Ang ginto ay papalapit sa "Death Cross", maaaring ma-trigger ang algorithmic selling pressure, ngunit ipinapakita ng kasaysayan na hindi ito palaging masamang senyales

Kamakailan, ang presyo ng ginto ay patuloy na bumababa, dahilan upang ito ay dahan-dahang lumapit sa isang mahalagang teknikal na antas—ang “death cross”. Ang pattern na ito ay nangangahulugan na bumagsak ang 50-day moving average sa ilalim ng 200-day moving average, na karaniwang itinuturing na potensyal na senyales ng pagbaba.

Hanggang Martes, ang 50-day moving average ng ginto ay nasa $4474.16 kada onsa, bahagyang mas mataas sa 200-day moving average na $4471.53, na nangangahulugan na talagang malapit na ang “death cross.” Ito ang magiging unang pagkakataon mula noong 2023 na mangyayari ang sitwasyong ito.

Ayon sa datos ng Dow Jones Market, mula Pebrero 27—ang huling trading day bago sumiklab ang digmaan sa Iran—ang gold futures ay bumagsak ng humigit-kumulang 23%, may year-to-date na pagbagsak na 7%, at mahigit 14% na pagbaba ngayong quarter, na siyang pinakamalaking quarterly na pagbaba mula second quarter ng 2013.

Bagama't ang “death cross” ay madalas ituring na negatibong signal, mula sa kasaysayan, hindi palaging malinaw ang indikasyon nito para sa ginto. Batay sa pangmatagalang rekord ng Dow Jones, sa nakalipas na 45 taon, magkakahalo ang naging resulta ng ginto tuwing lumalabas ang pattern na ito; sa huling sampung taon nama'y sa 3-buwan, 6-buwan, at 12-buwan na period, kadalasan tumataas pa ang presyo.

Batay sa karagdagang datos mula Enero 1981 sa 28 katulad na pagkakataon, ang pinaka-aktibong gold contract ay may 57% na tyansa na tumaas isang buwan matapos ma-trigger ang signal, 57% din ang tiyansa sa anim na buwan, at 46% naman pagkalipas ng isang taon. Pinapakita ng mga bilang na ang indicator na ito ay may limitadong kakayahan sa pag-predict ng galaw ng ginto.

Maramihang mga Salik ang Pumipigil sa Presyo ng Ginto

Itinuro ni Chris Gaffney, Pangulo ng EverBank Global Markets, sa isang panayam sa MarketWatch na kapag opisyal nang nabuo ang “death cross”, maaaring mag-trigger ito ng mga automated trading system na magbenta, na magpapalala ng selling pressure. Naniniwala siyang ang teknikal na signal na ito ay maaaring magdulot ng dagdag na pagbaba ng presyo sa maikling panahon.

Gayunman, sinabi rin niya na ang kamakailang paggalaw ng presyo ay higit na dulot ng mga pagbabago sa pundamental, partikular ang inihayag na tigil-putukan ng US at Iran mahigit dalawang linggo na ang nakalipas, na nagdulot ng pagbaba ng presyo ng langis at tuluyang humina ang inflation expectation na sumuporta sa pag-akyat ng presyo ng ginto noon.

Sa mas malawak na pananaw, ang interest rates at galaw ng dolyar ang mas tuwirang nagpapababa sa presyo. Ayon kay Edward Egilinsky, Direktor ng Global Sales, Distribution, at Alternative Investments ng Direxion, nanatiling mataas ang interest rates dahil sa patuloy na malakas na inflation, at dahil tumataas din ang dolyar, nababawasan ang atraksyon ng ginto. Kumpara rito, ang US Treasury Bonds ay nag-aalok ng mas kaakit-akit na kita—Noong Martes, ang 2-taong yield ng US Treasury ay 4.13%, mas mababa sa dating high na 4.28% ngunit lampas pa rin sa 3.75% upper limit ng Federal Reserve policy rate range, patunay na sa ilalim ng pamumuno ni Kevin Warsh, may inaasahan pa ring pagtaas ng interest rate sa merkado.

Tinawag ni Adam Koos, Pangulo at Portfolio Manager ng Libertas Wealth Management Group, ang Iran conflict bilang isang “perpektong paradoks.” Ipinaliwanag niya na karaniwan, pinapalakas ng geopolitical tension ang demand sa safe haven, ngunit kung kasabay nitong tumataas din ang presyo ng langis, lalakas ang inflation at mapipilitang higpitan ng Federal Reserve ang polisiya, na masama para sa ginto. “Hindi nagbibigay ng kita ang ginto, kaya ang pagtaas ng totoong interest rates at pagpapatatag ng dolyar ay direktang hamon dito,” aniya.

Mananatili pa rin ang Pangmatagalang Suporta, Depende sa Policy Environment ang Turning Point

Bagama't may panandaliang pressure, naniniwala ang ilang market participants na ito ay mas malapit sa pansamantalang pagwawasto sa halip na pagbabago ng trend. Sabi ni Gaffney, ang nararanasan ngayon ng ginto ay “pullback at hindi simula ng bagong downtrend,” at ang kasalukuyang kondisyon ay maaaring maging oportunidad sa mga investor na dagdagan ang hawak. Binanggit niya na ang mataas na antas ng utang, patuloy na inflation, at pandaigdigang kawalang-katiyakan ay patuloy na nagsisilbing suporta para sa ginto sa pangmatagalan.

Sa pananaw ni Koos, ang “death cross” ay mas kumpirmasyon lang ng kasalukuyang trend, hindi simula ng panibagong trend, aniya'y parang “inaanunsyo na lamang sa halftime break na natatalo ang isang koponan—alam na ng mga manonood iyon.” Hindi raw tiyak ang kasaysayan pagdating sa prediksyon ng susunod na mangyayari. Sabi niya, bumaba ang presyo ng ginto noong 2022 pagkatapos lumabas ang “death cross”, pero nabaligtad naman nitong 2023 sa loob lamang ng ilang linggo. Dagdag pa ni Koos, ang mga teknikal na indikasyon sa ginto ay hindi palaging nangangahulugang papasok na ito sa bear market.

Ang isa pang mahalagang faktor na sumusuporta sa pangmatagalang pananaw ng ginto ay ang demand mula sa official sector. Patuloy pa ring bumibili ang mga sentral na bangko sa bilis na malapit sa kasaysayan ang kataas-taasan, at ayon sa isang survey ng World Gold Council, 45% ng mga na-survey na central bank governors ang nag-aasahang madaragdagan pa ang kanilang national gold reserves sa susunod na taon.

Gayunman, binigyang-diin din ni Koos na upang muling magbigay-daan sa pag-akyat ng presyo ng ginto, kailangang magsabay-sabay ang ilang kondisyon: itigil ng Federal Reserve ang posibilidad ng rate hike, humina ang dolyar, at tumaas ang demand para sa gold ETF tulad ng SPDR Gold Shares. Naniniwala siyang posibleng mabuo ang mga kondisyong ito sa bandang dulo ng taong ito o sa 2027, kaya magbibigay ito ng bagong lakas para sa presyo ng ginto.

Sa kasalukuyang yugto, binigyang-linaw niya, mas kailangang magkaroon ng panahon ang market upang matunaw ang iba't ibang variable, “isang laro ito ng pasensya, hindi ng panic.”