Ayon sa Heraeus, ang magulong datos ng empleyo sa U.S. ay nagpapahirap sa pag-forecast ng presyo ng ginto, habang ang mataas na presyo ng pilak ay humihikayat ng karagdagang suplay mula sa mga sekundaryang pinagkukunan.

Aktibidad ng Bangko Sentral at Pangkalahatang-ideya ng Merkado ng Mahahalagang Metal

Ayon sa mga analista ng Heraeus sa mahahalagang metal, ang malakas na pagbili mula sa mga bangko sentral ay patuloy na nagpapalakas sa presyo ng ginto hanggang sa 2025. Gayunpaman, ang kawalang-katiyakan tungkol sa kalagayan ng trabaho sa Estados Unidos ay nagpapalabo sa mga inaasahan para sa mga pagbabago sa rate ng Federal Reserve, na nagpapahirap na hulaan ang direksyon ng ginto ngayong taon. Samantala, ang mataas na presyo ng pilak ay naghihikayat ng malaking pangalawang suplay, habang ang mga tao sa Hilagang Amerika ay nagbebenta ng kanilang namana na alahas at koleksyon ng barya.

Ginto Sinusuportahan ng Mga Bili ng Estado

Ipinapakita ng kamakailang pagsusuri na nananatiling matatag ang ginto dahil sa patuloy na pagbili mula sa mga bangko sentral. Noong Disyembre lamang, magkakasamang bumili ang mga institusyong ito ng 19 tonelada ng ginto, na nagdala ng kabuuan para sa 2025 sa 328 tonelada, base sa datos ng World Gold Council. Ang bilang na ito ay bahagyang bumaba mula sa 345 tonelada na binili noong 2024. Nanguna ang National Bank of Poland, na nagdagdag ng 102 tonelada sa reserba nito, habang ang Kazakhstan at Brazil ay gumawa rin ng mahahalagang pagbili. Sa kabilang banda, binawasan ng Singapore, Ghana, at Russia ang kanilang hawak na ginto sa nakaraang taon.

Halo-halong Senyales mula sa Datos ng Trabaho ng U.S.

Sa pagtingin sa merkado ng paggawa ng U.S., ang pinakahuling ulat sa trabaho ay nagpapakita ng komplikadong larawan para sa pananaw ng rate ng Federal Reserve. Noong Enero, tumaas ang non-farm payrolls ng 130,000, na lumampas sa inaasahan at nagpapahiwatig ng mas kaunting pangangailangan para sa agarang pagbawas ng rate. Gayunpaman, ang pababang rebisyon sa mga nakaraang buwan at ang pagbawas ng mahigit isang milyong trabaho mula sa mga pagtataya ng 2025 ay nagpapakita ng hindi kasing-positibong senaryo kaysa sa ipinapahiwatig ng headline numbers.

Sa yield ng 2-year Treasury na halos 3.5%—ang mababang hangganan ng target range ng Fed—naniniwala ang mga analista na malabong baguhin ng bangko sentral ang interest rates sa nalalapit na pagpupulong nito.

Medyo bumaba ang presyo ng ginto, na nagte-trade sa ibaba ng $5,000 kada onsa sa manipis na trading ng holiday noong Lunes ng umaga.

Sa huling pagsusuri, ang spot gold ay nagkakahalaga ng $4,977.77 kada onsa, na nagpapakita ng 1.29% pagbaba para sa session.

Dinamika ng Merkado ng Pilak: Kakulangan at Pangalawang Suplay

Nag-uulat ang mga analista ng Heraeus na nananatiling masikip ang merkado ng pilak ng China, bagaman maaaring makatulong ang paparating na Lunar New Year upang mapagaan ang ilang pressure. Ang futures sa Shanghai ay nasa backwardation, at ang mga lokal na producer at trader ay humaharap sa malaking backlogs ng order, na nililimitahan ang suplay na magagamit. Ang bumababang imbentaryo sa mga palitan sa Shanghai ay nagpapahiwatig din ng mas mahigpit na access sa pilak na maaaring ma-deliver.

May mga unang senyales na bumababa ang aktibidad ng spekulasyon, habang ang open interest sa Shanghai Futures Exchange (SHFE) ay bumababa kasabay ng pagbabawas ng mga posisyon ng mga investor bago ang holiday. Pinaiigting din ng SHFE ang pamamahala ng posisyon bago ang deliveries, na dapat magpabagal sa withdrawal ng imbentaryo at makatulong sa pag-ibsan ng kakulangan sa bansa.

Ang mataas na presyo ng pilak ay nagdadala rin ng higit pang pangalawang suplay sa merkado. Nakikita ng mga dealer sa Hilagang Amerika ang pagdami ng retail selling, habang sinasamantala ng mga sambahayan ang mas mataas na presyo upang i-cash in ang mga barya, alahas, at sterling silverware na dati ay itinatago bilang pamana ng pamilya. Kapansin-pansin, ang mga pre-1965 U.S. silver dollar coins ay halos triple ang halaga sa nakaraang taon, na nagpapataas ng scrap supply at nagdadala ng dating hindi magamit na materyal sa merkado.

Ipinapakita ng trend na ito kung gaano kabilis makakatugon ang suplay kapag biglang tumaas ang presyo. Ang mga kamakailang galaw ng presyo ng pilak ay higit na pinapatakbo ng investment flows at kondisyon ng likwididad kaysa sa batayang demand. Pagkatapos ng malakas na rally, kasalukuyang nagko-konsolida ang presyo ng pilak, at inaasahan ang karagdagang volatility sa malapit na hinaharap.

Sa kasalukuyan, ang pilak ay nagte-trade malapit sa kalagitnaan ng arawang range nito, matapos ang triple-bottom sa $74.727（UTC+8）bago mag-hatinggabi sa oras ng Silangang U.S. Ang spot silver ay huling naitala sa $76.215 kada onsa, bumaba ng 1.60% para sa araw.