AUD: Mula sa Pinakamalakas Hanggang sa Pinakahuli

Morning FX

Simula noong taong ito, ang Australian dollar ay isa sa mga pinakapinapansin na currency; kahit na noong nagsimula ang digmaan sa pagitan ng Israel at Iran noong Marso, ang AUDUSD ay umabot pa sa bagong mataas na antas sa kabila ng mahirap na sitwasyon, halos umabot sa 0.72, at nakapagtala ng mahigit 6% na pagtaas ngayong taon. Gayunman, simula noong nakaraang linggo, anim na sunod-sunod na candlestick ng pagbaba ang nakita sa AUDUSD, mula sa itaas ng 0.7 bumagsak ito hanggang 0.6830, na siyang pinakamasamang buwanang performance simula Disyembre 2024.

1. Bakit mabilis na nagbago ang Australian dollar mula sa “pinakamalakas” tungo sa “pinakamahina”?

• Epekto ng risk-off sentiment: Habang patuloy na umiinit ang tensyon sa Gitnang Silangan at hindi maganda ang takbo ng global stock market, ang risk off na damdamin ang pangunahing sanhi ng pagbaba mula sa mataas na antas ng Australian dollar.

• Nabawasan ang fundamental advantage: Dati, ang lakas ng AUD ay dulot ng matibay na batayan ng ekonomiya ng Australia at ang agresibong paninindigan ng Reserve Bank of Australia; subalit, noong Marso, naipatupad ang pagtaas ng interest rates sa pamamagitan ng slim na 5-4 na boto, lalong lumaki ang hindi pagkakaunawaan sa loob ng komite. Dagdag pa rito, ang CPI ng Australia noong Pebrero ay bumaba sa inaasahan, nakapagpahina ng kumpiyansa ng merkado sa patuloy na polisiya ng pagtaas ng interes ng RBA. Mas lalong nakasama na kamakailan lang, ang mga sentral na bangko sa Europa at Amerika ay naging mas agresibo, nabawasan ang comparative hawkish stance ng RBA. Kitang-kita ito sa matinding pagbalikwas ng EURAUD matapos maging hawkish ng European Central Bank.

• Epekto ng kalakalan ng mga kalakal: Ang malalaking pagbaba ng industrial metals kamakailan ay may malinaw na naapektuhan ang Australian dollar, ngunit nitong linggo’y lumampas na sa saklaw ng industrial metals ang pagbaba ng AUD; nagkaroon ng divergence sa pagitan ng AUDUSD at Bloomberg Industrial Metals Index.

2. Sa pagtanaw sa hinaharap, paano makakabawi ang AUD?

Bagaman bumaba na ang AUDUSD mula sa mataas ng mahigit 300 pips, ipinapakita ng datos ng CFTC na net long pa rin ang posisyon sa AUD, kaya’t maaaring may karagdagang espasyo para sa pagbagsak ng AUD sa mga direct at cross pairs nito.

Sa maikling panahon, batay sa teknikal na aspeto, ang 0.68 na level, na dating resistance at ngayo’y nabasag, ay magbibigay ng suporta para sa AUDUSD. Ngunit bago maging malinaw ang sitwasyon sa Gitnang Silangan at bumuti ang risk sentiment sa buong mundo, naniniwala ang may-akda na mahirap para sa AUDUSD na bumawi ng malaki; maaaring manatili ito sa 0.68-0.7 ang galaw.

Subalit sa medium hanggang long-term, kapag kumalma na ang tensyon sa pagitan ng Israel at Iran, mula sa pananaw ng pagpapabuti ng risk sentiment at pagbaba ng inaasahang pagtaas ng interest rates sa Amerika at Europa, mapapabuti ang lagay ng Australian dollar. Inaasahan na gaganda ang performance nito kumpara sa euro, yuan, at iba pang non-US currencies. Kaya naman, nananatili pa rin akong nakaposisyon sa panig ng AUDUSD kapag lumalapit ito sa 0.68, bilang medium-to-long-term na pagtaas ng posisyon.