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格隆匯6月25日｜人工智慧雲端服務商NEBIUS(NBIS.US)盤前上漲超過4%，報270.08美元。消息面上，NEBIUS發佈代號為Aether的Nebius AI Cloud 3.6版本，針對生產環境的AI業務團隊推出多項重大功能升級，並同步開放開發者共創計劃預覽通道與專屬認證體系。其中，公司推出自主研發的AI智能體Nebius Echo，支援以自然語言管控雲端基礎設施，且原生整合於網頁控制台，未來將逐步涵蓋智慧排障與自動化程式碼部署功能。(格隆匯)

BlockBeats消息，6月25日，高盛策略師認為，華爾街的AI交易正進入更複雜的階段：市場仍然相信AI投資週期，但已不再將所有AI公司置於同一估值框架內。 過去一年，投資者最願意買入的是AI基礎設施鏈上的直接受益者。NVIDIA、TSMC以及部分半導體設備和伺服器供應商，受益於大型雲計算公司持續增加資本支出。只要Amazon、Alphabet、Meta和Microsoft繼續採購晶片、伺服器和數據中心產能，硬體公司的收入預期就能獲得支撐。 但承擔這些支出的hyperscaler本身，股價表現卻沒有同樣強勁。市場正在獎勵「收錢的一方」，但對「花錢的一方」則保持謹慎。投資者越來越關注，這些數千億美元AI投資最終能否轉化為利潤、自由現金流和股東回報。 這就是高盛所說，AI交易像「被拉長的橡皮筋」。一端是硬體供應商的訂單和利潤預期持續提升；另一端是大型科技平台承受越來越重的資本支出壓力。只要AI需求持續增長，這種結構還能維持。但如果市場開始懷疑投資回報率，或雲端巨頭暗示AI支出增速見頂，相關股票就可能被重新定價。 高盛並不是看空AI，而是認為AI交易已經從主題投資進入回報率驗證階段。市場不再只問「誰有參與AI」，而是開始追問「誰能真正從AI中賺錢」。 對NVIDIA、TSMC和AI設備鏈來說，最大風險不是需求消失，而是需求增長不再持續超預期。對Amazon、Alphabet、Meta和Microsoft而言，短期壓力來自資本支出過重；但如果AI成本下降，或AI產品帶來明確收入，它們反而可能成為下一階段受益者。 更大的變數是AI成本曲線。如果中國、日本或其他地區能以更低成本開發和運行高效能模型，美國大型科技公司目前的高資本支出路徑就可能受到質疑。市場此前假設領先AI必然需要更多晶片和更大數據中心，但模型效率提升和替代晶片發展，可能削弱這種邏輯。 因此，AI主線尚未結束，但買入邏輯正變得更加精細。下一階段關鍵不再只是AI需求是否存在，而是誰能把AI投資轉化為真正的現金流。

```htmlGolden Ten Data 6月25日訊，澳新銀行研究部的Khoon Goh在一份報告中指出，新加坡的核心通脹率可能會持續加速，並於2027年初達到3%以上的高峰，之後會有所回落。儘管油價上升，但通脹仍然保持溫和。即使汽油和其他能源相關成本上漲，目前尚未出現通脹蔓延至其他物價的跡象。不過，由於油價上漲存在滯後效應，未來幾個月通脹率可能會有所上升。澳新銀行預計，新加坡2026年及2027年的核心通脹率平均將達2.1%。```