Mahina ang datos ngunit malakas ang pagbangon ng dolyar, natuklasan mo na ba ang nasa likod ng lahat ng ito?

Filipino ng HuiTongWeb Pebrero 4—— Malayo ang ADP data sa inaasahan ngunit nahirapan itong pigilan ang pagtalbog ng dolyar, ang Dollar Index ay nakaranas ng kapansin-pansing pag-angat nitong mga nakaraang araw, nagtala ng pinakamalaking panandaliang pagtaas mula Abril.

Ang Dollar Index ay tumaas ng humigit-kumulang 1.5% sa nakalipas na apat na araw ng kalakalan, ang pagtaas na ito ang pinakamataas mula nang maglunsad ang administrasyon ni Trump ng malawakang taripa sampung buwan na ang nakaraan na nagdulot ng pag-uga sa merkado.

Bilang pangunahing reserbang pera sa buong mundo, ang dolyar ay tumaas laban sa lahat ng pangunahing G10 na pera noong Lunes. Sa gitna ng maraming salik sa merkado, ang panandaliang pagtalbog ay lalo pang naging kapansin-pansin, at ang paparating na datos ng trabaho ng US at mga kaganapan sa auction ng US Treasury ay higit pang magdidikta ng rhythm ng panandaliang kalakalan ng Dollar Index.

Maramihang Pagmamaneho, Nagbibigay Suporta sa Lakas ng Dollar Index

Ang pagtalbog ng Dollar Index ay hindi bunga ng isang salik lamang, kundi resulta ng pinagsamang epekto ng mga inaasahan sa polisiya, datos ng ekonomiya, at daloy ng pondo sa merkado.



Sinuri ng MonexInc. forex trader na si Andrew Hazlett na ang pagbawi ng metals ay sa esensya paglilinis ng mga sobrang leveraged at mahihinang speculative funds ng merkado, habang ang dolyar bilang direktang nakikinabang ay naging pangunahing daluyan ng hedging at safe haven demand.

Dagdag pa rito, ang manufacturing data ng US ay lumabas na mas malakas kaysa inaasahan, lalong pinagtibay ang economic fundamentals ng dolyar;

Kasabay nito, ang pag-usad ng negosasyon ng US-Iran ay nagdulot ng pagbaba ng presyo ng langis, dahilan upang humina ang Swiss franc, Norwegian krone, at iba pang G10 currencies na may parehong safe haven at oil-linked attributes, na nagpalitaw ng relatibong lakas ng dolyar, at ang Dollar Index ay sumunod na tumaas kasabay ng US Treasury yields.

Pag-optimize ng Posisyon, Short Covering na Nagpapalakas ng Rebound

Ang pagsasaayos ng posisyon sa merkado ay naging mahalagang tulong din sa rebound ng Dollar Index.


Pahayag ni Wells Fargo strategist Eric Nelson, ang phenomenon na ito ay sa esensya ay “pagbabalik sa normal ng merkado matapos ang dollar sell-off frenzy noong Enero.”

Gayunpaman, dapat pansinin na kahit na ang extreme short positions ay bumaba na, ang kabuuang option pricing ay nananatiling bearish sa dolyar—noong Enero 27, ang premium sa paghedge laban sa pagbaba ng dolyar ay nagtala ng historical record.

Dagdag pa rito, ang amplification effect ng end-of-month fund flows at ang pangangailangan para sa technical correction ay nagbigay ng karagdagang momentum sa rebound ng dolyar, pero ang pagpapatuloy ng panandaliang rebound ay kailangang patunayan ng susunod na mga datos.

Preview ng Employment Data: ADP Below Expectations, Epekto sa Short-term Trend
Ang inilathalang employment data ng US ang magiging susi ng susunod na yugto ng kalakalan ng Dollar Index.



Sa konteksto na ang delayed release ng Non-Farm Payrolls (NFP) ang sentro ng pansin ng merkado, ang ADP data na below expectations ay naging sanhi ng mild bull steepening ng US Treasury yield curve, ibig sabihin bumababa ang yield ng short-term Treasuries nang mas mabilis kaysa sa long-term at nagreresulta sa mas matarik na yield curve, at ang pagbabagong ito ay bahagyang nagpipigil sa Dollar Index sa pamamagitan ng pagliit ng short-term yield spread.

Kasabay nito, lalabas sa karagdagang pagsusuri na ang ISM Services data ay dadaan sa mean reversion process, na inaasahan na parehong bababa ang employment at new orders sub-indices.

Ang pagbabagong ito ay maaaring magdulot ng re-evaluation ng market sa lakas ng US economic recovery, at mag-aadjust ng pagpepresyo sa policy expectations sa Fed, na magpapabago rin ng trading logic ng Dollar Index.

Pagpapatatag ng Treasury Auction, Tumutok sa Forward Guidance Signals

Maliban sa employment data, ang quarterly refinancing operation ng US Treasury na magsisimula ng madaling araw ng Huwebes ay magkakaroon din ng indirect effect sa Dollar Index.

Nagpahayag ang TD Securities na ang auction size ng iba't ibang tenors ng Treasury ay mananatili sa kasalukuyang antas, at malinaw nang inanunsyo ng opisyal na ang auction size ay mananatiling stable sa “susunod na ilang quarters.”

Pagkakaiba-iba ng Institutional Views, Dapat Tumutok ang Traders sa Dalawang Core Themes

Sa pananaw ng mga institusyon, may malinaw na pagkakaiba ang merkado tungkol sa long-term trend ng Dollar Index.

Buod at Teknikal na Analisis:

Para sa mga Dollar Index trader, kinakailangang magtuon sa dalawang pangunahing tema: una, ang aktuwal na resulta ng employment data (ISM Services PMI at kasunod na NFP). Kung below expectation ang data, maaaring magdulot ito ng short-term yield spread adjustments na makakaapekto sa lakas ng dolyar;



Kasabay nito, dapat maging maingat sa risk ng pagkawala ng momentum pagkatapos ng short covering, at ang limitasyon ng rebound sa ilalim ng long-term bearish logic ng mga institusyon. Sa harap ng lumalaking short-term volatility, kinakailangang bantayan ng mabuti ang marginal changes sa policy signals at fund flows upang mahuli ang mga eksaktong trading opportunities.




(Daily chart ng Dollar Index, pinagmulan: YiHuiTong)

UTC+8 21:47, kasalukuyang presyo ng Dollar Index ay 97.48.