Bumagsak ng 20% ang presyo ng stock ng Circle – pinakamalaking pagbagsak sa isang araw sa kasaysayan; Clarity Act draft nagbabawal sa passive income mula sa stablecoin; Nahaharap ang USDC sa pressure ng paglago; Inanunsyo ng Tether ang pagkuha ng Big Four audit firm para i-audit ang USDT reserves

Dynamic ng Presyo ng Stock

Ayon sa golden na APP ng Formasyon, bumagsak nang halos 20% ang presyo ng stock ng stablecoin issuer na Circle nitong Martes, na siyang pinakamalaking pagbaba sa loob ng isang araw mula nang maging publicly listed ang kumpanya. Ang dating pinakamalaking pagbaba ay noong Hunyo 27, 2025 na 15.5%. Ang paggalaw na ito ay nagtulak din sa pagbaba ng presyo ng Coinbase, na siyang pangunahing plataporma para sa distribusyon ng USDC, kung saan bumagsak ito higit 7%-9%.

Ang matinding pagbagsak ng stock price ng Circle ay pangunahing dulot ng pag-aalala ng merkado sa pinakabagong draft ng Clarity Act, na maaari umanong limitahan ang passive na kita mula sa stablecoin balance, na direktang tinatamaan ang pangunahing business model ng Circle.

Epekto ng Batas

Ang pinakabagong draft ng Clarity Act ay nagbabawal sa mga issuer ng stablecoin na magbayad ng kita tuwing may hawak na asset ang user, ibig sabihin, ipinagbabawal ang "passive holding" na uri ng interest reward. Gayunpaman, maaaring pahintulutan ang "activity-based rewards," tulad ng paggamit ng stablecoin sa pagbabayad, trading, o pagpapautang.

Para sa USDC at iba pang stablecoin, ang pagtanggap ng kita ay mahalaga para sa paghawak ng user, katulad ng interes sa deposito sa bangko. Ang potensyal na limitasyon na ito ay itinuturing na direktang dagok sa Circle at Coinbase stablecoin business growth. Sa pananaw ng banking sector, kapag ang crypto platform ay nagbigay ng katulad na interest, malamang na lumabas ang pondo mula sa tradisyonal na bangko.

Industriya Background

Ang issue ng stablecoin interest ay naging tampok na alitan sa pagitan ng crypto industry at tradisyonal banking. Matapos magtagumpay ang Circle sa IPO noong 2025, tumaas ang popularity nito, at ang USDC ay itinuring na mas pang-institusyon na stablecoin, tumatanggap ng taunang Deloitte audit at buwanang proof report.

Ayon sa pinakabagong datos, ang market cap ng USDC ay humigit-kumulang $78.6 hanggang $79 bilyon, ito ang pangalawang pinakamalaking stablecoin sa buong mundo. Ang presyo ng stock ng Circle ay tumaas dahil sa positive regulatory expectations noon, ngunit ang kasalukuyang draft ng batas ay nag-trigger ng muling pagsusuri sa modelo ng kita sa hinaharap.

Tether Dynamic

Habang may pressure ang Circle, ang pangunahing kakompetensya nito na Tether ay nag-anunsyo ng pagkuha sa isang hindi pinangalanang "Big Four" accounting firm para mag-audit ng USDT reserves sa unang pagkakataon. Layunin nito na dagdagan ang transparency at tugunan ang matagal ng kontrobersiya.

Ayon sa datos mula sa CryptoQuant at iba pa, nananatiling pinakamalaking stablecoin sa market ang USDT, na may market cap na humigit-kumulang $184 bilyon. Bagaman nagtataas ng transparency ang Tether sa pamamagitan ng quarterly proof report, hindi pa ito nagbigay ng full audit report. Ang pagkakakuha sa Big Four firm ay itinuturing na mahalagang milestone.

Multi-dimensional na Analisis

Sa regulatory dimension, layunin ng Clarity Act na magbigay ng malinaw na framework para sa stablecoin, ngunit ang pinakabagong draft ay nagpapakita ng banggaan sa pagitan ng banking sector at crypto industry sa usapin ng daloy ng pondo. Bilang isang mas transparent issuer, dapat sana'y makikinabang ang Circle sa regulatory clarity, ngunit tinamaan ito sa maikling panahon dahil sa limitasyon sa modelo ng kita.

