Пояснення коефіцієнтів забезпечення та розрахунків маржі в єдиному торговому акаунті

[Орієнтовний час читання: 5 хвилин]

У цій статті пояснюється, як коефіцієнти забезпечення впливають на доступну маржу, як оцінюються та використовуються активи в єдиному торговому акаунті Bitget (UTA), а також як платформа керує виконанням ордерів і ризиком ліквідації.

 

Режими акаунта в єдиному торговому акаунті

Єдиний торговий акаунт Bitget підтримує такі режими акаунта:

Режим акаунта	Функція	Доступні продукти	Підтримка маржі
Режим ізольованої маржі	Ризик кожної позиції є незалежним та ізольованим. Прибуток або збиток за однією позицією не впливає на інші позиції.	1. Спот 2. Фʼючерси USDT-M (ізольована маржа) 3. Фʼючерси USDC-M (ізольована маржа) 4. Фʼючерси Coin-M (ізольована маржа)	Налаштування забезпечення не підтримуються.
Базовий режим	Підвищує ефективність використання капіталу, але маржа залишається обмеженою системою стейблкоїнів. Активи в різних валютах не можна використовувати як єдине забезпечення.	1. Спот 2. Фʼючерси USDT-M (крос/ізольована маржа) 3. Фʼючерси USDC-M (крос/ізольована маржа)	Пари з маржею в USDT і USDC використовують спільний пул маржі. Налаштування забезпечення не підтримуються.
Розширений режим	Активи в різних валютах конвертуються в маржу відповідно до їхніх коефіцієнтів забезпечення. Підтримується хеджування міжвалютного ризику. Забезпечує найвищу ефективність використання капіталу.	1. Спот 2. Спотова маржа 3. Фʼючерси USDT-M (крос/ізольована маржа) 4. Фʼючерси USDC-M (крос/ізольована маржа) 5. Фʼючерси Coin-M (крос/ізольована маржа)	Налаштування забезпечення підтримуються.

 

Що таке коефіцієнт забезпечення?

У єдиному торговому акаунті (UTA) Bitget різним активам призначаються певні коефіцієнти забезпечення на основі їхньої ринкової ліквідності, волатильності та профілю ризику. Коефіцієнт забезпечення визначає, який відсоток вартості активу в USD може враховуватися у вашому скоригованому капіталі для торгівлі та контролю ризиків.

 

Коефіцієнт забезпечення

Активи в різних криптовалютах можна конвертувати в еквівалентну вартість у USD і спільно використовувати як маржу. Однак через відмінності в ринковій ліквідності та волатильності кожної криптовалюти платформа застосовує коефіцієнт забезпечення, щоб скоригувати ефективну вартість кожного активу в USD і збалансувати ринковий ризик.

Актуальні коефіцієнти забезпечення можна переглянути тут.

 

1. Користувач надає BTC і DOT як маржу та не має відкритих ордерів, позицій або зобовʼязань:

• Активи єдиного торгового акаунта: 1 BTC + 500 DOT

• Поточні ціни: BTC/USD = 50 000$; DOT/USD = 4$

• Коефіцієнти забезпечення:

• Коефіцієнт забезпечення DOT = 0, тому він не враховується як маржа.

• Коефіцієнт забезпечення BTC = 0,98; він застосовується до активів у діапазоні від 0$ до 1 000 000$.

• Скоригований капітал = 50 000 × 1 × 0,98 + 4 × 500 × 0 = 49 000$

 

2. Користувач надає BTC як маржу та не має відкритих ордерів, позицій або зобовʼязань:

• Активи єдиного торгового акаунта: 40 BTC

• Поточна ціна: BTC/USD = 50 000$

• Коефіцієнти забезпечення:

• Коефіцієнт забезпечення для першого 1 000 000$ у BTC = 0,98.

• Коефіцієнт забезпечення для суми BTC понад 1 000 000$ = 0,97.

• Скоригований капітал = 1 000 000 × 0,98 + 1 000 000 × 0,97 = 1 950 000$

 

Правила торгівлі

У базовому та розширеному режимах усі активи забезпечення конвертуються в еквівалентну вартість у USD відповідно до коефіцієнтів забезпечення, що ґрунтуються на їхній ліквідності та ризику. Ці активи спільно використовуються як маржинальне забезпечення для всіх торгових продуктів, зокрема спотової, маржинальної та фʼючерсної торгівлі.

