Ulat Pinansyal ng Robinhood para sa Ika-apat na Kuwarto ng 2025: Kita mas mababa kaysa inaasahan, bumaba ng 34% ang kita at naging pokus ang kahinaan sa crypto
1. Pangunahing Pananaw:
Ang Robinhood ay nagpakita ng matatag na kabuuang pagganap sa 2025Q4 ngunit nahaharap sa mga hamon. Ang kabuuang kita ay umabot sa $1.28 bilyon, tumaas ng 27% taon-sa-taon, ngunit mas mababa kaysa sa inaasahang $1.351 bilyon ng Wall Street; ang netong kita ay $605 milyon, bumaba ng 34% taon-sa-taon; ang kita kada share ay $0.66, bahagyang mas mataas sa inaasahang $0.65; ang kabuuang kita sa buong taon ay $4.5 bilyon, tumaas ng 52% taon-sa-taon, netong kita $1.9 bilyon; ang kabuuang halaga ng mga asset na nasa pangangalaga ay umabot sa $324 bilyon, tumaas ng 68% taon-sa-taon; ang bilang ng mga Gold subscription users ay umabot sa 4.2 milyon, tumaas ng 58% taon-sa-taon; ang presyo ng stock ay bumaba ng higit sa 7% pagkatapos ng trading, pangunahing dahil sa kabiguan ng kita na abutin ang inaasahan at pagbaba ng kita mula sa cryptocurrency, at nakatuon ang merkado sa epekto ng pagbagal ng crypto market sa hinaharap.
2. Detalyadong Pagsusuri：
1. Kabuuang Kita at Kita：
Kabuuang netong kita sa quarter: $1.28 bilyon, tumaas ng 27% taon-sa-taon, mas mababa sa inaasahan ng mga analyst na $1.351 bilyon. Kita kada share (diluted EPS): $0.66, bumaba ng 35% taon-sa-taon, mas mataas kaysa inaasahan ng mga analyst na $0.65. Netong kita: $605 milyon, bumaba ng 34% taon-sa-taon (2024Q4 ay $916 milyon, naapektuhan ng isang beses na buwis at kita mula sa regulasyon). Adjusted EBITDA (non-GAAP): $761 milyon, tumaas ng 24% taon-sa-taon. Kabuuang gastos sa operasyon: $633 milyon, tumaas ng 38% taon-sa-taon (pangunahing dulot ng gastos sa marketing, pamumuhunan sa paglago, at gastos kaugnay ng acquisition). Paghahambing sa inaasahan: hindi naabot ang inaasahan sa kita, pangunahing sanhi ng pagbaba ng kita mula sa crypto trading; bahagyang lumampas sa inaasahan ang EPS.
2. Pagganap ng Trading Business：
- Kabuuang kita mula sa trading: $776 milyon, tumaas ng 15% taon-sa-taon.
- Pangunahing salik: Tumaas ang aktibidad sa options at stock trading, bahagyang nabawi ang pagbaba sa crypto; malakas na pagtaas sa ibang kita mula sa trading.
- Partikular na datos:
Subcategory
Halaga (bilyon USD) Taon-sa-taon na Paglago Pangunahing Paliwanag| Kita mula sa cryptocurrency | 2.21 | -38% | Nadala pababa ng pagbagal ng crypto market |
| Kita mula sa options | 3.14 | +41% | Dahil sa pagtaas ng volume ng trading |
| Kita mula sa stocks | 0.94 | +54% | Aktibong retail trading |
| Iba pang kita mula sa trading | 1.47 | +300% | Ambag mula sa mga bagong negosyo gaya ng prediction market |
3. Pagganap ng Iba Pang Business Unit
- Netong kita mula sa interes: $411 milyon, tumaas ng 39% taon-sa-taon, dulot ng paglago ng interest assets at aktibidad sa securities lending, bahagyang nabawasan ng pagbaba ng short-term interest rates;
- Iba pang kita: $96 milyon, tumaas ng 109% taon-sa-taon, pangunahing dulot ng kita mula sa Robinhood Gold subscription, umabot sa $50 milyon, tumaas ng 56% taon-sa-taon;
- User metrics: Gold subscription users 4.20 milyon, tumaas ng 58% taon-sa-taon; aktibong kliyente 2.70 milyon, tumaas ng 7% taon-sa-taon; investment accounts 2.84 milyon, tumaas ng 8% taon-sa-taon; kabuuang halaga ng asset na nasa pangangalaga (AUC) $324 bilyon, tumaas ng 68% taon-sa-taon; netong deposito $1.59 bilyon, taunang rate ng paglago 19%;
- Buwanang aktibong user (MAUs) ay bahagyang bumaba, Q4 MAUs ay 13.0M, bumaba ng 1.9M taon-sa-taon, mas mababa sa inaasahang 14.2M;
4. Plano sa Capital Expenditure：
- Capital expenditure para sa 2025Q4: Pagbili ng property, software, at kagamitan $2 milyon, bumaba ng 50% taon-sa-taon; capitalized internal development software $11 milyon (walang pagbabago).
- Capital expenditure para sa buong 2025: Pagbili ng property, software, at kagamitan $15 milyon, tumaas ng 15% taon-sa-taon; capitalized internal development software $39 milyon (tumaas ng 5% taon-sa-taon).