Sa dimension ng kompetisyon, pinalalakas ng Tether ang kanyang compliance image sa pamamagitan ng comprehensive audit, at posibleng paliitin nito ang gap ng institusyonal na trust kumpara sa USDC. Patuloy na may advantage ang USDC dahil sa regular na audit at institutional accreditation, ngunit kung ipagbawal ang passive income, maaaring bumagal ang retention at growth ng user base.

Sa market sentiment dimension, malinaw na ipinakita ng recent na pagbagsak ang mataas na sensitivity ng stablecoin sector sa regulatory news. Sa short term, may pressure ang Circle stock price, ngunit kung papayagan ang activity-based reward o magtagumpay ang transformation ng Circle sa payment at lending usage, nananatili ang business resilience sa long term. Ang kabuuang stablecoin market cap ay lampas na sa $300 bilyon, at ang final na regulasyon ang magtatakda ng long-term growth path ng industriya.

Buod ng Editor

Ang 20% na pagbagsak ng stock price ng Circle ay direktang nagpapakita ng market concern sa Clarity Act na naglilimita sa passive earnings ng stablecoin, at nagpapakita ng mabilis na epekto ng regulatory uncertainty sa crypto business model. Ang pagsisimula ng Big Four audit ng Tether ay nagsisilbing signal para sa transparency sa industriya. Ang kompetisyon sa pagitan ng USDC at USDT bilang pinakamalalaking stablecoin ay nakasentro sa compliance at user incentives, at ang hinaharap ay nakadepende sa final text ng batas at adaptability ng market sa mga kita model.

Mga Madalas Itanong

Tanong: Bakit bumagsak ng 20% ang presyo ng stock ng Circle, na siyang pinakamalaking one-day drop sa kasaysayan?
Sagot: Pangunahing dahilan ay ang posibilidad ng pagbabawal ng passive holding income sa stablecoin sa ilalim ng pinakabagong draft ng Clarity Act, na direkta nang tinatamaan ang business model ng Circle na umaasa sa kita ng USDC. Nangamba ang market na mawawala ang incentive ng user, kaya bumagsak ang presyo ng stock, kasabay ng pagbaba ng presyo ng Coinbase at iba pang related platforms.

Tanong: Ano ang eksaktong regulasyon ng Clarity Act sa kita ng stablecoin?
Sagot: Ipinagbabawal ng draft na magbayad ang issuer ng interest sa stablecoin kapag hawak lang ito ng user (passive interest), ngunit maaaring payagan ang activity-based rewards, tulad ng paggamit sa payment, trading, o lending. Layunin ng ganitong compromise na balansehin ang concern sa pondo ng bangko at ang pangangailangan para sa crypto innovation.

Tanong: Kumusta ang market cap ng USDC at USDT ngayon?
Sagot: Ang USDC ay ang pangalawang pinakamalaking stablecoin, na may cap na $78.6-$79 bilyon; Ang USDT pa rin ang pinakamalaki, na may cap na $184 bilyon. Kilala ang USDC ng Circle dahil sa mataas na transparency, samantalang pinapalakas naman ng Tether ang image nito sa pamamagitan ng unang comprehensive audit.

Tanong: Ano ang kahalagahan ng pagkuha ng Tether sa Big Four auditor para sa industriya?
Sagot: Ito ang kauna-unahang comprehensive financial audit ni Tether, na layuning tugunan ang matagal ng issue sa transparency, palakasin ang credibility ng USDT sa institutional investors, paliitin ang compliance gap laban sa USDC, at pasiglahin ang stablecoin industry kung tataas ang standard.

Tanong: Paano dapat tingnan ng investor ang opportunity sa Circle at stablecoin sector?
Sagot: Sa short term, kailangang gamitin ang golden na APP ng Formasyon para bantayan ang latest update sa batas at price volatility ng Circle, at mag-abang ng possible rebound. Sa long term, kung magtagumpay ang Circle sa activity-based rewards o maging final ang regulasyon, lalabas pa rin ang value ng stablecoin bilang payment infrastructure, kaya dapat tutukan ang dynamics ng USDC na may malinaw na compliance advantage at mahigpit na risk control.