Matapos kong subukan ang Muse, binenta ko lahat ng Airbnb ko

Sa Silicon Valley at Wall Street, hindi pa rin tumitigil ang mga talakayan kung paano babaguhin ng AI ang mundo ng negosyo. Ngunit kapag ang teorya ay naging realidad, ang unang makakaramdam ng lamig marahil ay ang mga pinaka-pamilyar nating higanteng internet na platform.

Kamakailan, sa kilalang podcast ng pananalapi na The Synopsis, nagkaroon ng masusing panayam ang host na si Drew at ang beteranong independent stock analyst na may mahigit 150,000 tagasubaybay, Mostly Borrowed Ideas (tinawag sa ibaba bilang MBI).

Ikinuwento ni MBI na makalipas ng mga sampung araw mula nang ilabas ng Meta ang Muse, kanyang dinownload at sinubukan ang app. Sa huli, humantong ito sa kanyang desisyon sa pamumuhunan—ibinenta niya ang lahat ng malalaking hawak niyang stock sa Airbnb at nagdagdag pa ng pondo sa Meta.

Sa pag-uusap na ito, masinsinang tinalakay nina Drew at MBI kung paano babaligtarin ng AI agent ng Meta na Muse ang business model ng Airbnb, Booking, Uber, DoorDash pati Amazon at iba pang internet aggregation platforms. Isang panibagong yugto ng negosyo—ang tinatawag na “Proactive Commerce”—marahil ay nagsisimula nang buksan ang telon nito.

Kaliwa: Drew, Kanan: Mostly Borrowed Ideas

Matapos subukan ang Muse, ibinenta ang lahat ng Airbnb

Bilang heavy user ng Airbnb (mahigit $7,000 na ang ginastos ngayong taon) at malaking investor nito, una, kagaya ng marami, hindi binalak ni MBI na seryosohing kayang palitan ng AI ang mga online travel agent (OTA). Sa katunayan, para mag-book ng accommodation, kailangang makita ang mga larawan, basahin ang review, at minsan makipag-chat sa may-ari—ang tradisyonal na text-based AI (tulad ng maagang bersyon ng ChatGPT) ay hindi sapat para dito.

Ngunit binago ng Muse ang pananaw niya.

Ibinahagi ni MBI ang kanyang karanasan: “Pinagawa ko kay Muse na pagsamahin ang nakaraan kong karanasan sa pananatili sa Airbnb at irekomenda ako ng 5 lugar na matutuluyan sa 2-oras na biyahe mula sa aming bahay. Nakagugulat, hindi lang awtomatikong inaral ni Muse ang history ko, kundi pati ang mga travel short videos (Reels) na na-save ko sa Instagram, kaya’t matukoy niya ang gusto kong experience. Parang totoong tao, tumingin at nagma-match siya sa background, at binigyan niya ako ng mga opsyon kasama ang maraming larawan at paliwanag.”

Nang may magustuhan si MBI na cottage at tanungin kung puwedeng direktang mag-book, sinabi sa kanya ni Muse sa loob ng isang minuto: Oo, at puwedeng umiwas sa Airbnb at mag-book nang direkta, na 60% mas mura. Nakakonekta na ang credit card kay Muse, kaya isang click lang para magbayad.

“Noong sandaling iyon, napagtanto ko, maaaring nakatayo ang Airbnb sa tapat ng kinabukasan.” aminado si MBI.

Itinanong ni Drew ang depensa gamit ang tradisyonal na pananaw: “Ang pinakamalaking moat ng Airbnb ay ‘pagtitiwala’ at ‘eksklusibong supply’. Bilang consumer, hindi ako basta-basta makikipagtransaksyon sa estranghero online, kailangan ko ng Airbnb sa gitna para siguraduhin ang refund at after-sales. Pati maraming host walang sariling website.”

Sinagot ito ni MBI: Kayang-kaya ng AI agent na mag-crawl ng honest reviews sa buong web para magtayo ng trust evaluation. Mas mahalaga, sa AI era, sapat nang sabihan ng host ang AI na “tulungan akong i-sync ang listing ko sa Booking at VRBO at i-manage ang calendar”, at mawawala agad ang tinatawag na ‘eksklusibong supply’ barrier. Matagal nang sawa ang mga host sa ‘hegemonya’ ng iisang platform; dati ay mataas lang ang friction cost ng multi-platform, pero ngayo’y inaalis ng AI ang problemang iyon.

Airbnb vs Booking: Sino ang mas matibay sa risk?

Matapos ibahagi ni MBI ang pagbenta niya ng Airbnb, napunta naman ang usapan sa isa pang OTA giant—Booking.

• Sumpa ng direct traffic: Sa ngayon, hanggang 90% ng traffic ng Airbnb ay “natural/direct traffic”, dahilan ng taas ng margin nila. Ngunit sa AI agent era, posible nang hindi magbukas ng Airbnb App nang direkta ang user, kundi dumaan sa AI ang pagplano ng biyahe. Tinatayang ni MBI na sa darating na 5-10 taon, maaaring bumagsak ng husto direct traffic ng Airbnb.

• Paglipat ng customer acquisition cost: Sa Booking, isang-katlo ng traffic ay kailangang bilihin mula Google (mahigit $5B ang marketing budget). Para sa Booking, kung ang entrance ng traffic ay mula Google mapunta sa AI tulad ng Muse o ChatGPT, parang naglipat lang ng “tol fee”, at puwede pang bumaba ang CAC.

