Sa kasalukuyang sitwasyon, ang pangunahing tanong ay kung tunay na ngangabot na ang merkado sa ilalim nito. Sa kasaysayan, ang mga maagang senyales ng pag-abot sa ilalim ay kadalasang kinabibilangan ng pagkuha ng kita ng mga mamumuhunan, malinaw na palatandaan ng pagkaubos ng mga nagbebenta, at ang pagiging labis na oversold ng isang asset.
Ipinapakita ba ng Bitcoin [BTC] ang alinman sa mga senyal na ito? Mula sa teknikal na pananaw, ang RSI ng BTC ay labis na oversold, bumagsak sa humigit-kumulang 15. Ang galaw na ito ay tumutugma sa halos 33% na pagwawasto mula sa $97k na pinakamataas.
Sa ganitong sitwasyon, ang 4% intraday na pagtalon ng BTC mula $60k ay nagmumungkahi ng posibleng lokal na ilalim. Gayunpaman, ang mahalagang tanong ay kung kinukumpirma ba ng on-chain metrics ang pananaw na ito. Kung hindi, ang pagtalon ay maaaring mabilis na maging isang bull trap.
Mga tanong ng merkado sa tunay na ilalim ng BTC
Sa kabila ng mga naunang senyales, tila hindi pa rin lubos na kumbinsido ang merkado.
Sa isang banda, iginiit ng mga analyst na ang kasalukuyang pag-atras ng Bitcoin ay isa lamang “extension” ng bear phase ng 2025, kahit na nag-print ang BTC ng bagong all-time high malapit sa $126k sa loob ng cycle.
Ano ang sinasabi ng divergence na ito? Sa pananaw na ito, patuloy na underperform ang BTC mula simula ng 2025 sa kabila ng ATH, bumagsak ng 33% kontra S&P500, 58% kontra gold, at 26% kumpara sa M2 expansion.
Pinagmulan: TradingView (BTC/Gold)
Sa madaling salita, naniniwala ang mga analyst na maaaring kasalukuyang bumubuo ng ilalim ang Bitcoin, na sinusuportahan ng 30% na pagwawasto mula simula ng 2025. Sa pananaw na ito, malapit nang matapos ang bear phase, na ang $60k ay nagsisilbing base para sa reversal.
Gayunpaman, iginiit ng mga nag-aalinlangan na maaaring simula pa lamang ng mas malalim na pagbagsak ang $60k.
Sa kasaysayan, ang mga bear market ng Bitcoin ay sumusunod sa pattern ng malalalim ngunit paliit nang paliit na pagbaba. Kung magpapatuloy ang trend na ito, maaaring umabot ang ilalim ng 2026 malapit sa 70% na pagbaba mula sa $126k ATH, ilalagay ang Bitcoin sa paligid ng $38k na lebel.
Ito ay naglalagay ng mahalagang estratehikong tanong para sa merkado: Nagpo-posisyon ba ang mga kalahok upang mag-accumulate sa “dip,” o nagbabawas ng exposure bago pa man magtulak ng mas malalim na correction na magpapalugmok pa sa PnL at magpapahaba pa sa bear phase?
Humihina ang panig ng pagbangon ng Bitcoin habang tumitindi ang structural stress
Hindi mukhang mabilis ang daan ng pagbangon para sa mga HODLer ng Bitcoin.
Ayon sa datos ng Glassnode, higit sa 9.3 milyong BTC ang underwater, pinakamataas mula Enero 2023. Sa madaling salita, malaking bahagi ng mga may hawak ay may hindi pa nare-realize na pagkalugi, na nagpapababa sa kumpiyansa ng merkado.
Kasabay nito, bumagsak na ang Bitcoin sa ibaba ng tinatayang electrical cost nito na malapit sa $77k. Kapag bumagsak ang presyo sa lebel na ito, nagiging hindi na kapaki-pakinabang ang pagmimina, na nagpapataas ng panganib ng capitulation sa huling yugto ng bear market.
Pinagmulan: X
Kapag pinagsama-sama, kailangan ngayon ng Bitcoin ng malinaw na catalyst upang ma-absorb ang supply, muling magpasiklab ng FOMO, at ibalik ang kumpiyansa sa HODLing ng mga underwater na may hawak. Ang susi ay hindi pa rin bumabalik ang malakas na institutional bid.
Mula sa macro na pananaw, nagkakaroon ng klasikong imbalance sa supply at demand, na ang available na supply ay higit sa demand. Ang tumataas na panganib ng capitulation ay lalo pang nagpapalakas sa dinamikong ito, na higit pang nagpapahina sa long-term holding.
Sa ganitong konteksto, hindi pa kumpirmado ng estruktura ng BTC ang $60k bilang ilalim.
Ang resulta? Maaaring maglaho ang 4% na intraday bounce ng Bitcoin at maging isa pang fakeout, na posibleng mag-trigger ng long liquidations at magpababa ng presyo pabalik sa $50k zone, na nagpapanatili sa malawakang teorya ng $38k na ilalim.
Pangwakas na Kaisipan
- Sa kabila ng 4% intraday bounce ng BTC at mga naunang teknikal na senyales, ang on-chain stress, pressure sa mga miner, at unrealized losses ay nagmumungkahi na hindi pa matibay na floor ang $60k na lebel.
- Ipinapakita ng mga pattern sa kasaysayan at macro supply-demand imbalance na maaaring balikan ng Bitcoin ang $50k zone, na nagpapanatili sa teorya ng $38k na ilalim.
