Bumalik ang pag-agos ng ETF habang pumapasok ang crypto sa 2026, ngunit ang merkado ay 'patuloy na nakikipagbuno sa panloob na pagkapagod': mga analista

Pumasok ang mga crypto market sa 2026 na may mas matatag na pundasyon matapos muling maging positibo ang mga inflow ng spot exchange-traded fund, kahit na ang mga onchain indicator ay patuloy na humihina sa ilalim ng ibabaw.

Ginugol ng Bitcoin ang huling mga araw ng 2025 sa pagkonsolida bahagya sa ibaba ng pangunahing resistance malapit sa $92,000, kung saan pinatatag ng mga institutional flow ang presyo sa gitna ng manipis na holiday liquidity, ayon sa mga tala ng analyst na ibinahagi sa The Block. Ayon sa kanila, ang pagbabago ay isang kapansin-pansing kaibahan mula sa simula ng Disyembre, nang ang patuloy na ETF outflows ay nagpapabigat sa market sentiment.

"Ang resulta ay isang market na sinusuportahan ng panlabas na inflows, ngunit patuloy na nakikipagbuno sa internal na pagod," sabi ni Timothy Misir, head of research sa BRN. "Bumalik ang optimismo, ngunit nananatiling kondisyunal ang paniniwala."

Mula Disyembre 29 hanggang Enero 2, nagtala ang mga spot bitcoin ETF ng net inflows na $459 milyon, kasabay ng halos $14 bilyon na trading volume. Nagdagdag ang ether ETF ng $161 milyon, habang ang XRP ETF ay nakakuha ng $43 milyon, ayon sa datos na binanggit ng BRN. Ang pagbalik ay sumunod sa ilang linggo ng tuloy-tuloy na redemptions at nagpapahiwatig ng muling paglahok ng mga institusyonal na kalahok habang nire-reset ang mga balance sheet para sa bagong taon.

Gayunpaman, nanatiling nasa range ang galaw ng presyo. Ang Bitcoin ay gumalaw sa pagitan ng mid-$87,000s at low-$90,000s, na nagte-trade sa paligid ng $93,000 nitong Lunes, habang ang ether ay nanatili malapit sa $3,200, ayon sa prices page ng The Block. Ang mas malawak na performance ng mga altcoin ay halo-halo, na nagpapakita ng maingat na posisyon sa halip na malawakang risk appetite.

Habang nagbigay ng pansamantalang suporta ang ETF inflows, patuloy na lumalambot ang mga onchain signal. Ang 30-araw na pagbabago sa realized capitalization ng bitcoin ay naging negatibo noong huling bahagi ng Disyembre, na nagtapos sa isa sa pinakamahabang tuloy-tuloy na panahon ng positibong capital inflows sa kasaysayan ng network.

Narealize na lugi ng Bitcoin ayon sa LTH/STH (30d moving average) | Imahe: Glassnode

Kasabay nito, nagsimula nang mag-realize ng lugi ang mga long-term holder sa mas mabilis na bilis kahit na nananatiling matatag ang presyo.

Inilarawan ni Misir ang divergence bilang isang pamilyar na dinamika sa late cycle. "Nagkocompress ang presyo, humuhupa ang volatility, at ang panahon ang nagiging pangunahing pinagmumulan ng stress," aniya. "Umalis ang mga investor hindi dahil sa takot, kundi dahil sa pagkapagod."

Ipinapahiwatig ng estruktura ang paglipat mula sa isang flow-driven na yugto patungo sa yugto na sumusubok sa pasensya. Maaaring makatulong ang ETF inflows sa pagpigil ng mas malalaking pagbaba, ayon sa mga analyst, ngunit ang tuluy-tuloy na pagtaas ay malamang na mangailangan ng panibagong paglawak ng onchain capital formation sa halip na umasa lamang sa demand mula sa secondary market.

Inulit ng QCP Capital ang maingat na tono, binabanggit na ang lakas ng crypto sa unang bahagi ng Enero ay kasabay ng mas malawak na risk assets, kahit na nananatiling marupok ang liquidity matapos ang mga holiday.

Sa isang update noong Enero 5, sinabi ng kumpanya na naging mas konstruktibo ang posisyon sa options markets, na may nabawasang put skew at lumalaking interes sa mas mahahabang petsa ng upside exposure. Gayunpaman, nagbabala ang QCP na ang mga kamakailang sesyon sa U.S. ay patuloy na pinapahina ang mga rally, kahit na inaasahang mabilis na mag-nonormalize ang liquidity matapos ang holiday lull.

Samantala, ang kamakailang kilos ng merkado sa presyo—kabilang ang pag-akyat ng bitcoin sa higit $93,000—ay naunang naulat ng The Block, habang binibigyang-kahulugan ng mga trader ang mga geopolitical development na may kaugnayan sa operasyon ng U.S. sa Venezuela.

Mula noon, naisantabi na ang mga macro headline at mas binibigyang pansin na ang mga risk ng datos para sa hinaharap. Sa pangkalahatan, sinabi ng mga analyst na ang development sa Venezuela ay nagpalalim ng geopolitical uncertainty ngunit hindi totoong binago ang pangmalapitang macro outlook para sa risk assets. Ang atensyon ay ngayon nakatuon sa mga paparating na economic data, kung saan inaasahang magkakaroon ng malaki atensyon ang mga early-January release sa paghubog ng rate expectations at mas malawak na market sentiment.