• Proteksyon sa valuation: Sa kasalukuyan, 10-11x lang sa EBITDA ang valuation ng Booking, halos ituring na ng market na “tradisyonal na pipeline”, habang 30x naman ang Airbnb. Kung pareho silang magiging base infrastructure lang ng AI balang-araw, mas matindi ang valuation drop na mangyayari sa Airbnb.

Dinagdag ni Drew ang isa pang advantage ng Booking—loyalty program: “Mahigit kalahati ng bookings sa Booking ay galing sa mga loyal members. Nagbibigay ng puntos, libreng upgrade ang loyalty program na ‘yon, kaya kahit magkumpara ang AI, pipili pa rin ang tao na sa Booking i-finalize ang transaction.”

Ngunit nagkasundo ang dalawa: Hindi gagawing “mas magaling” ng AI ang mga OTA platforms. Sa pinakamabuting kalagayan, kakayanin lang nilang manatili sa kasalukuyan; pero malamang, babawasan ng AI ang kanilang long-term compound earnings growth.

Pagbabaligtad sa Amazon: Kapag AI ang may hawak ng inyong “shopping cart”

Kung una nang apektado ang travel na mababa ang frequency at mataas ang order value, paano naman ang high-frequency e-commerce at local services?

Kunwari Amazon. Ayon kay MBI, ang pinakamalaking panganib ng Amazon ay ang $76 bilyon nitong ad business. “Noong una, kapag nagbubukas tayo ng Amazon, madalas bibili agad ng nasa unang tatlong produkto sa search—dyan kumikita ang bidding ads. Pero hindi nagpapadala ang AI agent sa ads. Kung ang utos mo sa AI ay ‘quality muna, tapos price, tapos speed ng logistics’, talagang hahanapin niya ang best solution para sayo sa buong internet.”

Nagbigay ng halimbawa si MBI na may nakita siyang t-shirt na naka-advertise sa Meta at pinasuri kay Muse kung dapat ba niyang bilhin. Hindi lang ito hindi nag-recommend ng produkto mula sa sariling ad ng Meta, kundi sinabi pa niya na hindi sulit iyon at nag-suggest ng mas magandang alternatibo.

Nag-agree si Drew at nagbigay ng solusyon para Amazon: “Sa ngayon, pangit ang experience sa Amazon App, pero okay ang ‘search-buy’ flow. Kailangang isaksak agad nila ang malalim na AI capability sa mismong app at panatilihing may hawak sila sa ‘user interface’. Hanggang sa nakasanayan ng user na buksan muna ang Amazon pag may shopping need, at madaling gamitin ang AI ng Amazon, dagdag pa ang malakas na logistics nila, doon nila mapananatili ang base nila.”

Bakit pansamantalang ligtas ang local life (Uber at DoorDash)?

Kung ikukumpara sa OTA at e-commerce, pareho naniniwala sina Drew at MBI na medyo mas huling tatamaan ang DoorDash (food delivery) at Uber (ride-hailing).

Sinuri ni MBI: “Pareho silang pasok sa high frequency, low order value, impulse consumption. Sa pag-order ng pagkain, madalas di mo alam ang gusto mo, kaya kailangan mo pang ‘mag-browse.’ Pero mas mahalaga, ang food delivery ay isang three-sided network (platform, merchant, rider)—AI ay kayang palitan ang platform sa pag-order sa restaurant, pero hindi kayang palitan ang rider na maghahatid ng pagkain. Sa kasalukuyan, 50 centavos lang kada order ang kita ng DoorDash, ibig sabihin di sila nagpapayaman, na ito pa ang kanilang moat.”

Para kay Drew, mas malaki ang risk ng ride-hailing: “Sa food delivery kapag nagkaaberya, kailangan ng customer support—malaki ang value ng platform sa after-sales. Pero sa ride-hailing, pagpasok ng autonomous vehicles mula sa Waymo, Tesla, at instant platform comparison ng AI (Uber, Lyft, Waymo), halos zero ang loyalty ng user sa Uber, at magiging brutal ang price war sa ride-hailing market.”

Patungo na ba tayo sa panahon ng “Proactive Commerce”？

Sa pagtatapos ng kanilang usapan, nagbato ang dalawang eksperto ng isang bagong konsepto na huhubog sa hinaharap ng negosyo—ang “Proactive Commerce”.

Tradisyunal na may dalawang klase ng negosyo: una ay “intent-driven” (hal. maghanap ng libro sa Amazon), pangalawa ay “discovery-driven” (hal. makakita ng ad sa Instagram at gustuhing bumili).

Magdadala ng ikatlong mode ang AI agent. Inilarawan ni MBI ang isang nakakakilabot na senaryo: “May feature ang Airbnb na ‘book now, pay later’ (magpa-reserba ngayon, kaltas pitong araw bago ang stay). Sa hinaharap, babasahin ni Muse at iba pang AI agent ang email mo at malalamang may hotel booking kang hindi pa bayad, at kusa kang papadalhan: ‘Uy, nakita ko may binook kang hotel, puwede kang makalibre ng 20% kung direkta kang mag-book sa website nila. Gusto mo bang tulungan kitang i-cancel sa Airbnb at rebook ko yan?’”

Hindi na kailangang magsabi ang user; sa likuran, 24/7 walang kapagurang maghahanap ng mas magandang deal ang AI at kusa itong magre-rekomenda ng solusyon.

Sa panahong ito, ang mga platform na umaasa lang sa information asymmetry at monopoly sa traffic para mangolekta ng “malaking tol fee” ay tinatanggalan ng halaga ang business model. Para sa investors, panahon na ring balikan ang posisyon mo sa “platform” stocks: Sa kinabukasan na may sariling kilos ang AI, basic infrastructure pa rin ba sila, o mamahal na lang na middleman na lalampasan agad?