Hohe Ölpreise zerreißen das Szenario von Zinssenkungen! UBS warnt: Gold-Bullenmarkt könnte zu Ende gehen
Ein Stratege von UBS erklärte, dass eine langanhaltende Iran-Krise und weiterhin hohe Ölpreise bedeuten könnten, dass die Rally bei Gold kurz vor ihrem Ende steht.
Die Edelmetallstrategin des Schweizer Investmenthauses, Joni Teves, sagte letzten Freitag im Interview mit MarketWatch, Investoren könnten derzeit das Endstadium des Gold-Bullenmarkts erleben.
"Wir sind der Meinung, dass der Goldpreis-Zyklus im Großen und Ganzen mit dem Zyklus der Federal Reserve-Politik synchronisiert ist. Daher erwarten wir, dass die Rally zum Jahresende langsam abflaut und der Goldpreis in den kommenden Jahren auf niedrigem Niveau seitwärts tendiert", erklärte sie.
Goldpreise steigen üblicherweise während Konfliktphasen, da Händler in Zeiten starker Marktschwankungen auf sichere Anlagen umsteigen. Allerdings zeigt Goldpreis insgesamt eine inverse Beziehung zu den Zinssätzen der Federal Reserve – sinken die Zinssätze, steigt der Goldpreis.
Laut dem FedWatch Tool der CME Group lag einen Tag vor dem Angriff von Israel auf Iran die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve bis zum Dezember keine Zinssenkung durchführt, bei nur 4%. Seit dem Beginn der Zinssenkungen im September 2024 hat die Fed angegeben, dass die Zinssätze weiter gesenkt werden könnten, wenn die Inflation allmählich auf das 2%-Ziel zurückgeht.
Nach Ausbruch des Iran-Krieges jedoch sanken die Erwartungen einer lockeren Geldpolitik drastisch; inzwischen wird für dieses Jahr ein unveränderter Zinssatz eingepreist – das reduziert die Chancen auf einen weiteren Anstieg des Goldpreises.
Teves erklärte, dies sei der Grund, warum UBS eine abnehmende Goldpreisentwicklung zum Jahresende und Seitwärtstrends in den kommenden Jahren erwartet.
Am Montag bewegte sich der Goldpreis um die 4.500 US-Dollar je Unze – deutlich unter dem Hoch von knapp 5.600 US-Dollar Ende Januar. Im letzten Monat fiel der Goldpreis um rund 15 Prozent und liegt fast 20 Prozent unter dem Allzeithoch von vor zwei Monaten.
UBS setzt für den Goldpreis zum Jahresende ein Ziel von 5.600 US-Dollar pro Unze, hauptsächlich basierend darauf, dass Investoren weiterhin Gold kaufen, um ihre Portfolios zu diversifizieren. Teves meint, dieser Trend könnte den Goldpreis weiter antreiben.
"Wir sehen, dass die Marktallokation für Gold insgesamt weiterhin gering ist," fügte sie hinzu, "Die aktuelle Unsicherheit am Markt verstärkt den Trend, dass Investoren diversifizierte Portfolios aufbauen wollen – Gold wird als Kernbestandteil solcher Portfolios betrachtet."
Teves erklärte, dass das Grundszenario des UBS-Teams sei, dass der Goldpreis nach einer Konsolidierungsphase im Laufe des Jahres auf neue Höchststände steigen wird, wenn Anleger weiterhin Geld investieren. "Allerdings muss angemerkt werden, dass anhaltende Konflikte im Nahen Osten bedeutende Veränderungen des makroökonomischen Ausblicks und der Erwartungen an die Politik verursachen können, was wiederum den mittelfristigen Goldpreistrend beeinflusst."
Der jüngste Rückgang des Goldpreises könnte Investoren zudem eine Gelegenheit für Käufe im Rücksetzer bieten. "Wir glauben, dass Gold auf dem aktuellen Niveau oder unter weiterer Korrektur für viele Investoren attraktiv wird," sagte Teves. Sie betonte jedoch, dass viele Marktteilnehmer weiterhin abwarten und erst dann handeln möchten, wenn sich die Kriegslage klärt.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Rückkehr zur "Taper-Tantrum" von 2013! Die globale Benchmark für Vermögensbewertungen steigt im Monat ungewöhnlich um 50 Basispunkte
Der US-Staatsanleihenmarkt erlebt derzeit den schlimmsten monatlichen Einbruch der letzten vier Jahre – die Rendite zehnjähriger Anleihen ist im September um mehr als 50 Basispunkte auf über 5,3 % gestiegen, den höchsten Stand seit 2002. Zwangsverkäufe treten verstärkt auf, ein Teufelskreis hat sich gebildet: Es fehlen marginale Käufer, geldpolitische Instrumente sind wirkungslos, Goldman Sachs warnt, dass die monatliche "Geschwindigkeitsbegrenzung" überschritten wurde, und historische Muster deuten auf schwere Verluste an den Aktienmärkten hin. Diese Turbulenzen könnten das Ende der globalen Niedrigzinsphase einläuten.
Micron-Telefonkonferenz: 75 % der Kapazitäten für 2027 sind bereits verkauft, kein Wendepunkt bei Angebot und Nachfrage in Sicht, physische KI wird zum nächsten großen Durchbruch
Das Management des Unternehmens erklärte während der Ergebnis-Telefonkonferenz offen, dass "kein Ende des Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage in Sicht ist". Bisher wurden 26 langfristige Verträge unterzeichnet, die langfristige Bestellungen im Wert von etwa 150 Milliarden US-Dollar sichern. Es wird erwartet, dass der Speichermarkt in den Jahren 2027 und 2028 noch angespannter sein wird als 2026. Gestützt durch einen starken Cashflow kündigte Micron an, im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2027 Investitionsausgaben in Höhe von 25 Milliarden US-Dollar zu tätigen und versprach, sämtlichen überschüssigen Cash in Zukunft zu 100 % an die Aktionäre zurückzugeben.
Krypto-Preise
Mehr
