Sinubukan ng India na kontrolin ang konsumo ng ginto, ngunit hindi inaasahan na napalago nito ang transaksyon ng cash sa black market

Ang merkado ng ginto ng India ay nakararanas ng isang pagbabagong hindi inaasahan ng mga tagagawa ng polisiya: Habang tumataas ang opisyal na presyo ng ginto at bumibigat ang buwis, dumarami ang mga mamimili na lumilihis sa mga pormal na transaksyon at tumatangkilik ng cash transaction na walang resibo.

Ayon sa Bloomberg na kumukuha ng impormasyon mula sa ilang mga tagaloob ng industriya, ang presyo ng off-the-record cash transaction para sa ilang ginto at alahas sa India ay mas mababa ng hanggang 6% kumpara sa opisyal na merkado, na dahilan kung bakit may ilang bulk buyers na umiiwas na sa mga pormal na channel ng pagbili.

Isang 55-anyos na maybahay na nagpangalan lamang bilang Anuradha ang nagsabi sa Bloomberg na nang bumili siya ng gintong alahas para sa kasal ng anak na babae, nakakuha siya ng diskwentong 5000 rupees (mga $52) kada 10 gramo, ngunit walang natanggap na resibo.

Bagaman bumaba na ng kaunti ang presyo ng ginto mula sa rekord na antas nito ngayong taon, halos 28% pa rin itong mas mataas kaysa isang taon na ang nakaraan, kaya't mas naging kaakit-akit lalo ang mga diskwento para sa mga mamimili.

Ang Mataas na Buwis ay Nagpapataas ng Gastos sa Pormal na Channel

Hindi na bago ang hindi pormal na kalakalan ng ginto sa India, ngunit dati, kulang ang insentibo para dito. Dati, 6% ang import duty ng ginto, ngunit itinaas ito ng gobyerno sa 15% para sa ginto at pilak, bilang layunin na kontrolin ang pag-aangkat ng mahahalagang metal at makabawas sa lumalaking trade deficit; dagdag pa rito, kailangan pang magbayad ng 3% na Goods and Services Tax (GST) ang mga retail na mamimili ng ginto.

Sa labas ng mga pormal na channel, naiiwasan ng mga mangangalakal ang ilang buwis, at ang natipid na gastos ay naipapasa sa mamimili sa anyo ng diskwento. Ayon sa mga tagaloob ng industriya, kasalukuyang mas mababa pa ng hanggang $200 bawat ounce ang presyo ng ginto sa cash market kumpara sa benchmark price sa domestic market ng India, samantalang kung pormal na inangkat, average na $50 lang bawat ounce ang diperensya mula sa landed price nitong may buwis noong Setyembre.

Ayon kay Hiren Chandaria, Managing Director ng Monetary Metals para sa Middle East at Asia, ang ganito kalaking price gap sa hindi pormal na merkado ay sumasalamin sa ekonomikong benepisyo ng hindi opisyal na supply channel; mas mataas na import tax, mas matindi ang insentibo na dumaan sa hindi pormal na daan ang ginto papasok sa merkado.

Para naman sa retail consumers, ramdam na ramdam na rin ang presyo. Sabi ng mga insider, may mga mamimili na nakakuha ng diskwento hanggang 10,000 rupees bawat 10 gramo ng ginto, sa pamamagitan ng pakikipagtawaran at matagal na ugnayan sa mga alahero.

Sikap ng Gobyerno ng India na Bawasan ang Import, Nagpapalakas ng Cash Market

Ang ginto ang pangalawang pinakamalaking inaangkat na kalakal sa India kasunod ng langis, at mahalagang pinagmumulan ng trade deficit. Noong Hulyo, lumobo ang trade deficit ng India sa halos $32 bilyon, pinakamataas ngayong taon. Sa nakaraang apat na buwan, tumaas ng mahigit 32% taon-taon ang bill sa pag-angkat ng ginto, kaya't dalawang beses nanawagan si Prime Minister Narendra Modi sa loob ng limang buwan na bawasan ng mga mamamayan ang pagbili ng ginto para matipid ang foreign exchange reserve.

Ngunit dahil sa sabay na pagtaas ng presyo at buwis, naging magkaibang mukha ang epekto ng polisiya. Noong Agosto, bumaba na sa kalahati ng nakaraang taon ang volume ng inangkat na ginto, na patunay na nabawasan sa pormal na sektor ang demand; pero sa kabilang banda, muling sumigla ang cash transaction sa informal market, na naghatid ng bahagi ng demand patungo sa mas mababang buwis na mga alternatibong channel.

Lalo pang naimpluwensyahan ng estruktura ng gold consumption sa India ang ganitong paglipat ng merkado. Ang India ang ikalawang pinakamalaking konsyumer ng ginto sa buong mundo, hindi lamang bilang alahas kundi bilang regalo at ipon ng pamilya; ang mga kasal, okasyon, at mahahalagang yugto ng buhay ay nagdudulot ng matatag na demand. Habang nagsimula na ang kasal at festive season ngayong kalagitnaan ng Oktubre at tatagal hanggang Marso ng susunod na taon, malamang manatiling mataas ang demand para sa gold cash transaction.

Bagaman bumaba na ang presyo ng ginto mula sa tuktok nito ngayong taon, mataas pa rin sa kabuuan ang presyo. Sa ganitong sitwasyon, kahit maliit na diskwento, malaki na para sa mga mamimiling Indian, at mas pinapalakas pa ang insentibo nilang umiwas sa pormal na pagbubuwis.

Plano sana ng gobyerno ng India na bawasan ang demand sa ginto at paliitin ang trade deficit sa pamamagitan ng taas-buwis sa import, ngunit nagpapalaki ng arbitrage ang lumalaking price gap ng pormal at cash market. Habang lalong nagmamahal ang ginto, bawat dagdag na presyo dulot ng buwis ay nag-uudyok lalo sa mga mamimili na pumasok sa hindi transparent na mga transaksyon.