Metaplanet Nalugi ng $619M ngunit Nagbabalak Mag-ipon ng 175,000 Bitcoin Pagsapit ng 2027

Nag-ulat ang Metaplanet ng $619 milyong netong pagkalugi para sa taon ng pananalapi 2025, pangunahing dulot ng hindi pa natatanggap na $665.8 milyong pagkalugi sa halaga ng kanilang Bitcoin holdings.

Ang pagkalugi ay nagmula sa mga pamantayan ng mark-to-market accounting ng Japan, na nag-oobliga sa mga kumpanya na itakda ang halaga ng crypto asset batay sa kasalukuyang presyo sa merkado. Bilang resulta, ang paggalaw ng presyo ng Bitcoin ay direktang nakakaapekto sa iniulat na kita kahit hindi ibinebenta ang mga asset.

Mahahalagang tandaan, inuri ng kompanya ang pagkalugi bilang non-operating accounting adjustment, ibig sabihin ay hindi ito nakaapekto sa cash flow o liquidity.

Bakit Mahalaga Ito Para sa Mga Namumuhunan

Maaaring palalain ng mark-to-market accounting ang pagkasumpungin ng kita para sa mga kumpanyang may malalaking reserba ng digital asset. Sa mga panahon ng pagbaba ng presyo, maaaring mag-ulat ang mga kumpanya ng malaking papel na pagkalugi kahit hindi nagbabago ang kanilang treasury positions.

Pagsapit ng pagtatapos ng FY2025, may hawak ang Metaplanet ng 35,102 BTC, na kumakatawan sa 1,892% na pagtaas taon-taon, na nagpapakita ng kanilang agresibong estratehiya ng akumulasyon.

Muling Kinikilala ni CEO Simon Gerovich ang Pangmatagalang Pananaw sa Bitcoin

Hinarap ni Simon Gerovich ang mga agam-agam ng mga namumuhunan sa isang pampublikong pahayag, muling pinagtibay na itinuturing ng kumpanya ang Bitcoin bilang isang permanenteng reserve asset, hindi isang panandaliang taktikal na alokasyon.

Ayon kay Gerovich:

• Ang limitadong supply ng Bitcoin ay sumusuporta sa pangmatagalang value thesis nito
• Walang plano ang kumpanya na ibenta ang kanilang holdings
• Nananatiling matatag ang balanse ng kompanya

Nag-ulat ang Metaplanet ng equity ratio na 90.7%, na sinabing mananatiling fully covered ang kanilang balance sheet kahit bumaba ng hanggang 86% ang presyo ng Bitcoin.

Hindi tulad ng ibang corporate treasury strategies na tinitingnan ang Bitcoin bilang hedge o diversification tool, itinatampok ng Metaplanet ang BTC bilang pangunahing asset sa kanilang balance sheet.

Kita Mula sa Mga Options na Ginamit Upang Makabili ng Mas Maraming Bitcoin

Kahit nag-ulat ng netong pagkalugi, kumita ang kumpanya sa pamamagitan ng pagbenta ng put options at spread strategies. Isang bahagi ng mga kinita sa derivatives ay ginamit upang bumili pa ng karagdagang Bitcoin.

Ipinapakita nito na aktibong pinamamahalaan ng kompanya ang kanilang istraktura ng kapital sa halip na umasa lamang sa passive na paghawak ng asset — isang estratehiya na may potensyal na benepisyo ngunit may kasamang panganib na kaugnay ng derivatives.

Gayunpaman, pinupuna ng ilan na hindi pa ganap na ibinubunyag ng kumpanya ang detalyadong performance breakdown ng mga options strategies na ito.

Plano ng Pagpapalawak ng Metaplanet Pagsapit ng 2027: Target na 175,000 BTC

Sa hinaharap, plano ng Metaplanet na palakihin pa nang malaki ang kanilang Bitcoin treasury, na naglalayong umabot sa 175,000 BTC pagsapit ng 2027.

Upang makamit ang layuning ito, kakailanganin ng:

• Patuloy na pagtaas ng kapital
• Positibong pananaw ng mga namumuhunan
• Matatag na kondisyon ng kredito
• Isang kooperatibong macro environment

Ipinapansin ng mga analyst na maaaring maapektuhan ang kakayahang pondohan at interes ng mga namumuhunan sa mga crypto-linked securities kung magtatagal ang bear market sa crypto.

Kabaligtaran, maaaring agad na mabawi ang mark-to-market losses at lumakas ang iniulat na kita kung magpapatuloy ang pagbangon ng Bitcoin.

Reaksyon ng Merkado: Nahating Pananaw ng mga Namumuhunan

Nahati ang reaksyon ng merkado. Nakikita ng mga tagasuporta ang estratehiya ng Metaplanet bilang matapang na pangmatagalang taya sa digital assets. Sinasabi ng mga kritiko na naantala ng kumpanya ang pagbubunyag ng mga pagbili ng BTC noong Setyembre na ginawa malapit sa pinakamataas na presyo at hindi sapat na naipaliwanag ang mga pagkalugi kaugnay ng put option strategies, iginiit na lahat ng Bitcoin ay binili gamit ang pondo ng shareholders habang nananatiling mahina ang pangunahing operasyon ng negosyo. May ilan sa komunidad na nagpapahayag din ng mga alalahanin sa transparency, mga kondisyon ng pangungutang, at ang halos 84% pagbaba ng stock mula sa rurok nito noong nakaraang taon. 

Gayunpaman, patuloy na ipinagtatanggol ng iba sa crypto space ang pangmatagalang Bitcoin strategy ni CEO Simon Gerovich, at itinuturing ang mga batikos bilang bunga lamang ng pagkadismaya ng mga luging namumuhunan, hindi bilang patunay ng maling gawain.

FAQs