Знайомство з механізмом розподілу прибутку High-water-mark

[Орієнтовний час читання: 5 хвилин]

Що таке розподіл прибутку на основі найвищої чистої вартості (механізм High-water-mark)?

У копітрейдингу елітний трейдер отримує частку від вашого прибутку лише тоді, коли на вашому рахунку зафіксовано загальний позитивний прибуток. Розподіл прибутку розраховується на основі найвищої чистої вартості — цей підхід також називають механізмом high-water mark (HWM). Незалежно від подальших коливань PnL на рахунку, той самий прибуток буде розподілено лише один раз, тож вам ніколи не доведеться сплачувати двічі за один і той самий прибуток.

Цей базовий принцип діє незалежно від того, чи копіюєте ви спотову торгівлю, торгівлю фʼючерсами, чи контракти на різницю (CFD).

 

Як розподіл прибутку за механізмом HWM захищає вас?

• Розподіл прибутку застосовується лише до прибутку, без вирахувань за збитки: розподіл прибутку розраховується лише на новий прибуток, який ще не було розподілено. Якщо на вашому рахунку виникають збитки, жодна комісія не стягуватиметься.

• Той самий прибуток не розподіляється повторно: щойно частину прибутку розраховано та розподілено, вона більше не враховується під час наступних розрахунків, навіть якщо на вашому рахунку відбуваються подальші коливання.

• Враховується лише новий, ще не розподілений прибуток: кожен розрахунок стосується лише прибутку, отриманого протягом відповідного періоду, і обчислюється за коефіцієнтом розподілу прибутку, актуальним на той момент.

 

Основна логіка розрахунку (застосовується до всіх трьох продуктів)

Очікуваний розподіл прибутку = PnL, що очікує на розрахунок розподілу прибутку × коефіцієнт розподілу прибутку

PnL, що очікує на розрахунок розподілу прибутку = загальний PnL рахунку (за найвищою чистою вартістю) − PnL, вже врахований під час розподілу прибутку

• Загальний PnL рахунку (HWM): сума всього PnL (реалізованого і нереалізованого), отриманого на вашому рахунку з моменту початку копітрейдингу.

• PnL, вже врахований під час розподілу прибутку: частина прибутку, яку вже розраховано та розподілено під час попереднього розрахунку розподілу прибутку і яка надалі не перераховуватиметься.

• PnL, що очікує на розрахунок розподілу прибутку: частина новоствореного прибутку, яку ще не було розподілено на момент поточного розрахунку.

 

Приклад (Фʼючерсний копітрейдинг)

Припустімо, що коефіцієнт розподілу прибутку елітного трейдера, якого ви копіюєте, змінюється щодня. У таблиці нижче наведено розрахунки розподілу прибутку за сім послідовних днів (у USDT):

День розрахунку	PnL за день	Загальний PnL рахунку (HWM)	PnL, вже врахований під час розподілу прибутку	PnL, що очікує на розрахунок розподілу прибутку	Коефіцієнт розподілу прибутку	Наявний очікуваний розподіл прибутку
День 1	+1000	1000	0	1000	10%	100
День 2	–500	500	1000	0	10%	0
День 3	+2000	2500	1000	1500	12%	180
День 4	–1000	1500	2500	0	15%	0
День 5	+500	2000	2500	0	12%	0
День 6	+300	2300	2500	0	10%	0
День 7	+500	2800	2500	300	15%	45

Як читати цю таблицю:

• Дні 2 та 4–6: загальний PnL рахунку не перевищив попередній показник high-water mark (найвищу точку, на якій уже було розраховано розподіл прибутку), тому новий розподіл прибутку не нараховувався, і повторного стягнення комісії не відбувалося.

• Дні 1, 3 та 7: загальний PnL рахунку перевищив попередній показник high-water mark, і розподіл прибутку розраховувався лише на суму перевищення. Наприклад, у День 3 загальний PnL у розмірі 2500 USDT перевищив уже розподілений прибуток у розмірі 1000 USDT. Додаткові 1500 USDT було розраховано за ставкою 12%, актуальною на той день, що дало розподіл у розмірі 180 USDT.

Саме це означає high-water mark: суми розподілу прибутку прив'язані лише до нової частини, яка перевищує історично найвищий рівень прибутку. Просідання рахунку в процесі торгівлі не призведе до додаткових витрат, а після відновлення після збитків з вас не стягуватимуть комісію заднім числом.

 

Часті запитання

1. Чому з мене не стягується розподіл прибутку, попри те що я отримую прибуток?