- Pangunahing larangan ng pamumuhunan: Mergers at acquisitions, kabilang ang pagkumpleto ng TradePMR at Bitstamp acquisition (kabuuang acquisition consideration para sa 2025 ay $399 milyon); inihayag ang acquisition ng Indonesian brokerage at crypto company; pagtatatag ng joint venture Rothera kasama ang Susquehanna International Group, at acquisition ng MIAXdx sa Enero 2026.
| Pagbili ng property/software/kagamitan | 0.02 | 0.15 | +15% |
| Internal software capitalization | 0.11 | 0.39 | +5% |
| Consideration para sa acquisition | Hindi nakadetalye | 3.99 | +198% |
5. Paghaharap sa Kawalang-katiyakan sa 2026
Ipinahayag ni CEO Vlad Tenev na ang layunin ay bumuo ng isang "financial super app" na sasagot sa lahat ng pangangailangan ng mga kliyente, ngunit walang ibinigay na tiyak na gabay.
6. Kalagayan ng Merkado at Pag-aalala ng mga Mamumuhunan：
- Pangunahing problema: Bagaman ang kabuuang kita mula sa trading ay tumaas ng 15%, ngunit ang pagbagal ng crypto market ay nagdulot ng pagbaba ng kita ng 38%, na siyang pinakamalaking sagabal; ang bitcoin ay bumaba ng higit sa 50% mula sa rurok nito.
- Hamon sa merkado: Patuloy ang "crypto winter" na nakakaapekto sa volume ng trading; posibleng pagputol ng interest rate ng Federal Reserve na maaaring magpababa ng kita mula sa interes; kawalang-katiyakan sa regulasyon ng prediction market.
- Reaksyon ng mga mamumuhunan: Ang presyo ng stock ay bumaba ng higit sa 7% pagkatapos ng trading sa $79.201; bumaba ng 1.11% sa pagtatapos ng araw; mula 2026 hanggang ngayon, ang presyo ng stock ay bumaba ng 24% (matapos ang pagkadoble ng presyo noong nakaraang taon).
(Sa kasalukuyan, sinusuportahan na ng bitget ang robinhood 20x leverage na kontrata para sa trading, kaya maaaring samantalahin ng mga mamumuhunan ang volatility pagkatapos ng financial report.)
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay para lamang sa sanggunian at hindi itinuturing na anumang payo sa pamumuhunan.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Sa Setyembre, S&P 500 ay haharap sa “pinakamasamang buwan”: Hindi pa ganap nakakabawi ang sektor ng AI, nagiging mas maingat ang mga analyst
Ang S&P 500 ay nasa kasaysayang pinakamataas na antas, ngunit dumarami ang panganib sa merkado. Nagbabala si Hunter mula sa JPMorgan na ang sektor ng AI ay nananatiling mahina at hindi pa tapos ang adjustment; ayon kay Stockton ng Ned Davis Research, ang damdamin ng merkado ay labis nang mainit; itinuturo naman ni Krinsky ng BTIG na kulang sa momentum ang pag-ikot ng pondo. Dagdag pa rito, dahil sa karaniwang humihinang seasonality tuwing Setyembre, nagbabala ang ilang analista na tumataas ang panganib ng panandaliang pag-urong ng S&P 500.
Malapit nang magsimula ang super IPO ng Anthropic, nagkakaroon ng “unahan” sa merkado ng IPO sa Estados Unidos
Ang Anthropic ay nagbabalak ng isang makasaysayang IPO na maihahalintulad sa SpaceX, kaya maraming kumpanya ang nag-uunahan upang makuha ang pansin ng mga mamumuhunan. Gayunpaman, ang Labor Day ng Amerika, pulong ng rate ng Federal Reserve, at midterm elections ay parehong nagsisiksik sa panahon ng window para sa paglalabas ng IPO. Inaasahan ni Rob Stowe ng Barclays na magkakaroon ng napakataas na konsentrasyon ng paglalabas ng IPO pagkatapos ng Labor Day hanggang bago ang eleksyon.
Ang mataas na temperatura ay nagtutulak ng pangangailangan para sa pagpapalamig; ang future ng natural gas sa Estados Unidos ay bahagyang tumaas; ang demand para sa LNG export ay umabot sa pinakamataas mula noong katapusan ng Hunyo
Bahagyang tumaas ang natural gas futures ng Estados Unidos nitong Lunes matapos ipakita ng mga pinakabagong ulat ng lagay ng panahon na makakaranas ng matinding init ang mga lungsod sa katimugang bahagi, silangan at halos buong silangang baybayin ng bansa sa mga susunod na araw. Inaasahan na lalaki ang pangangailangan sa air conditioning at lalago ang konsumo ng industriya ng kuryente sa natural gas.
Tumindi ang tensiyon sa Gitnang Silangan na muling nagdulot ng pressure sa inflation; Lalong tumitindi ang inaasahan ng pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve; Ang 10-taong US Treasury yield ay lumampas sa 4.75% na pinakamataas sa loob ng 52 linggo
Ang merkado ng US Treasury ay nakaranas ng pagbebenta nitong Lunes, kung saan ang yield ng 10-taong US Treasury ay umabot sa 4.76%, lampas sa 4.75% at nagtala ng bagong 52-linggong pinakamataas.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
