déclaré que si la Première ministre japonaise Sanae Takaichi utilise son plan directeur économique « Basic Policy » (qui devrait recevoir l'approbation du Cabinet ce mois-ci) pour empêcher de nouvelles hausses de taux, cela pourrait retarder la prochaine action de la Banque du Japon. Il a affirmé : « Même si le gouvernement s’y oppose, la Banque du Japon procédera à une hausse des taux lorsqu’elle le jugera nécessaire, mais elle pourrait respecter dans une certaine mesure la volonté du gouvernement concernant le calendrier du relèvement. » Il a également ajouté : « Si le gouvernement exerce une pression pour s'opposer à l’augmentation des taux par la Banque du Japon, cela pourrait affaiblir davantage le yen et entraîner une baisse des prix des obligations, compromettant ainsi la stabilité de l’économie et du marché financier du pays. »

Selon Odaily, Marc Zeller, fondateur de Aave-Chan Initiative (ACI), a déclaré, en réponse à la question d’un membre de la communauté sur le fait de savoir s’il détient encore des tokens AAVE ou s’il les a déjà vendus, qu’il avait liquidé tous ses AAVE lorsqu'il a quitté Chaos Labs (il pourrait en détenir encore une quantité « insignifiante »). Pour rappel, Marc Zeller avait récemment annoncé que l’ACI avait mis fin à ses activités, clôturant ainsi plus de trois ans de travail sur la gouvernance. Au cours de cette période, le protocole Aave est passé d’un déficit annuel d’environ 35 millions de dollars à une recette annuelle d’environ 150 millions de dollars, tandis que le token AAVE a été multiplié par près de 9 sur la même période. Un réseau de gouvernance actif mêlant contributeurs principaux, prestataires de services et représentants en gouvernance s’est également mis en place. L’ACI a prouvé que le modèle de gouvernance DAO pouvait non seulement fonctionner efficacement, mais aussi surpasser des concurrents mieux dotés en ressources. De nouveaux projets seront mis en œuvre à l’avenir, les informations à ce sujet devant être communiquées prochainement.

BlockBeats News, 2 juillet. Le cours de l’action Meta a fortement grimpé lors de la séance américaine de mercredi, mettant soudainement sous pression le secteur du matériel d’IA. Le marché anticipait initialement un début juillet relativement calme. La Bourse américaine s’est montrée très performante au deuxième trimestre, le S&P 500 venant d’enregistrer l’un de ses meilleurs trimestres depuis le rebond post-pandémie de 2020. Cependant, avant l’ouverture du marché américain, l’annonce que Meta pourrait publier ou vendre des « capacités de calcul excédentaires » a brusquement changé la dynamique du marché. Cette nouvelle a été considérée comme positive pour Meta. Les marchés l'ont perçue comme le signe que l’entreprise privilégie désormais la discipline financière et le flux de trésorerie disponible plutôt que la poursuite des dépenses d’investissement. Conséquence : l’action Meta a bondi, avec une progression d’environ 10 % sur une seule journée, l'une des meilleures performances journalières de l’année. Pour la chaîne de hardware d’IA, l’impact a été tout autre. Ces derniers mois, l’un des paris les plus populaires a consisté à miser sur la poursuite de l’expansion de la puissance de calcul, du stockage et des centres de données par les fournisseurs de cloud. Si Meta commence à céder son excédent de puissance de calcul, la question se pose naturellement pour les investisseurs : la demande en puissance de calcul pour l’IA est-elle vraiment aussi tendue qu’on l’attendait ? Les dépenses d’investissement des fournisseurs de cloud vont-elles vraiment continuer à croître sans jamais être revues à la baisse ? Christina Dwyer, trader chez UBS, explique que l’événement Meta a recentré le discours du marché autour d’« une plus grande discipline financière », tout en atténuant les inquiétudes concernant l’augmentation continue des dépenses d’investissement. Cela profite aux entreprises technologiques de plateforme dont la valorisation est déjà proche des plus bas, mais affaiblit le raisonnement autour d’une « pénurie structurelle de puissance de calcul » qui soutenait les valeurs du neocloud, des semi-conducteurs, du stockage et de la chaîne d’approvisionnement de l’IA. La réaction des marchés a été immédiate. Le BofA Neocloud Basket a nettement reculé, les valeurs du stockage et de la dynamique boursière ont été impactées, et des titres comme SanDisk et Micron, qui avaient fortement progressé, ont subi des prises de bénéfices. Micron est d’ailleurs considéré comme un indicateur clé : il se maintenait au-dessus de la moyenne mobile à 20 jours depuis avril, et un passage en dessous pourrait ouvrir la voie vers la moyenne mobile à 50 jours, soit un risque de baisse d’environ 20 %. Ce réajustement s’est rapidement transformé en vente massive des valeurs dynamiques. Jonathan Krinsky, de BTIG, souligne que l’indice Bloomberg Mag7 a enregistré son plus fort rebond en une journée par rapport à l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOX) depuis 2015. Autrement dit, les capitaux sont sortis des actions de semi-conducteurs, de stockage et de hardware IA à forte volatilité pour revenir vers les grandes capitalisations des technologies de plateforme. Le panier High-Beta Momentum de Goldman Sachs a chuté de près de 9 % en une seule séance, et la combinaison long/short high-beta momentum a perdu environ 10 %, l’une des pires performances depuis le choc d’annonce du vaccin en 2020. L’événement Meta rappelle ainsi aux investisseurs que les fournisseurs de cloud, qui portent la charge réelle des dépenses d’investissement, surveillent également le retour sur investissement. Dès que la certitude d’une révision à la hausse des investissements s’estompe, c’est le segment qui avait connu la plus forte progression dans la chaîne hardware IA – et où les valorisations étaient les plus élevées – qui subit la première vague de pression. Toutefois, cela ne signifie pas une sortie totale des capitaux thématiques IA. Les valeurs logicielles ont surperformé les semi-conducteurs, et le Bitcoin a rebondi alors que les fonds se retiraient des valeurs liées à la dynamique IA/stockage. Autres bénéficiaires, les actifs positionnés sur d’autres goulets d’étranglement de l’IA, comme les condensateurs, montrant que le marché reste en quête de rareté dans l’infrastructure de puissance de calcul sans pour autant poursuivre aveuglément les actions de stockage et de semi-conducteurs les plus dynamiques. Un autre risque que les marchés doivent surveiller actuellement est la très faible liquidité. Le Trading Desk de Goldman Sachs a indiqué qu’en juin, la liquidité top-of-book sur les E-mini S&P a diminué de 33 % sur un mois, alors que le volume d’échanges des actions américaines a atteint son plus haut niveau depuis 2026. Cela signifie que, si l’activité semble soutenue en surface, la capacité réelle d’absorption a diminué ; à la moindre grosse vente, le prix pourrait déraper brutalement. La véritable signification de l’événement Meta réside peut-être moins dans l’entreprise elle-même que dans le fait qu’il a frappé au cœur de la tendance IA : la croissance illimitée des dépenses d’investissement est-elle vraiment acquise ? La demande pour l’IA n’a pas disparu, mais le marché commence à faire la distinction entre deux types d’entreprises : celles qui, comme les plateformes, savent monétiser de façon régulière leurs investissements en puissance de calcul, et les fournisseurs de hardware/stockage dont le potentiel de pénurie de capacité est déjà totalement intégré dans leur prix.