Це відбувається тому, що загальний PnL вашого рахунку не перевищив історичний показник high-water mark, на якому раніше було розраховано розподіл прибутку. Наприклад, якщо під час останнього розрахунку загальний прибуток становив 1000 USDT і вже було розподілено, а потім ваш рахунок зростає до 900 USDT, а після цього знову опускається до 500 USDT, новий розподіл прибутку не нараховуватиметься, доки показник не перевищить позначку 1000 USDT, навіть якщо в окремий день на рахунку зафіксовано позитивний прибуток.

2. Коли відбувається розрахунок?

Розрахунок розподілу прибутку для спотового копітрейдингу виконується щопонеділка о 03:00 (за Києвом) (за Києвом) (за Києвом) (за Києвом) за Києвом. Для фʼючерсного копітрейдингу та копітрейдингу CFD (форекс/акції/товари) розрахунок виконується щодня о 19:00 (за Києвом) (за Києвом) (за Києвом) (за Києвом) за Києвом. Крім того, розрахунок запускається негайно, якщо ви припиняєте копітрейдинг, елітний трейдер видаляє вас зі списку копіювальників або елітний трейдер закриває елітний портфель.

3. Що відбувається, якщо на момент розрахунку у мене є відкриті позиції?

Для фʼючерсного копітрейдингу та копітрейдингу CFD розподіл прибутку розраховується лише для рахунків без відкритих позицій. Якщо на момент розрахунку у вас усе ще відкриті позиції, розрахунок цього разу не виконуватиметься, але це не впливає на підсумкову суму розподілу прибутку. Система врахує весь нерозподілений прибуток за цей період під час наступного циклу розрахунку, тож нічого не буде пропущено чи стягнено надмірно. У спотовому копітрейдингу нерозподілена сума оцінюється на основі нереалізованого PnL, який оновлюється щогодини, а остаточний розрахунок виконується на основі реалізованого PnL після закриття позиції елітним трейдером.

4. Чи впливають затримки розрахунку на підсумкову суму розподілу прибутку, яку отримує елітний трейдер?

Ні. Через пакетну обробку фактичний час надходження коштів може дещо затримуватися. Якщо ви пропустили якийсь раунд розрахунку (наприклад, якщо елітний трейдер відкриває нову угоду під час процесу розрахунку), система автоматично компенсує весь нерозподілений прибуток під час наступного циклу розрахунку, тож підсумкова сума залишається точною.

5. Які відмінності в алгоритмах для спотового, фʼючерсного копітрейдингу та копітрейдингу CFD?

Основна формула однакова для всіх трьох продуктів (PnL, що очікує на розрахунок розподілу прибутку × коефіцієнт розподілу прибутку), проте є деякі відмінності в деталях статистики PnL:

• Спотовий копітрейдинг: цикл розрахунку — щотижневий. Відображуваний PnL, що очікує на розрахунок розподілу прибутку, базується на оцінках нереалізованого PnL, які оновлюються щогодини, а фактична сума визначається за реалізованим PnL після закриття позиції елітним трейдером.

• Фʼючерсний копітрейдинг: цикл розрахунку — щоденний. Загальний PnL включає комісії за фінансування, нараховані протягом періоду утримання позиції (комісії за фінансування регулярно стягуються з довгих і шорт-позицій або сплачуються їм залежно від ринкових умов).

• Копітрейдинг CFD: цикл розрахунку — щоденний. Загальний PnL включає овернайт-свопи (відсотки, що нараховуються за утримання позицій протягом ночі). Методи розрахунку PnL для довгих і шорт-позицій дещо відрізняються, а точність суми уніфіковано округлюється до двох знаків після коми.

6. Чи можна змінювати коефіцієнт розподілу прибутку в будь-який час? Чи впливають такі зміни на вже отриманий прибуток?

Коефіцієнт розподілу прибутку встановлює елітний трейдер, і його можна змінювати в будь-який час. Під час кожного розрахунку система обчислює PnL для відповідного раунду на основі актуального на той момент коефіцієнта розподілу прибутку. Частини прибутку, які вже було розраховано, не перераховуватимуться повторно через зміну коефіцієнта.

7. Якщо коефіцієнт розподілу прибутку встановлено на рівні 0%, чи відображатимуться записи про мій прибуток?

Так. Навіть якщо коефіцієнт розподілу прибутку становить 0%, система все одно фіксуватиме PnL, вже врахований під час розподілу прибутку, щоб запобігти повторному врахуванню цієї частини під час наступних розрахунків після будь-яких змін коефіцієнта.