Перспективи відкриття Ормузької протоки знову затуманені, азійські облігації під тиском: прибутковість 2-річних японських держоблігацій наближається до 2%, а прибутковість 3-річних корейських облігацій зросла до найвищого рівня з 2022 року

Згідно з даними додатку Ukrayinska Fondova Birzha, у понеділок прибутковість облігацій Азії загалом підвищилась, японські та південнокорейські державні облігації зазнали падіння, після того як президент США Дональд Трамп відхилив останню пропозицію Ірану щодо повторного відкриття Ормузької протоки, що призвело до зростання цін на нафту.

Оскільки інвестори збільшують ставки на подальше підвищення ставок Банком Японії, прибутковість дворічних державних облігацій Японії наближається до критичного порогу 2%. Прибутковість цих облігацій, які чутливі до очікувань щодо монетарної політики, у понеділок зросла на 4 базисних пункти до 1,975%, що є найвищим показником з 1995 року. Прибутковість облігацій інших термінів також відчуває тиск, зокрема прибутковість п’ятирічних облігацій зросла на 3 базисних пункти до 2,43%.

Через те, що голова Банку Японії Kazuo Ueda після широких очікувань підвищення ставки на початку місяця не дав чітких вказівок щодо подальшого темпу жорсткіших дій, інвестори побоюються, що Банк Японії може діяти повільно. Це підсилює ринкові очікування того, що політики зрештою будуть змушені більш агресивно підвищувати ставки, особливо коли "яструбиний" ФРС загрожує зберегти розрив між ставками США та Японії.

Колишній член виконавчої ради з монетарної політики Банку Японії Kazuo Momma в інтерв’ю заявив, що банк може вдруге поспіль підвищити базову процентну ставку в жовтні. Цей графік випереджає очікування багатьох економістів. Одноденні індексні свопи показують ймовірність підвищення ставки у жовтні близько 40%, а підвищення ставки на 25 базисних пунктів у грудні вже повністю враховано ринком.

Аналітики вказують, що найсерйознішим випробуванням може стати аукціон дворічних державних облігацій у середу: більшість ринку очікує підвищення ставки Банком Японії в грудні, деякі аналітики припускають, що це може статися вже у жовтні. Це може спонукати покупців утриматися від входу в ринок, поки прибутковість не перевищить хоча б 2%, особливо якщо коротка звітність у четвер підсилить очікування подальшого ужорсточення монетарної політики.

Ослаблення єни підсилює ринкові побоювання щодо суворої монетарної політики. Президент США Трамп під час недавньої зустрічі з прем’єр-міністром Японії Sanae Takaichi висловив занепокоєння курсом єни, а міністр фінансів Японії Katayama Satsuki заявила, що Sanae Takaichi "не є прихильником інфляції", намагаючись розвіяти побоювання щодо того, що уряд буде тиснути на Банк Японії заради збереження низьких процентних ставок.

Стратеги SMBC Nikko Securities, серед яких Ataru Okumura, у звіті зазначають, що з огляду на зростаючу увагу політиків Японії та інших країн до слабкої єни, ставки на те, що Банк Японії пришвидшить ужорсточення монетарної політики, зростають. Вони також відзначають, що фіскальне розширення провідних економік та зростання цін на сировинні товари можуть зміцнити ринкові очікування того, що Японія у підсумку буде змушена провести ужорсточення політики для стримування інфляції.

Прибутковість трирічних державних облігацій Південної Кореї підскочила до найвищого рівня з листопада 2022 року, приєднуючись до світового розпродажу, оскільки високі ціни на нафту викликають побоювання щодо інфляції; прибутковість зросла на 11 базисних пунктів до 4,11%. Місцевий ринок буде закритий у четвер та п’ятницю, в той час як прибутковість найдовших американських облігацій піднялася до найвищого рівня за понад двадцять років.

Аналітик з фіксованого доходу NH Investment & Securities Kang Seungwon зазначив: "Стрімке зростання прибутковості корейських державних облігацій свідчить, що це не лише проблема США, а й ринок все більше побоюється, що центральний банк Південної Кореї буде змушений подальшим чином підвищувати ставки." Kang додав, що якщо ФРС вдруге поспіль підвищить ставку у жовтні, то, ймовірно, це спонукає центральний банк Південної Кореї підвищити ставку в листопаді.

З початку року, через тривалу війну на Близькому Сході, що підштовхує ціни на нафту, корейський ринок облігацій демонструє слабкість, викликаючи побоювання щодо прискореної інфляції у країні, яка сильно залежить від імпортної енергетики. Центральний банк Південної Кореї вже двічі поспіль підвищив ставку, а безпрецедентний бум в секторі напівпровідників сприяв зростанню економіки країни, підсилюючи тиск на ціни.

У понеділок центральний банк Південної Кореї провів засідання з оцінки фінансових ринків, щоб оцінити глобальні фінансові умови за час свят з 24 по 27 вересня. Після засідання центральний банк у заяві повідомив, що регулятори уважно слідкуватимуть за ринком через можливе збільшення волатильності.