Eksklusibong hurisdiksyon ng CFTC, Commodity Exchange Act, ang pederal na preemption ay nagtatakda ng tunggalian sa pagitan ng pederal at estado hinggil sa prediction markets; ang mga paglilitis ay humuhubog sa access.

Ipinahayag ng CFTC ang eksklusibong pederal na hurisdiksyon sa prediction markets sa ilalim ng CEA

Ipinapahayag ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) na ang prediction markets ay sakop ng kanilang eksklusibong pederal na hurisdiksyon sa pamamagitan ng Commodity Exchange Act (CEA). Sinabi ni Chairman Michael Selig na ang ahensya ay nagsumite ng amicus brief sa pederal na hukuman upang palakasin ang posisyong ito.

Ang mensahe ng CFTC ay ang event contracts ay mga derivatives na sakop ng pederal na pangangasiwa, hindi mga produktong pagsusugal na nasasakupan ng magkakaibang batas ng bawat estado. Direkta nitong hinahamon ang mga kamakailang pagpapatupad sa antas ng estado laban sa mga platapormang nag-aalok ng election o sports-based na markets.

Bakit ito mahalaga: pederal na preemption, pagsunod, at pagtutol ng mga estado

Ang sentro ng isyu ay pederal na preemption: kung ang CEA ang sumasaklaw sa event contracts bilang derivatives, maaaring mapalitan ang mga sumasalungat na restriksyon sa pagsusugal ng estado. Magiging mas madali ang pagsunod para sa mga operator sa maraming estado, bagaman nakadepende pa rin ito sa interpretasyon ng hukuman sa batas.

Kumikilos ang mga estado upang higpitan ang sports at event-based prediction products sa pamamagitan ng cease-and-desist orders at mga kaso. Kabilang dito ang desisyon ng Nevada na ang Kalshi ay sakop ng regulasyon ng pagsusugal ng estado, at mga hukuman sa Maryland na mas pumapabor sa pangangasiwa ng estado sa ilang desisyon.

Pinapansin ng mga abogadong pang-industriya na malayo pang maresolba ang isyu ng hurisdiksyon, kahit na tumitindi ang pederal na adbokasiya. “Malinaw sa mga pahayag ni Selig na ang CFTC ay nagpapakilala bilang pangunahing at eksklusibong regulator ng prediction markets,” ayon kay Stephen C. Piepgrass, partner sa Troutman Pepper.

Tumataas din ang pampulitikang pagtutol sa antas ng estado. Nangako si Utah Governor Spencer Cox na lalaban sa itinuturing niyang sobrang pag-abot ng pederal na pamahalaan sa tradisyunal na larangan ng pagsusugal.

Paliwanag sa Commodity Exchange Act, preemption, at kaso

Ang saklaw ng CEA at ang kahulugan ng “eksklusibong hurisdiksyon” ang nagtutulak ng magkakasabay na aksyon ng hukuman at regulasyon. Nahaharap ang mga operator sa pabago-bagong mga patakaran sa pagsunod habang pinapalakas ng CFTC at mga estado ang kani-kanilang pananaw.

Paano umaangkop ang event contracts sa balangkas ng Commodity Exchange Act

Ipinapakita ng CFTC ang event contracts bilang swaps o derivatives na nagbibigay ng ekonomikong exposure sa resulta ng isang hindi tiyak na kaganapan. Iginiit ni Chairman Selig na ang mga pagtatangka ng mga estado na ipagbawal ang ganitong mga produkto ay paghamon sa eksklusibong hurisdiksyon ng ahensya sa ilalim ng CEA.

Patuloy ding umuunlad ang paninindigang regulasyon sa loob ng ahensya. Inutusan ni Selig ang mga tauhan na bawiin ang mga naunang abiso na nagbabala tungkol sa sports-related contracts at bumuo ng mas malinaw na pamantayan para sa event contracts.

Tagasubaybay ng kaso: amicus filing, aksyon ng mga estado, Kalshi at Coinbase

Pumasok na ang CFTC sa pederal na hukuman gamit ang amicus brief upang palakasin ang awtoridad nito sa event contracts. Ipinapakita ng filing na ito ang kahandaan ng ahensya na dalhin sa hukuman ang isyu ng preemption kasabay ng anumang hinaharap na paggawa ng patakaran.

Ilang estado ang patuloy na nagpapatupad ng mga hakbang laban sa sports at election markets, kung saan ilan ay pinangalanan ang Kalshi o ginagamit ang regulasyon ng pagsusugal ng estado sa mga katulad na plataporma. Nagdudulot ito ng kawalang-katiyakan sa operasyon at pumipilit sa mga strategiyang pagsunod na nakabatay sa bawat lugar.

Nais ng Coinbase na magkaroon ng kalinawan mula sa hukuman, kaya nagsampa ito ng mga kaso sa Connecticut, Illinois, at Michigan. Iginiit ng kumpanya na ang prediction markets na inaalok sa pamamagitan ng mga CFTC-regulated na venue ay mga derivatives na sakop ng pederal na batas, hindi ng mga batas sa pagsusugal ng estado.

Sa oras ng pagsulat na ito, ang shares ng CME Group ay nasa $303.29, batay sa datos mula sa Yahoo Scout. Bagaman hindi ito nagpapasya sa legal na resulta, nagbibigay ang aktibidad ng derivatives market ng konteksto para sa polisiya ng CFTC sa mga kontratang naka-link sa mga kaganapan.