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⑴ 貿易消息人士透露，科威特石油公司透過招標向印度終端用戶售出200萬桶7月交付的科威特出口混合原油，以船上交貨方式成交，具體價格未予披露。⑵ 此舉是近期海灣產油國加大原油銷售力度的縮影，此前美國與伊朗達成臨時協議結束衝突並重新開放霍爾木茲海峽，供應中斷風險顯著緩解，產油國正積極推動滯港庫存回流市場。⑶ 科威特加碼銷售與霍爾木茲海峽通行條件改善直接相關，海峽通航恢復後，此前受困於物流瓶頸的船貨得以加速釋放，短期內可能對現貨市場形成額外供應壓力。⑷ 該批船貨流向印度這一傳統需求中心，反映出亞洲買家在目前油價回落後正在逢低補充庫存，但需關注隨著更多海灣船貨湧入市場，現貨貼水可能面臨進一步走闊壓力。⑸ 科威特等產油國主動增加供應，加上國際海事組織暫停海峽撤離行動帶來的新變數，短期原油市場供需博弈更加複雜，後續需追蹤其他海灣產油國是否跟進加大銷售力度。

⑴ 截至6月24日當週，全球股票基金淨流入僅75.1億美元，較前一週的555.3億美元驟降約86%，風險偏好急劇降溫，主因市場對債務驅動的科技支出擴張感到擔憂，同時美聯儲的鷹派立場持續壓制情緒。⑵ 科技板塊基金遭遇單週淨流出178.3億美元，幾乎完全逆轉了前一週215億美元的淨流入，SpaceX等大型科技公司接連進入債券市場融資，引發投資者對行業投資熱潮越來越依賴借貸的警惕。⑶ 5月PCE同比升至4.1%，創2023年4月以來最高，強化了市場對美聯儲年內可能加息25個基點的預期，美國股票基金當週淨流出35.3億美元，歐洲與亞洲股票基金流入亦分別從前一週的117.1億和38.2億美元顯著回落。⑷ 債券基金連續第12週獲得資金淨流入，當週增持108.5億美元，其中硬通貨債券基金、短期債券基金及美元計價的中期債券基金分別吸引31億、24.2億和18.7億美元，顯示資金仍在尋求收益率與安全性的平衡。⑸ 貨幣市場基金遭遇428億美元淨流出，創下自4月15日以來最大單週贖回規模，黃金及其他貴金屬基金連續第六週錄得淨流出，當週淨賣出5.45億美元，能源基金亦結束此前連續兩週的流入態勢。⑹ 新興市場股票基金連續第九週遭遇拋售，淨流出33.9億美元，但債券基金實現1.32億美元淨流入，為三週來首次，資金在不同資產類別間的分化配置特徵愈發顯著。

美國國債收益率急劇上升已成為黃金最大的逆風因素之一，超出預期的經濟數據推動長期國債收益率持續攀升，持有無息資產的機會成本顯著增加，歷史經驗顯示，實際收益率上行一向是金價走弱的最強領先信號之一。美元指數在避險資金流入與加息預期升溫的雙重推動下反彈，以美元計價的黃金對國際買家而言變得更加昂貴，全球需求因此受到抑制，除非美元重新走弱，否則金價短期內難以再次獲得強勁的上行動能。市場對聯邦儲備系統降息預期的大幅下調進一步削弱了黃金的吸引力，持續的通脹黏性與強韌的勞動力數據迫使投資者推遲貨幣寬鬆的時間表，政策制定層釋出利率將維持更高更久的信號，推高了現金及固定收益資產的相對回報率。2025年至2026年初，金價因地緣風險、央行購金與避險需求累計上漲超過70%，如此迅速的漲幅必然引發大規模獲利了結，機構與對沖基金在漲勢減弱後集中鎖定收益，而在大宗商品的長期牛市中，15%至30%的回調屬於正常的倉位再平衡過程。黃金ETF持續流出反映避險需求明顯降溫，隨著地緣緊張局勢在金融市場中的定價權重下滑，部分資金由黃金轉向風險資產，儘管央行長期增持趨勢未變，但短期投資流入減弱加劇了價格下行的幅度與速度。全球科技股波動擴大加劇黃金跌勢，當股市下跌觸發投資組合再平衡需求時，先前累積大量浮盈的黃金持倉往往成為優先變現來源，這類流動性驅動的拋售進一步強化了金價的負向反饋循環。