Інституції беруть у борг стейблкоїни під забезпечення токенізованих активів, поєднуючи DeFi та традиційні фінанси

Aave Horizon, новий кредитний ринок, розроблений Aave Labs, офіційно запущений на Ethereum, дозволяючи кваліфікованим інституційним інвесторам брати в борг стейблкоїни під забезпечення токенізованих реальних активів (RWA). Ця ініціатива має на меті інтегрувати RWA у децентралізовані фінанси (DeFi), відкриваючи ліквідність без необхідності продажу або викупу базових активів. Платформа підтримує забезпечення у вигляді токенізованих казначейських облігацій США, забезпечених кредитних зобов'язань з рейтингом AAA (CLO) та інших високоякісних реальних інструментів, а партнерами запуску стали Superstate, Centrifuge та Circle.

Horizon працює як некостодіальна інфраструктура, де смарт-контракти забезпечують процес кредитування та позики без потреби в ордерних книгах чи централізованому матчінгу. Кваліфіковані інвестори повинні відповідати певним вимогам щодо комплаєнсу, встановленим емітентами RWA, щоб внести забезпечення та отримати позику у стейблкоїнах. Система випускає непередавані aTokens як представлення забезпеченої позиції, при цьому параметри loan-to-value (LTV) залежать від типу забезпечення.

Для кредиторів стейблкоїнів Horizon надає дозвільний спосіб постачати такі активи, як GHO, RLUSD та USDC, щоб отримувати дохід від інституційних позичальників. Така динаміка створює міст між DeFi та традиційними фінансовими інструментами, пропонуючи нові профілі ризику та можливості отримання прибутку в децентралізованій екосистемі. Початковий запуск включає варіанти забезпечення від Superstate, Centrifuge та Circle, а з часом очікується додавання нових активів.

Для підтримки комплаєнсу та прозорості платформи використовується Chainlink SmartData, який забезпечує реальні чисті вартості активів (NAV) для токенізованих активів через продукт NAVLink. Така інтеграція гарантує, що позики у стейблкоїнах залишаються належним чином забезпеченими у відповідній DeFi-структурі. Aave Labs також планує впровадити додаткові інструменти, такі як Proof of Reserve та SmartAUM, для подальшого підвищення можливостей управління ризиками.

Ринок токенізованих RWA виріс до 26.6 мільярдів доларів, при цьому Ethereum займає понад 51% цього сектору. Це зростання підкреслює зростаючий інституційний інтерес до токенізованих активів, а основними гравцями є BlackRock, Tether та Paxos. Токенізація традиційних активів дозволяє ефективніше розміщувати капітал, здійснювати щоденні виплати дивідендів та пришвидшувати розрахунки — ці функції особливо привабливі для інституційних інвесторів.

Horizon від Aave розроблений для використання цього швидко зростаючого ринку, забезпечуючи інфраструктуру, яка відповідає вимогам комплаєнсу та ліквідності для інституційних учасників. Поєднуючи дозвільні функції для управління забезпеченням із відкритим доступом для постачальників стейблкоїнів, платформа сприяє безшовній інтеграції між RWA та DeFi. Очікується, що такий підхід стимулюватиме подальше впровадження токенізованих активів, з потенційними застосуваннями у приватному кредитуванні, акціях та альтернативних інвестиціях.

Безпека залишається центральною увагою платформи, із захисними заходами, що включають детерміноване виконання смарт-контрактів, непередавані aTokens та обмежені адміністративні повноваження. Емітенти зберігають контроль над вайтлистингом, KYC та управлінням активами, забезпечуючи дотримання регуляторних вимог на кожному етапі процесу. Aave Labs також підкреслює прозорість, оскільки всі привілейовані дії фіксуються у блокчейні та регулюються стандартними операційними процедурами.