Коли користувач розміщує ордер на продаж, здійснює угоду або отримує відʼємний результат за позицією, система автоматично створює зобовʼязання за активом, якщо його балансу недостатньо. На зобовʼязання нараховуватимуться відсотки відповідно до рівня запозичення активу, а також використовуватимуться початкова маржа та маржа підтримки.

 

Правила перевірки ордерів:

Перед розміщенням ордера Bitget перевіряє, чи ваш загальний скоригований капітал більший або дорівнює загальній використаній маржі, включно з маржею, необхідною для нового відкритого ордера.

1. Коли користувач має достатній скоригований капітал

Приклад:

Актив	Кількість	Поточна ціна в USD	Коефіцієнт забезпечення
BTC	1	50 000	1
USDT	100	1	1
DOT	20	5	0,5

Користувач A розміщує ордер на купівлю 20 DOT за ціною 5$. У цьому прикладі комісії за транзакцію та відсотки не враховуються.

Скоригований капітал = Σ(кількість активу × поточна ціна в USD × коефіцієнт забезпечення)

• Σ(вартість позиції за активом × поточна ціна в USD) − торговий збиток за торговою парою − маржа, використана відкритими ордерами

• «Торговий збиток» для торгівлі між криптовалютами залежить від коефіцієнта забезпечення активу котирування.

• Під час купівлі активу що нижчий коефіцієнт забезпечення, то більший торговий збиток.

• Якщо коефіцієнт забезпечення дорівнює 1, торговий збиток не виникає.

Оскільки коефіцієнт забезпечення DOT дорівнює 0,5, торговий збиток для цього ордера становить: 20 × 5 × (1 − 0,5) = 50$.

• Отже, скоригований капітал = 1 × 50 000 × 1 + 100 × 1 × 1 + 20 × 5 × 0,5 = 50 150$.

• Оскільки скоригованого капіталу достатньо для покриття маржі, необхідної для ордера, ордер успішно розміщується.

 

2. Коли користувач має достатній скоригований капітал, але недостатній баланс активу

Приклад:

Актив	Кількість	Поточна ціна в USD	Коефіцієнт забезпечення
BTC	1	50 000	1
USDT	100	1	1
DOT	0	5	0,5

Користувач B розміщує ордер на купівлю 20 DOT за ціною 5$.

Скоригований капітал = Σ(кількість активу × поточна ціна в USD × коефіцієнт забезпечення)

• Σ(вартість позиції за активом × поточна ціна в USD) − торговий збиток за торговою парою − маржа, використана відкритими ордерами

Розрахунок:

• Скоригований капітал BTC = 1 × 50 000 × 1 = 50 000$

• Скоригований капітал USDT = 100 × 1 × 1 = 100$

• Коефіцієнт забезпечення DOT дорівнює 0,5, але оскільки баланс DOT відсутній, торговий збиток не виникає.

Маржа, необхідна для цього ордера: 20 × 5 × 0,1 = 10$

• Отже, скоригований капітал = 1 × 50 000 × 1 + 100 × 1 × 1 = 50 100$

• Оскільки скоригованого капіталу достатньо для покриття маржі, необхідної для ордера, ордер успішно розміщується.

 

Як застосовуються коефіцієнти забезпечення

Щоб розрахувати вартість активу в USD:

• Якщо актив має прямий індекс у USD, використовується відповідна індексна ціна.

• Якщо актив котирується в USDT, використовується обмінний курс USDT/USD платформи.

• Якщо актив котирується в USDC, використовується індекс курсу USDC/USD.

• Якщо доступна лише спотова ціна, вартість розраховується за формулою: спотова ціна × індекс BTC/USD.

Примітка. Через використання конвертації за обмінним курсом та індексних цін результат розрахунку може дещо відрізнятися від ринкової ціни.

 

Оцінка активів і визначення в єдиному торговому акаунті

У розширеному режимі активи вашого акаунта розраховуються на основі таких ключових понять:

Категорія	Термін	Визначення
Монета	Капітал	Загальна вартість у USD усіх активів у монетах, що зберігаються в акаунті. Капітал = баланс + зарезервована сума + нереалізований PnL у режимі крос-маржі.
	Баланс	Загальний баланс кожної монети, що зберігається в акаунті.
	Зарезервовано	Кількість цієї монети, наразі зарезервована в акаунті, включно з коштами, заблокованими у відкритих спотових ордерах та ізольованих маржинальних фʼючерсних позиціях. Використання ізольованої маржі включає початкову маржу позиції, збільшення або зменшення маржі, реалізований прибуток, нереалізований PnL і кошти, зарезервовані для відкритих ордерів з ізольованою маржею.
	Нереалізований PnL	Ще не розраховані прибутки та збитки, які використовуються для відображення результативності поточних фʼючерсних позицій із крос-маржею.
	Позика	Якщо балансу певної монети в акаунті недостатньо для покриття суми транзакції, комісій, витрат на фінансування або нереалізованих збитків понад безвідсотковий ліміт, система автоматично позичить необхідну монету, яку буде відображено як «Позики». Докладніше див. за цим посиланням.
	Зобовʼязання	Формула: Зобовʼязання = ABS(Min(баланс + нереалізований PnL із крос-маржею, 0)).
Акаунт	Капітал акаунта	Загальна вартість усіх активів в акаунті в USD. Формула: Капітал акаунта = Σ(капітал у монеті × ціна монети в USD).
Акаунт	Скоригований капітал	Загальна вартість у USD усіх відповідних активів, які можуть враховуватися як маржа після застосування коефіцієнтів забезпечення.
Акаунт	Вартість позиції	Загальна вартість усіх відкритих позицій у USD. Формула: Вартість позиції = розмір позиції × ціна маркування × фʼючерсний множник.
Акаунт	Використана маржа	Загальна маржа, яка наразі використовується відкритими позиціями або відкритими ордерами.
	Маржа підтримки	Мінімальна маржа, необхідна для підтримання відкритих позицій. Падіння нижче цього порогового значення призведе до ліквідації. Докладні правила щодо ставки маржі підтримки див. за цим посиланням.
	Кредитне плече акаунта	Загальний коефіцієнт кредитного плеча акаунта. Формула: Кредитне плече акаунта = загальна вартість позицій ÷ скоригований капітал.
	Ставка крос-маржі	Показник оцінювання ризику для акаунтів із крос-маржею. Ставка крос-маржі = (маржа підтримки + комісії за часткову ліквідацію) ÷ скоригований капітал. Маржа підтримки та комісії за часткову ліквідацію розраховуються з урахуванням розміру позиції та розміру відкритого ордера.

 

Правила розрахунку маржі в розширеному режимі

У розширеному режимі єдиного торгового акаунта маржа розраховується динамічно на основі активності із запозичення та торгівлі деривативами. Це забезпечує послідовне управління ризиками для спотових, маржинальних і фʼючерсних продуктів.

 

Розрахунок початкової маржі:

Загальна початкова маржа = початкова маржа для позичених активів + початкова маржа для деривативів

1. Початкова маржа для позичених активів: Початкова маржа для позичених активів = кількість позиченого активу × ціна позиченого активу в USD ÷ кредитне плече

2. Початкова маржа для деривативів

• Початкова маржа для деривативів = Max(початкова маржа довгої позиції + початкова маржа відкритих ордерів на довгу позицію, початкова маржа короткої позиції + початкова маржа відкритих ордерів на коротку позицію)

• Де: Початкова маржа позиції = розмір позиції × ціна маркування × (1 ÷ кредитне плече + ставка комісії тейкера) × ціна активу котирування в USD. Початкова маржа відкритого ордера = розмір ордера × ціна ордера × (1 ÷ кредитне плече + ставка комісії тейкера) × ціна активу котирування в USD

• Отже: Загальна початкова маржа = початкова маржа для позичених активів + початкова маржа для деривативів

 

Розрахунок маржі підтримки:

Загальна маржа підтримки = маржа підтримки для позичених активів + маржа підтримки для деривативів

1. Маржа підтримки для позичених активів

• Маржа підтримки для позичених активів = кількість позиченого активу × ціна позиченого активу в USD × ставка маржі підтримки

2. Маржа підтримки для деривативів

• Маржа підтримки для деривативів = Max(маржа підтримки довгої позиції + маржа підтримки відкритих ордерів на довгу позицію, маржа підтримки короткої позиції + маржа підтримки відкритих ордерів на коротку позицію)

• Де: Маржа підтримки позиції = розмір позиції × (ставка маржі підтримки + ставка комісії тейкера) × ціна маркування × ціна активу котирування в USD Маржа підтримки відкритого ордера = розмір ордера × (ставка маржі підтримки + ставка комісії тейкера) × ціна ордера × ціна активу котирування в USD

• Отже: Загальна маржа підтримки = маржа підтримки для позичених активів + маржа підтримки для деривативів

• Примітка: Вартість маржі в USD конвертується за встановленим вами обмінним курсом цільової фіатної валюти до USD, тому можливі незначні розбіжності.

