Porozumienie o zawieszeniu broni dopiero co zostało zawarte, a rynek już zaczyna obstawiać falę odbudowy Zatoki.

Umowa o zawieszeniu broni między USA a Iranem otwiera wyobraźnię dla odbudowy energetycznej regionu Zatoki Perskiej, a analitycy już zaczęli wskazywać beneficjentów. Informacje o zawieszeniu broni spowodowały spadek cen ropy z wysokiego, trzycyfrowego poziomu, a globalne rynki akcji i obligacji odnotowały jednoczesne, ulgowe odbicie. Tymczasem uwaga rynku szybko przesunęła się na kolejny temat – potrzeby odbudowy zniszczonej infrastruktury naftowo-gazowej w regionie Zatoki Perskiej.

Dyrektor Międzynarodowej Agencji Energii (IEA) Fatih Birol ujawnił w tym tygodniu francuskiemu dziennikowi Le Figaro, że ponad 75 obiektów energetycznych w regionie Zatoki zostało zaatakowanych, z czego około jedna trzecia doznała poważnych uszkodzeń, a koszty napraw mogą sięgnąć kilkuset miliardów dolarów.

W tym kontekście dużym zainteresowaniem rynku cieszy się japoński gigant budowy infrastruktury przemysłowej, Chiyoda Corporation. W trakcie sesji giełdowej w Tokio w środę akcje Chiyoda wzrosły o 15,5%, a inwestorzy liczą, że japońska firma stanie się jednym z kluczowych wykonawców odbudowy aktywów energetycznych w regionie Zatoki Perskiej.

Zawieszenie broni ożywia rynek, oczekiwania dotyczące odbudowy rosną

Konflikt USA-Iran, trwający około sześciu tygodni, został czasowo przerwany na podstawie dwutygodniowej umowy o zawieszeniu broni, lecz jej sformułowania są nieprecyzyjne, a zakres ustępstw obu stron wzbudza kontrowersje. Analitycy uważają, że zawieszenie broni jest raczej chwilową przerwą, a nie początkiem trwałego pokoju.

Mimo to deklaracja Iranu o zgodzie na przepływ statków przez Cieśninę Ormuz wystarczyła, aby wywołać tymczasową optymistyczną reakcję rynku. Ceny ropy szybko spadły poniżej trzycyfrowego poziomu, a globalne rynki akcji i obligacji poszły w górę.

Chiyoda: Skoncentrowana działalność LNG w Katarze, bezpośrednie korzyści z odbudowy

Podstawowa działalność Chiyoda Corporation obejmuje budowę zakładów do produkcji skroplonego gazu ziemnego (LNG) oraz instalacji do przetwarzania gazu, rafinerii ropy i obiektów petrochemicznych, a także rozwój i budowę energetycznej infrastruktury i systemów ochrony środowiska, gdzie segment LNG stanowi jej najbardziej reprezentatywną część biznesu.

Jednym z najbardziej dotkniętych aktywów energetycznych podczas konfliktu w Zatoce jest katarski obiekt LNG Ras Laffan. Według Bloomberg, odbudowa tego obiektu może potrwać aż pięć lat, a koszty sięgnąć nawet kilkudziesięciu miliardów dolarów. Bloomberg podaje również, że około 46% przychodów Chiyoda pochodzi z Kataru, co bezpośrednio powiązuje ją z procesem odbudowy w tym regionie.

Rzecznik Chiyoda powiedział Bloombergowi: "W świetle obecnej sytuacji rozważamy wznowienie prac przy katarskim projekcie LNG na miejscu."

Analitycy: Japońskie firmy inżynieryjne mają systemową logikę korzyści

Popularność Chiyoda na rynku nie jest zjawiskiem jednostkowym – wspiera ją jasna logika branżowa. Kazuhiro Sasaki, dyrektor badań Phillip Securities, napisał w raporcie: "Zasadniczo, gdy Cieśnina Ormuz zostanie ponownie otwarta, kolejnym etapem będzie zapotrzebowanie na odbudowę zakładów petrochemicznych, instalacji do odsalania wody morskiej i innych elementów infrastruktury."

Neil Newman, dyrektor strategii Astris Advisory Japan, również zauważa w swoim raporcie: "Identyfikacja krajów potrzebujących odbudowy, określenie typu wymaganych projektów i bezpośrednie ich dopasowanie do odpowiednich japońskich firm – ta logika jest stosunkowo jasna i bezpośrednia."

Dane ujawnione przez dyrektora IEA Birola dostarczają ilościowego wsparcia dla tych ocen – ponad 75 zaatakowanych obiektów energetycznych, około jedna trzecia poważnie uszkodzona, co oznacza znaczny potencjał odbudowy. Duże firmy przemysłowe dysponujące możliwościami EPC (projektowanie, zakupy i budowa) będą miały uprzywilejowaną pozycję.

Warto zauważyć, że stabilność obecnej umowy o zawieszeniu broni pozostaje wątpliwa. Sformułowania są niejasne, a okres obowiązywania wynosi tylko dwa tygodnie – nie ma konsensusu na rynku, czy przekształci się ona w trwały pokój. Realizacja potrzeb odbudowy zależy od realnej stabilizacji sytuacji regionalnej, a każde ryzyko zerwania zawieszenia broni może szybko odwrócić związane z tym oczekiwania.

Dla inwestorów krótka elastyczność cen akcji takich firm jak Chiyoda w pewnym stopniu już odzwierciedla optymistyczne oczekiwania rynku co do odbudowy, a dalsza trajektoria zależy od rozwoju umowy o zawieszeniu broni i tempa realizacji projektów odbudowy w Katarze i innych krajach.