XOM досягла 160 доларів: чи високі ціни на нафту знову збільшують прибуткову еластичність?

Bitget

Новини

2026/09/29 09:21

Переглянути оригінал

Bitget пропонує комплексні послуги з торгівлі криптовалютами, акціями та золотом. Торгувати

Вітальний пакет у розмірі 6200 USDT для нових користувачів! Зареєструватися

XOM досягла 160 доларів: чи високі ціни на нафту знову збільшують прибуткову еластичність? image 0

Exxon Mobil (NYSE: XOM) нещодавно знову став центром уваги енергетичного сектору. Станом на 28 вересня ціна акцій становила 162,52 долара — приблизно на 8% нижче від 52-тижневого максимуму у 176,41 долара, встановленого у березні. Тим часом Brent знову наблизився до 106 доларів, а ризики постачання на Близькому Сході підвищують ціни на енергоносії, і ринок почав переоцінювати стійкість прибутковості великих нафтових компаній. Для Exxon вирішальним фактором цієї хвилі є не лише зростання цін на нафту: низьковартісні апстрім-активи й розгалужена система переробки, які компанія розширювала впродовж останніх років, також вступають у фазу підвищення прибутків.

Високі ціни на нафту швидко відображаються у фінансових результатах

У другому кварталі скоригований прибуток XOM склав 14,68 млрд доларів, у той час як вільний грошовий потік — 17,2 млрд доларів. Прибуток апстрім-бізнесу — 9,19 млрд доларів, операції з енергетичними продуктами забезпечили 4,1 млрд доларів. У поточних умовах Exxon отримує прямий дохід від підвищення цін на нафту і природний газ, а також користується поліпшенням маржі дизелю, бензину та інших продуктів через свою глобальну систему переробки, формуючи подвійний прибутковий потенціал — “апстрім + переробка”.

Це те, що відрізняє XOM від простого бету на ціни на нафту. Якщо зростання нафти супроводжується високою маржею переробки, темпи покращення прибутку й грошових потоків можуть значно перевищити очікування ринку у середньо- та низькоціновому середовищі.

Guyana і Permian продовжують забезпечувати низьковартісний приріст

У другому кварталі видобуток у Permian перевищив 1,8 млн барелів нафтового еквіваленту на добу й досяг нового максимуму; у вересні з проекту Guyana сумарно видобуто вже 1 млрд барелів нафти, чотири морські проєкти мають загальну потужність понад 900 тис. барелів на добу, а п’ятий, Uaru, планується запустити до кінця цього року.

Важливість цих активів полягає у вартості й масштабі. Безперервне збільшення видобутку в Guyana і Permian дозволяє Exxon отримувати значно більший прибуток у період високих цін на нафту, а також забезпечує сильну підтримку грошовим потокам завдяки низькій собівартості навіть при можливому падінні цін. Таким чином, ринок зараз оцінює не лише “зростання цін на нафту”, але й покращення власної виробничої потужності й якості активів Exxon.

Високі ціни на нафту означають і більші очікування ринку

Ризик полягає у тому, що нинішні ціни на нафту вже включають значну геополітичну премію. Якщо напруженість на Близькому Сході ослабне і транспортування через Hormuz поновиться, ціни на нафту та маржі переробки можуть швидко знизитися, а оцінка енергетичних акцій також схильна до компресії. Крім того, ефективність роботи НПЗ Exxon, темпи запуску нових проектів у Guyana і здатність Permian нарощувати виробництво впливатимуть на подальшу реалізацію прибутків.

160 доларів став короткостроковою межею між “булами” і “ведмедями”

Технічно, рівень у 160 доларів — це основна підтримка на даний момент, нижче між 155—158 доларами розташована друга зона спостереження; вище — 169—170 доларів відповідають максимуму середини вересня, більш сильний рівень опору знаходиться на 52-тижневому максимумі у 176,41 долара.

Якщо ціни на нафту залишаться високими, а приріст видобутку у Guyana і Permian буде успішним, XOM після повернення до 170 доларів може повторно протестувати історичний максимум. Навпаки, якщо ціни на нафту швидко знизяться і проб’ють рівень 155 доларів, це означає, що ринок зменшує раніше надану ризикову премію для енергетичного сектору; відповідно, переоцінка вартості, спровокована високими цінами на нафту, може надовго перейти у стадію корекції.

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг

До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.

Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Попит на пам'ять для AI продовжує стрімко зростати: фінансові результати Micron (MU.US) за четвертий квартал перевищили очікування, квартальний дохід у ключовому сегменті дата-центрів зріс у понад 10 разів у річному вимірі

Гігант з виробництва чипів пам'яті Micron Technology опублікував у середу після закриття ринку фінансові результати за четвертий квартал 2026 фінансового року: як виручка, так і прибуток перевершили очікування Уолл-стріт, а прогноз на наступний квартал також виявився сильнішим за очікування ринку.

智通财经•2026/09/30 23:12

Федеральна резервна система США проголосувала 6 до 1 за реформу стрес-тестування: волатильність капітальних вимог зменшиться наполовину, єдиний голос "проти" попереджає про зниження стійкості

Федеральна резервна система офіційно затвердила дві фінальні правила, спрямовані на підвищення прозорості та зниження волатильності вимог до капіталу приблизно на 50%. Нові правила передбачають публічне обговорення сценаріїв стрес-тестування, а також врахування середнього значення результатів стрес-тестів за два роки для розрахунку капітальної буферної подушки; середній механізм набуде чинності у 2028 році. Ця реформа є результатом багаторічних переговорів у банківському секторі, і галузеві асоціації привітали її. Однак критики, такі як член Ради Barr, попереджають, що реформа послабить обмежувальну силу стрес-тестів і знизить загальну стійкість банківської системи.

华尔街见闻•2026/09/30 22:26

Федеральна резервна система США проголосувала 6 до 1 за реформу стрес-тестування: волатильність капітальних вимог зменшиться наполовину, єдиний голос "проти" попереджає про зниження стійкості

Synopsys уклала партнерство з OpenAI щодо використання AI для проєктування чипів, акції компанії зросли більш ніж на 7%

Synopsys та OpenAI підписали багаторічну юридично зобов’язуючу угоду про спільну розробку GPT-Synopsys, модель, яка буде спеціально навчена та налаштована для виконання завдань з дизайну чипів. OpenAI сплачуватиме Synopsys за підписку на інструмент, а прибуток від використання продукту клієнтами розподілятиметься між сторонами залежно від успішності покращення дизайну чипів.

华尔街见闻•2026/09/30 21:01

Bitget UEX щоденний звіт｜PCE нижчий за очікування; технічні акції відновлюються; HPE отримав замовлення на $1,2 млрд у сфері AI (30 вересня 2026 р.)

•2026/09/30 20:42