强制平仓机制

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当账户或仓位的风险水平触及交易所设定的清算线时,系统会启动强制平仓(以下简称"强平"),平掉部分或全部仓位以防止穿仓,保护用户与平台。本篇说明强平的触发依据、处理流程与价格计算,并重点区分统一账户全仓、经典账户全仓、U本位联合保证金、逐仓四种模式下的差异。

一、先分清:四种账户 / 保证金模式

强平怎么判、平什么、影响多大,取决于你使用的账户与保证金模式。核心区别只有一句话:前三种按"账户"整体衡量风险(账户级),逐仓按"单个仓位"独立衡量(仓位级)。

二、触发依据:标记价格,而非最新成交价

强平的判定始终以标记价格(Mark Price)为准,而不是盘口的最新成交价。能有效过滤单一平台瞬时的"插针"行情,避免因个别异常报价导致的误强平。

注意：你的仓位是否被强平,取决于标记价格是否触及强平价,而不是你看到的最新成交价。可在合约行情页查看实时标记价格。

三、风险如何计量:账户级 vs 仓位级

账户级(统一账户全仓 / 经典账户全仓 / U本位联合保证金)。系统把该口径下的所有仓位与保证金作为一个整体,用账户维持保证金率衡量健康度——只要账户整体保证金还够,单个仓位浮亏不会被单独强平;反之,账户整体风险过高时会统一处置。

仓位级(逐仓)。每个逐仓仓位使用自己划入的保证金,并按仓位维持保证金率独立判定。某个仓位触及清算线,只清算该仓位,其余仓位和账户内其他资产不受牵连;你也可以单独为某个逐仓仓位追加保证金来降低其强平价。

以统一账户为例,系统每秒扫描账户风险(结算时额外扫描一次),用四个指标刻画状态,并以 100% 和 160% 两条线划分:占用保证金率(IMR)、维持保证金率(MMR)、最差档维持保证金率(MMR')、账户有效保证金(Equity,即余额 + 未实现盈亏)。数值越高越危险:

注意：经典账户全仓、U本位联合保证金遵循同样的"限制开仓 → 减仓 → 接管"处置顺序,均按账户维持保证金率衡量;逐仓则按单个仓位的维持保证金率衡量。各模式的具体阈值与维持保证金率档位,以对应合约的风险限额页面为准。指标定义详见《保证金与风险指标说明》。

四、强平处理流程(阶梯式)

强平并非"一步平光",而是阶梯式逐步处置,每完成一步都会重新评估风险,一旦账户/仓位风险回落到安全区间就立即停止——因此很多情况下只会被减掉部分仓位,而非全部亏光。整体分三步:

第一步:撤销挂单。风险升高、保证金占用超限时,系统先撤销会继续占用保证金的合约开仓挂单,并禁止新增开仓,先止住风险敞口的扩大。

第二步:降档减仓。撤单后风险仍偏高时,系统按预设算法把仓位逐档减仓。减仓通过限价(IOC)订单送入市场撮合,买单价格不高于"标记价格 ×(1 + 限价比例)"与破产价格中的较小值、卖单价格不低于"标记价格 ×(1 − 限价比例)"与破产价格中的较大值;订单间隔约 0.5 秒,逐单重新评估,风险回落即停止。不同模式在这一步处理的对象不同:

• 统一账户全仓:依次处置——先偿还账户借入的负债,再兑换保证金的正资产,最后对合约仓位逐档减仓(正资产兑换会收取闪兑费用)。

• 经典账户全仓 / U本位联合保证金:直接对合约仓位逐档减仓(经典合约账户不涉及借贷负债与现货正资产的处置)。

• 逐仓:只减少或平掉触发强平的那一个仓位,不动账户内其他仓位与资产。

第三步:接管清算。若风险已达清算线(如统一账户 MMR ≥ 160% 或有效保证金 ≤ 0),系统冻结账户/仓位并接管剩余仓位,以破产价格与保险基金账户成交完成清算;接管不收取额外接管费。若极端行情下按破产价接管仍产生穿仓亏损,由该合约的保险基金承担。

五、四种模式强平差异对照

六、强平价格如何计算

强平价(预估强平价)是系统根据当前保证金、维持保证金要求与持仓方向,估算出的"标记价格一旦触及即触发强平"的价格:多仓在标记价格下跌到该价时触发,空仓在标记价格上涨到该价时触发。开平仓、加减保证金、盈亏变化都会使它移动,请以交易页面实时显示的预估强平价为准。

1. 账户级(统一账户全仓 / 经典账户全仓 / U本位联合保证金):强平价随账户内所有仓位与保证金整体变化,是一个账户级参考价——增减任一仓位或划入保证金,都会影响它。

2. 逐仓:每个仓位独立计算强平价,只取决于该仓位自身的保证金、杠杆与维持保证金率,与其他仓位无关。

3. 强平价格和破产价格差异：

• 强平价格：仓位触发强平的价格，当标记价格达到强平价格时，仓位会进入强平清算流程。该价格可以在标记价格的K线上找到。

• 破产价格：仓位被保险基金账号接管的价格，该价格对应的是账户保证金权益等于0时的价格，所以，该价格大部分情况不会出现在K线上，会比K线上的价格更差一些。

强平价格

破产价格

破产价格是仓位亏损到保证金完全归零时的价格,也是接管清算的成交基准。系统会在标记价格触及强平价(早于破产价)时就介入处理,为清算保留缓冲;逐仓模式下,你的最大亏损以该仓位划入的保证金为限,不会波及账户其他资产。

破产价格=[当前合约标记价格 - 仓位方向*账户有效保证金*(当前合约维持保证金/ 账户维持保证金)/计价币种USD指数价格/当前合约仓位数量]/(1-仓位方向*takerfee rate)。做多向上round ticksize小数位数，做空向下round ticksize小数位数。

• 做多：仓位方向=1

• 做空：仓位方向=-1

注意：破产价格不会出现在K线上，可能会出现破产价格比市场价格更高或者更低的情况，这是因为破产价格是对应爆仓后，保证金归0状态的价格，所以，会比强平价格更差。

七、强平通知

触发强平相关处理时,系统会通过以下渠道向你推送提醒,便于及时补充保证金或减仓: