Фінансовий звіт Robinhood за 4 квартал 2025 року: дохід нижчий за очікування, прибуток знизився на 34%, увага зосереджена на слабкості крипторинку
1. Основні тези:
Robinhood у четвертому кварталі 2025 року загалом продемонстрував стабільні результати, але зіштовхнувся з викликами: загальний виторг склав 1,28 млрд доларів США (зростання на 27% у річному вимірі), проте це нижче за очікування Уолл-стріт у 1,351 млрд доларів США; чистий прибуток — 605 млн доларів США, що на 34% менше у річному вимірі, а прибуток на акцію склав 0,66 долара, що трохи перевищило очікування у 0,65 долара; річний виторг — 4,5 млрд доларів США (зростання на 52%), чистий прибуток — 1,9 млрд доларів США; обсяг активів під управлінням досяг 324 млрд доларів США (зростання на 68%); кількість передплатників Gold зросла до 4,2 млн (зростання на 58%); акції впали на понад 7% після закриття торгів, головним чином через невідповідність виторгу очікуванням і зниження доходів від криптовалют, ринок занепокоєний впливом тривалого спаду на крипторинку у майбутньому.
2. Детальний розбір:
1. Загальні показники виторгу та прибутку:
Чистий виторг за квартал: 1,28 млрд доларів США (зростання на 27% у річному вимірі), нижче очікувань аналітиків у 1,351 млрд доларів США. Прибуток на акцію (розбавлений EPS): 0,66 долара (зниження на 35% у річному вимірі), але вище очікувань аналітиків у 0,65 долара. Чистий прибуток: 605 млн доларів США (зниження на 34% у річному вимірі, у 2024Q4 було 916 млн доларів США; вплив одноразових податкових і регуляторних коригувань). Відкоригований EBITDA (non-GAAP): 761 млн доларів США (зростання на 24% у річному вимірі). Загальні операційні витрати: 633 млн доларів США (зростання на 38%, головним чином за рахунок витрат на маркетинг, інвестицій у зростання й витрат, пов’язаних із поглинаннями). У порівнянні з очікуваннями: виторг не досяг прогнозу, в основному через зниження доходів від криптотранзакцій; EPS трохи перевищив очікування.
2. Показники торгового бізнесу:
- Загальний дохід від торгівлі: 776 млн доларів США (зростання на 15% у річному вимірі).
- Ключові чинники: зростання активності торгівлі опціонами та акціями частково компенсувало спад у криптовалюті; інші торгові доходи зросли суттєво.
- Конкретні дані:
Підкатегорія
Сума (млрд доларів США) Річне зростання Ключові пояснення| Дохід від криптовалют | 2,21 | -38% | Зниження через спад на крипторинку |
| Дохід від опціонів | 3,14 | +41% | Зростання обсягів торгівлі |
| Дохід від акцій | 0,94 | +54% | Активність роздрібних трейдерів |
| Інший торговий дохід | 1,47 | +300% | Внесок від нових бізнесів, таких як прогнозні ринки |
3. Показники інших бізнес-напрямків
- Чистий відсотковий дохід: 411 млн доларів США (зростання на 39%), під впливом зростання відсоткових активів і діяльності з позик цінних паперів, частково компенсовано зниженням короткострокових ставок;
- Інші доходи: 96 млн доларів США (зростання на 109%), головним чином за рахунок доходів від підписки Robinhood Gold, що склали 50 млн доларів США (зростання на 56%);
- Користувацькі показники: користувачі Gold — 4,2 млн (зростання на 58%), активні клієнти — 2,7 млн (зростання на 7%), інвестиційні рахунки — 2,84 млн (зростання на 8%), обсяг активів під управлінням (AUC) — 324 млрд доларів США (зростання на 68%), чисті депозити — 1,59 млрд доларів США, річна ставка зростання — 19%;
- Щомісячні активні користувачі (MAU) знизилися: у Q4 MAU склали 13 млн, що на 1,9 млн менше у річному вимірі, і нижче очікуваних 14,2 млн;
4. План капітальних витрат:
- Капітальні витрати за 4 квартал 2025: придбання нерухомості, ПЗ та обладнання — 2 млн доларів США (зниження на 50% у річному вимірі); капіталізація внутрішньо розробленого ПЗ — 11 млн доларів США (без змін).
