Matalinong Hakbang o Panganib ba ang $4B Buyback Plan ng Western Digital?

Western Digital Corporation WDC ay nagpalawak ng buyback authorization ng karagdagang $4 bilyon, na sinusuportahan ng matibay na takbo ng negosyo at malakas na paglikha ng pera. Ang kumpanya ay mayroon nang aktibong programa sa pagbabalik ng kapital at $484 milyon na natitira sa kasalukuyang buyback plan. Ang tanong para sa mga mamumuhunan ay kung ang agresibong buyback na ito ay disiplinadong paggamit ng kapital o mapanganib na pustahan sa isang siklikal na industriya.

Sa kasalukuyan, umaarangkada ang WDC, na pinapalakas ng sumisiglang AI-driven na data storage cycle. Para sa ikalawang piskal na quarter, nakalikha ang Western Digital ng $3.02 bilyon na kita, tumaas ng 7% sunud-sunod at 25% taon-taon, na pangunahing dulot ng malakas na demand mula sa data center at pagtaas ng paggamit ng high-capacity hard disk drives. Ang non-GAAP earnings na $2.13 kada share ay tinalo ang Zacks Consensus Estimate na $1.95 at tumaas ng 78% taon-taon.

Ang gross margin ay lumawak sa 46.1%, tumaas ng 770 basis points kumpara noong nakaraang taon, dulot ng kanais-nais na pagbabago sa mix patungo sa mas mataas na kapasidad ng nearline drives at kontrol sa gastos. Ang non-GAAP operating income ay umabot sa $1.02 bilyon, tumaas ng 72% taon-taon, na may margin na lumawak ng higit sa 930 bps hanggang 33.8%.

Habang bumibilis ang pag-aampon ng AI at cloud, patuloy na tumataas ang demand para sa mas mataas na density ng storage. Tinutugunan ng Western Digital ang demand na ito sa pamamagitan ng malapit na pakikipagtulungan sa mga hyperscale na customer, paghahatid ng maaasahan, high-capacity na mga drive nang malakihan na may mahusay na performance at total cost of ownership. Pinapaunlad ng kumpanya ang areal density gains, pinapabilis ang HAMR at ePMR roadmaps, at itinutulak ang paggamit ng mas mataas na kapasidad at UltraSMR drives.

Sa loob ng quarter, naipadala nila ang higit sa 3.5 milyong pinakabagong henerasyon ng ePMR drives, na sumusuporta hanggang 26TB CMR at 32TB UltraSMR capacities, na nagpapakita ng matibay na pagtanggap ng customer. Umabot sa kabuuang 215 exabytes ang naipadala sa mga customer, na lumago ng 22% taon-taon.

Lalo pang pinalakas ng matatag na cash flows ang kaso. Umabot sa $653 milyon ang free cash flow sa quarter na ito. Dahil dito, nagawang ibalik ng pamunuan ang mahigit 100% ng free cash flow nito sa mga shareholder sa pamamagitan ng share repurchases at dividends. Bumili ang WDC ng humigit-kumulang 3.8 milyong shares sa halagang $615 milyon at nagbayad ng $48 milyon sa dividends. Mula nang ilunsad ang capital return program noong ikaapat na quarter ng fiscal 2025, naibalik na ng kumpanya ang kabuuang $1.4 bilyon sa mga shareholder nito sa pamamagitan ng dividends at buybacks.

Gayunpaman, nananatiling isang siklikal na industriya ang storage. Maaaring maging matindi ang pagbabago sa presyo at demand at ang kumpanya ay may dalang $4.7 bilyon sa long-term na utang (kabilang ang kasalukuyang bahagi) . Sa kasalukuyan, ang AI-driven na paglago ng data ay tila isang pangmatagalang istruktural na oportunidad na maaaring suportahan ang paglago sa kita at paglikha ng halaga para sa mga shareholder habang patuloy na namumuhunan sa HAMR at iba pang teknolohiya.

Bagaman tila napapanahon ang mga repurchases, ang pangmatagalang benepisyo ay nakasalalay sa kakayahan ng pamunuan na lubos na mapakinabangan ang AI-driven cycle nang hindi napapabayaan ang inobasyon at pagkuha ng merkado dahil sa pinalawak na alokasyon ng kapital.

Strategiya sa Alokasyon ng Kapital para sa mga Karibal

Seagate Technology Holdings plc STX ay muling nagsimula ng share repurchases matapos ang pahinga, na nagpapakita ng kapansin-pansing pagbabago sa alokasyon ng kapital.

Para sa fiscal second quarter 2026, iniulat ng Seagate ang $723 milyon sa cash flow mula sa operasyon at $607 milyon na free cash flow. Sa December quarter, nagbalik ang Seagate ng $154 milyon sa mga shareholder nito sa pamamagitan ng dividends at binayaran ang humigit-kumulang $500 milyon ng exchangeable senior notes na magmamature sa 2028, na binabawasan ang posibleng dilution at pinananatili ang flexibility ng cash para sa mga susunod na share repurchases. Inaasahan ng Seagate na mas tataas pa ang free cash flow sa March quarter, na pinapalakas ng matatag na demand, operational efficiency, at disiplinadong paggastos ng kapital, na sumusuporta sa matatag na pangmatagalang paglikha ng cash.

Pure Storage PSTG, isang provider ng all-flash storage systems, ay nagbibigay-diin sa pagbabalik sa mga shareholder, na sinusuportahan ng pagpapabuti ng operating performance at mas malinaw na cash flow visibility. Noong December 2025, inihayag ng kumpanya ang “pinakamalaking share repurchase authorization” nito na $400 milyon, na nagpapahiwatig ng lumalaking kumpiyansa sa takbo ng negosyo at lakas ng balance sheet.

Sa fiscal third quarter, nagbalik ang Pure Storage ng $53 milyon sa mga shareholder nito sa pamamagitan ng pagbili ng 0.6 milyong shares. Ang pinakabagong authorization ay bukod pa sa $20 milyon na natitira sa ilalim ng dating buyback plan na $250 milyon. Binibigyang-diin ng pamunuan ang disiplinadong alokasyon ng kapital habang patuloy na namumuhunan sa inobasyon. Patuloy na malaki ang pamumuhunan ng Pure Storage habang lumilitaw ang mga bagong oportunidad sa AI, habang ang Evergreen//One at mga makabagong produkto ng virtualization (Cloud Block Store at Portworx) ay nakakaranas ng matatag na pag-usad.

Pagganap ng Presyo, Halaga, at Estimate ng WDC

Sa nakaraang buwan, ang shares ay tumaas ng 27.1% kumpara sa 25% pagtaas ng industriya ng Zacks Computer-Storage Devices.

Pinagmulan ng Imahe: Zacks Investment Research

Sa usapin ng forward price/earnings, ang shares ng WDC ay nagte-trade sa 21.83X, mas mataas kaysa sa 19.32X ng industriya.

Pinagmulan ng Imahe: Zacks Investment Research

Ang Zacks Consensus Estimate para sa earnings ng WDC para sa fiscal 2026 ay itinaas ng 17.4% sa $8.96 sa nakaraang 60 araw.

Pinagmulan ng Imahe: Zacks Investment Research

Sa kasalukuyan, ang Western Digital ay may Zacks Rank #1 (Strong Buy). Maaari mong makita ang kumpletong listahan ng Zacks #1 Rank stocks ngayong araw dito.

Nais mo ba ng pinakabagong rekomendasyon mula sa Zacks Investment Research? Ngayon, maaari mong i-download ang 7 Pinakamahusay na Stocks para sa Susunod na 30 Araw.