Ang mga presyo sa Estados Unidos ay tumaas nang mas mabagal kaysa sa inaasahan noong Enero, na nagbigay sa mga Amerikano ng panandaliang ginhawa matapos ang mga taon ng mataas na presyo, ngunit binalaan ng isang mataas na opisyal ng Federal Reserve na malayo pa ang laban kontra implasyon.
Iniulat ng Bureau of Labor Statistics noong Pebrero 13 na ang mga presyo ng consumer ay tumaas ng 2.4% sa loob ng 12 buwan hanggang Enero 2026. Ito ay bumaba mula 2.7% noong Disyembre at mas mababa kaysa sa inaasahan ng karamihan sa mga ekonomista, na nasa paligid ng 2.5%. Kapag inalis ang pagkain at enerhiya, dalawang kategorya na madalas magbago nang malaki, ang mga presyo ay tumaas ng 2.5% kumpara noong nakaraang taon.
Sa buwanang batayan, ang kabuuang presyo ay tumaas ng 0.2%, habang ang nabanggit na core measure ay tumaas ng 0.3%. Parehong mga numero ay tumugma o mas mababa pa sa mga prognoa.
Ang implasyon sa mga serbisyo ay nananatiling isang matibay na problema
Ang mga numerong ito ay lumabas sa panahon na ang mas malawak na ekonomiya ay nananatiling matatag. Nagdagdag ang mga employer ng sapat na dami ng trabaho noong Enero, at ang unemployment rate ay nananatiling malapit sa 4.3%, matatag ngunit hindi nagpapakita ng malaking problema sa job market. Ang mga gastos sa pabahay ay nanatiling isang malaking puwersa na nagtutulak pataas ng implasyon, habang ang presyo ng pagkain ay tumaas ng 2.9% sa nakaraang taon.
Sa isang panayam sa Yahoo Finance, tinalakay ni Chicago Fed President Austan Goolsbee ang pag-aaral sa mismong araw na ito ay inilathala. Idinagdag niyang may ilang positibong indikasyon, lalo na sa pagpepresyo ng mga produkto, na hindi apektado ng mga taripa.
Gayunpaman, binigyang-diin niyang ang implasyon sa mga serbisyo ay ibang usapin. “Ang implasyon sa mga serbisyo ay hindi pa napapababa sa CPI,” pahayag ni Goolsbee, na tinawag itong isang “babala ng panganib.”
Idinagdag pa niya na kapag tumaas ang gastos sa serbisyo, ito ay madalas manatiling mataas, at hindi tulad ng mga produkto, hindi ito saklaw ng parehong mga hadlang sa kalakalan na dulot ng mga taripa. Binanggit niyang tututukan niya nang mabuti ang mga susunod na datos ng Producer Price Index sa mga serbisyo para sa karagdagang impormasyon.
Hindi nagmamadali ang Fed na magbaba ng rates
Pagdating sa interest rates, hindi nangako si Goolsbee ng agarang pagbaba. Sinabi niyang kailangan munang makita ng Fed ang tunay at tuloy-tuloy na pagbuti ng implasyon bago kumilos. “Kung makakakuha tayo ng mas maraming pagbuti sa implasyon, naniniwala akong maaari pang bumaba nang husto ang rates,” aniya.
Gayunpaman, nilinaw niyang hindi sapat ang isang positibong ulat. Itinuro niyang ang implasyon ay nanatiling mas mataas sa 2% na target ng Fed sa loob ng mahigit apat at kalahating taon, at ang bangko sentral ay nangangailangan ng matibay na ebidensya ng pag-unlad bago muling paluwagin ang polisiya.
Sinabi rin niyang hindi siya sigurado kung gaano ka-restriktibo ang kasalukuyang rates, at maaaring may puwang pa upang ibaba ito sa antas na hindi nagpapabilis o nagpapabagal nang labis sa ekonomiya.
Ang moderatong pananaw ni Goolsbee ay sumasalamin sa pangkalahatang pananaw ng Fed. Ang una niyang pagsalungat sa pagboto mula nang dumating siya noong 2023 ay nangyari noong Disyembre 2025, nang siya at si Kansas City Fed President Jeff Schmid ay parehong bumoto laban sa pagbaba ng interest rates (kasama ang isa pang bumoto para sa mas malaking bawas).
Anim pang opisyal sa talakayan ang nagbabala laban sa sobrang bilis ng aksyon. Noong Enero 2026, lalo pa niyang idiniin na ang panlabas na presyon sa kalayaan ng Fed ay maaaring magpalala ng problema sa pamamahala ng implasyon.
Ginaya ng mga merkado ang ganitong pag-aalala. Ayon sa CME FedWatch data mula kalagitnaan ng Pebrero, inaasahan ng mga trader na mananatiling hindi gagalaw ang rate sa pulong ng Marso 18, 2026 (78% hanggang 94%). Ilan lamang ang nakakita ng agarang pagbaba, ngunit nananatili ang pangmatagalang pagtaya sa unti-unting pagbaba kung magpapatuloy ang pagbaba ng implasyon.
Noong Pebrero 14, 2026: 90.8% ang tsansang panatilihin ng Fed ang rates sa pulong ng Marso 18, 2026, na may 9.2% posibilidad ng 25 bps na bawas. Pinagkunan: CME FedWatch Tool Ang ulat para sa Enero ay nagdadala ng kaunting pag-asa, ngunit hindi sapat upang baguhin ng Fed ang kasalukuyang direksyon. Ang mga darating na datos sa producer prices at employment ay magiging mahalaga sa paghubog ng mga susunod na buwan.
