Wiadomości

(1) Powody analizy: Niestabilna sytuacja na Bliskim Wschodzie zapewnia złotu wsparcie jako bezpieczna przystań, jednak jastrzębie stanowisko Fedu umacnia się, co dodatkowo obniża oczekiwania na obniżki stóp procentowych w tym roku. To powoduje, że indeks dolara amerykańskiego i rentowności amerykańskich obligacji pozostają na wysokim poziomie, wywierając presję na cenę złota. Z technicznego punktu widzenia, odbicie na rynku złota jest ograniczone i nie udało się przełamać kluczowego obszaru oporu, dlatego w krótkim terminie dominuje trend boczny w określonym przedziale. (2) Kluczowe kwestie do obserwacji: rentowność amerykańskich obligacji, indeks dolara, sytuacja geopolityczna (3) Opór: 4200, 4250, 4300 (4) Wsparcie: 4150, 4100, 4080;

(1) W przeszłości największe firmy technologiczne, dzięki swoim ogromnym rezerwom gotówkowym, nie przejmowały się podwyżkami stóp procentowych – takie działania zwykle mocniej uderzały w mniejsze przedsiębiorstwa. Obecnie jednak, w związku z masową budową centrów danych AI, dawni „dojarze gotówki” intensywnie się zadłużają i wyczerpują rezerwy, przez co stają się wyjątkowo wrażliwi na koszty pożyczek. Jak zauważa Bouquwa, dyrektor inwestycyjny One Point BFG Wealth Partners, jeszcze niedawno inwestorzy technologiczni nie zwracali uwagi na stopy procentowe – teraz jednak muszą pilnie śledzić działania Fedu, dane inflacyjne i rynek obligacji skarbowych.(2) Przewodniczący Fed Walsh zasugerował, że w 2026 roku mogą nastąpić podwyżki stóp procentowych, co wywołało wyprzedaż akcji i wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych do około 4,45%. Wzrost stóp tradycyjnie najmocniej uderzał w mniejsze spółki technologiczne, których wyceny zależne są od przyszłych zysków. Jednak obecnie także największe firmy technologiczne odczuwają skutki – Amazon, Alphabet, Microsoft oraz Meta jako „hiperskalarzy” mają w tym roku zainwestować w infrastrukturę AI aż 750 miliardów USD, co oznacza wzrost o ponad 80% względem 2025 roku.(3) Ten ogromny program opiera się w dużej mierze na finansowaniu długiem – Nvidia, Oracle, Amazon, Alphabet, Meta oraz świeżo notowany na giełdzie SpaceX (planujący emisję obligacji na co najmniej 20 miliardów USD) weszły na rynek obligacji, by pozyskać środki. Jak podkreśla Jeffrey Kilburg, dyrektor generalny KKM Financial, popyt na finansowanie związane z AI „nigdy nie zostaje zaspokojony” – jeśli tylko pozostaje zaufanie do pożyczania i wydatków, to „doskonały przepis” na zadłużenie dla liderów branży technologicznej.(4) Giganci technologiczni potrzebują środków coraz pilniej, ponieważ konsumują zgromadzone przez lata rezerwy gotówki. Goldman Sachs zwraca uwagę, że wydatki inwestycyjne stanowią obecnie najwyższy procent przepływów pieniężnych od czasów bańki internetowej – w tym roku mają sięgnąć blisko 920 miliardów USD, przy czym analitycy i tak prognozują ostrożnie. Amazon, według prognoz, planuje wydać około 200 miliardów USD i powszechnie oczekuje się, że osiągnie ujemny wolny przepływ gotówki.(5) Część firm zachowuje jednak odporność finansową. Doug Woods, główny strateg Freedom Capital Markets, uważa, że każda spółka wymaga indywidualnej analizy – sytuacja Nvidii pod względem gotówkowym pozostaje silna, jej wolne przepływy pieniężne skoczyły w ostatnim kwartale do ponad 48,5 miliarda USD (rok temu 26,1 miliarda USD). To nie jest „czerwona flaga ostrzegawcza”, lecz wręcz przeciwnie – daje elastyczność finansową.

Adres 0x255…8ba9c zdeponował 4,24 miliona USDC jako margin na Hyperliquid i otworzył długą pozycję na 500 000 CL po cenie 78,184 USD, o wartości 37,77 miliona dolarów. Po ogłoszeniu informacji o zwolnieniu eksportu irańskich produktów naftowych i petrochemicznych z sankcji, trader obecnie notuje niezrealizowaną stratę w wysokości 1,33 miliona dolarów. (Ai 姨)