 

Правила щодо позицій

Режим безстрокових фʼючерсів із крос-маржею

У розширеному режимі торгівля безстроковими фʼючерсами підтримує як режим відкриття/закриття, так і режим купівлі/продажу.

1. Режим відкриття/закриття: користувачі можуть явно відкривати й закривати позиції, а довгі та короткі позиції відстежуються окремо.

2. Режим купівлі/продажу: користувачі можуть безпосередньо розміщувати ордери на купівлю або продаж, а система автоматично визначає, чи збільшує ордер позицію, чи зменшує її.

 

Ключові терміни та визначення

Термін	Опис
Розмір позиції	У режимі купівлі/продажу довгі позиції відображаються як додатні значення, а короткі — як відʼємні.
Розмір, доступний для закриття	У режимі відкриття/закриття розмір, доступний для закриття, дорівнює поточному розміру позиції. Якщо новий ордер на закриття перевищує доступний для закриття розмір, система автоматично замінює попередні ордери на закриття.
Прибуток/збиток	Нереалізований PnL = напрямок × (ціна маркування − ціна входу) × розмір позиції. Для довгих позицій «напрямок» дорівнює +1. Для коротких позицій «напрямок» дорівнює −1.
ROI	ROI = прибуток ÷ початкова маржа.
Початкова маржа	(1) Початкова маржа позиції = розмір позиції × ціна маркування × (1 ÷ кредитне плече + ставка комісії тейкера) × вартість активу котирування в USD. (2) Початкова маржа відкритого ордера = розмір ордера × ціна ордера × (1 ÷ кредитне плече + ставка комісії тейкера) × вартість активу котирування в USD.
Маржа підтримки	(1) Маржа підтримки позиції = розмір позиції × (ставка маржі підтримки + ставка комісії тейкера) × ціна маркування × вартість активу котирування в USD. (2) Маржа підтримки відкритого ордера = розмір ордера × (ставка маржі підтримки + ставка комісії тейкера) × ціна ордера × вартість активу котирування в USD.

 

Механізм управління ризиками

У розширеному режимі єдиного торгового акаунта використовується дворівневий механізм контролю ризиків для забезпечення стабільної роботи системи та запобігання збиткам через недостатню маржу. Ці механізми дають користувачам змогу продовжувати торгівлю в разі зростання ризику й водночас уникати повної ліквідації.

1. Рівні перевірки ризику

Перевірка ризику поділяється на два рівні:

• Рівень 1: перевірка скасування ордерів у межах контролю ризиків

• Рівень 2: перевірка перед частковою ліквідацією

Разом ці перевірки забезпечують безпечне керування ордерами та позиціями й допомагають запобігти непотрібному скасуванню ордерів або ліквідації.

2. Скасування ордерів у межах контролю ризиків

• Якщо рівень ризику акаунта перевищує безпечний поріг, але ще не досяг рівня контролю ризиків перед частковою ліквідацією, система може скасувати певні відкриті ордери, щоб відновити баланс акаунта та запобігти ліквідації.

3. Правила скасування ордерів для акаунтів із крос-маржею в розширеному режимі

• Коли скоригований капітал менший за використану маржу, система скасовує всі відкриті ордери на безстрокові фʼючерси.

• Це скасування не впливає на відкриті ордери для спотової та маржинальної торгівлі.

 

Перевірка перед частковою ліквідацією

У розширеному режимі процес часткової ліквідації запускається, коли коефіцієнт маржі акаунта досягає певних порогових значень.

1. Коли ставка крос-маржі становить ≥ 80%, система надсилає попередження перед частковою ліквідацією.

• Користувачам слід своєчасно вжити заходів для зниження ризику. Bitget залишає за собою право коригувати цей параметр за потреби.

2. Якщо ставка крос-маржі перевищує 100%, система розпочинає підготовку до часткової ліквідації за такими правилами:

• Відповідні відкриті ордери скасовуються.

• Якщо після скасування коефіцієнт маржі залишається ≥ 100%, в акаунті розпочнеться часткова ліквідація.

 

Часткова ліквідація

Процес часткової ліквідації відбувається у три етапи:

• На кожному етапі позиції передаються механізму ліквідації відповідно до поточної ціни маркування.

• Система стягує відповідну маржу підтримки на основі зменшеного розміру позиції для покриття потенційного ризику прослизання. Усі залишкові кошти переказуються до Фонду страхування Bitget.