- Капітальні витрати за весь 2025 рік: придбання нерухомості, ПЗ та обладнання — 15 млн доларів США (зростання на 15%); капіталізація внутрішньо розробленого ПЗ — 39 млн доларів США (зростання на 5%).
- Основні напрямки інвестицій: M&A-активність, включаючи завершення поглинань TradePMR і Bitstamp (загальна ціна угод у 2025 році — 399 млн доларів США); оголошено про придбання індонезійської брокерської та криптокомпанії; створено спільне підприємство Rothera із Susquehanna International Group, у січні 2026 року — придбання MIAXdx.
| Придбання нерухомості/ПЗ/обладнання | 0,02 | 0,15 | +15% |
| Капіталізація внутрішнього ПЗ | 0,11 | 0,39 | +5% |
| Ціна поглинань | Не деталізовано | 3,99 | +198% |
5. Невизначеність, пов'язана з 2026 роком
Генеральний директор Влад Тенєв заявив, що мета — побудувати “фінансовий суперапп” для задоволення всіх потреб клієнтів, проте чітких кількісних орієнтирів не надано.
6. Ринковий фон та занепокоєння інвесторів:
- Ключова проблема: попри загальне зростання торгового доходу на 15%, спад на крипторинку призвів до зниження доходу на 38% і став головним негативним фактором; bitcoin відступив більш ніж на 50% від пікових значень.
- Ринкові виклики: тривалий криптозима впливає на обсяги торгів; потенційне зниження ставок ФРС може зменшити відсоткові доходи; невизначеність щодо регулювання прогнозних ринків.
- Реакція інвесторів: після закриття акції впали на понад 7% до 79,201 долара; за день зниження на 1,11%; з початку 2026 року акції вже впали на 24% (після триразового зростання у минулому році).
(Наразі bitget вже підтримує robinhood 20x леверидж для контрактної торгівлі, інвестори можуть скористатися волатильністю після звіту.)
Відмова від відповідальності: цей матеріал надано лише для ознайомлення й не є інвестиційною порадою.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
"Agent vs американські держоблігації" — хто стане домінувати на американському ринку акцій?
Хвиля AI Agent і прибутковість державних облігацій США розділяють американський фондовий ринок на два світи: Meta після випуску моделі Muse додала $220 мільярдів ринкової вартості за тиждень, що підштовхнуло Nasdaq до зростання; але якщо виключити компанії, пов’язані з AI, S&P 500 фактично впав на 1% за тиждень, а кількість акцій на Нью-Йоркській фондовій біржі, що досягли річних мінімумів, протягом дев’яти днів поспіль перевищує кількість тих, що зросли до максимумів — “розширення торгівлі” майже завершено. Goldman Sachs прямо зазначає, що це "прикре перегравання між фондовим ринком і ставками" — будь-який прорив може одразу бути зупинений борговим ринком, і власникам акцій потрібно хеджуватися, одночасно займаючи короткі позиції по державних облігаціях США.
Надії на перемир'я між США та Іраном знову зіткнулися з перешкодами! Трамп відхилив іранську семиденну пропозицію, а інфляційний тиск під ціною на нафту в 100 доларів за барель залишається невщухаючим.
Трамп відмовився від припинення вогню з Іраном, очікується, що після проміжних виборів знову відбудуться бомбардування. Президент сумнівається, чи Тегеран задовольнить його вимоги.
Чим більш вражаючий AI-агент, тим цінніше зберігання! Підрозділ NAND SK Hynix планує IPO на американському фондовому ринку на суму сто мільярдів доларів.
За словами поінформованих осіб, компанія Solidigm, що належить SK Hynix, розглядає можливість первинного публічного розміщення акцій у США вже наступного року. Джерела повідомляють, що другий за величиною у світі виробник пам’яті проводить переговори з потенційними консультантами щодо лістингу підрозділу NAND-пам’яті.
Ціни на криптовалюти
Більше