Етап 1: часткова ліквідація позицій у режимі хеджування

• У режимі відкриття/закриття довгі та короткі позиції протилежних напрямків за тим самим фʼючерсом зменшуються.

Етап 2: конвертація забезпечення

Якщо всі позиції на етапі 1 закрито, але акаунт усе ще перебуває в небезпечному стані:

• Система розпочинає погашення зобовʼязань. Валюти зобовʼязань погашаються в порядку зменшення коефіцієнта забезпечення; додатні активи обробляються в порядку збільшення коефіцієнта забезпечення, а якщо коефіцієнти забезпечення однакові — у порядку зменшення еквівалентної вартості додатних активів у USD.

Етап 3: часткова ліквідація позицій в односторонньому режимі

Якщо всі дії на етапі 2 не дають змоги повернути акаунт до безпечного стану:

• Система зменшує позиції в односторонньому режимі, надаючи пріоритет позиціям, зменшення яких найбільше знижує ризик.

• Кожна часткова ліквідація знижує рівень ризику на один рівень, доки акаунт не повернеться до безпечного стану.

Якщо всі фʼючерсні позиції зменшено до найнижчого рівня, але стан акаунта все одно неможливо відновити:

• Bitget перебере контроль над акаунтом користувача та залишковими активами.

• Якщо ліквідація призводить до відʼємного балансу, Фонд страхування використовується для покриття дефіциту, а система створює запис про компенсацію внаслідок ліквідації в акаунті користувача.

 

Зведена таблиця: управління ризиками в розширеному режимі

Етап	Умова запуску	Дія системи
Скасування ордерів у межах контролю ризиків	Скоригований капітал < використана маржа	Скасовує всі відкриті ордери на безстрокові фʼючерси.
Підготовка до часткової ліквідації	Коефіцієнт маржі ≥ 100%	Скасовує ордери та розпочинає часткову ліквідацію.
Часткова ліквідація (етапи 1–3)	Після скасування ордерів коефіцієнт маржі залишається ≥ 100%	Виконує багатоетапну часткову ліквідацію та за потреби використовує Фонд страхування.

 

Поширені запитання

1. Що таке коефіцієнт забезпечення?

Коефіцієнт забезпечення — це відсоток вартості активу в USD, який можна використовувати як маржу. Цей коефіцієнт коригується залежно від ліквідності та ризику.

2. Чому деякі активи не можна використовувати як маржинальне забезпечення?

Для контролю ризиків активи з нижчою ліквідністю або вищою волатильністю, як-от токени з малою ринковою капіталізацією, можуть мати коефіцієнт забезпечення 0%.

3. Чи можна використовувати поєднання кількох активів як маржу?

Так. У розширеному режимі усі відповідні активи можна обʼєднати та використовувати як спільну маржу.

4. Що спричиняє ліквідацію?

Ліквідація розпочинається, коли ставка крос-маржі перевищує 100%, а доступної маржі недостатньо для покриття відкритих позицій.

5. Що станеться з моїми відкритими ордерами під час контролю ризиків?

Якщо скоригований капітал стане меншим за використану маржу, усі відкриті ордери на безстрокові фʼючерси буде скасовано для відновлення безпечного стану акаунта.

6. У чому різниця між початковою маржею та маржею підтримки?

Початкова маржа — це маржа, необхідна для відкриття нової позиції, а маржа підтримки — мінімальна маржа, необхідна для запобігання ліквідації позиції.

7. Чи враховує система мій нереалізований PnL у маржі?

Так. Нереалізований прибуток збільшує доступну маржу, а нереалізований збиток зменшує її.

8. Що станеться, якщо ліквідація призведе до відʼємного балансу?

Фонд страхування Bitget покриває залишковий відʼємний баланс після ліквідації.

9. Чи можна торгувати як у режимі купівлі/продажу, так і в режимі відкриття/закриття?

Так. Обидва режими підтримуються в розширеному режимі. Перемикатися між ними можна в налаштуваннях фʼючерсів.

 

Відмова від відповідальності та попередження про ризики

Усі торгові посібники, надані Bitget, призначені виключно для освітніх цілей і не повинні вважатися фінансовою консультацією. Наведені стратегії та приклади мають довідковий характер і можуть не відображати фактичні ринкові умови. Торгівля криптовалютою повʼязана зі значним ризиком, а збитки можуть перевищити вашу початкову інвестицію. Завжди проводьте ретельне дослідження, усвідомлюйте повʼязані ризики та відповідально використовуйте цей інструмент.