Ang mga Kumpanya ng Corporate Crypto-Treasury ay Nasa Ilalim ng Presyon Habang Itinutulak ng BlackRock ang Bagong Staked Ether Fund

Mabilisang Pagsusuri 

• Nakakaranas ng matinding presyur sa pagpapahalaga ang mga corporate crypto-treasury firms habang bumababa ang halaga ng kanilang Ether holdings sa ibaba ng cost basis.
• Ang BitMine Immersion Technologies ay may hawak na $10.7B sa ETH ngunit may hindi pa natatanggap na pagkalugi na $3.7B.
• Ang pagpasok ng BlackRock sa staked Ether ETFs ay maaaring magpalala ng kompetisyon at magbanta sa ekonomiya ng kasalukuyang mga DAT.

Nahihirapan ang mga corporate treasury dahil sa bumabagsak na halaga ng Ether

Lumalakas ang mga alalahanin tungkol sa pangmatagalang kakayahang manatili ng mga corporate crypto-treasury firms habang patuloy na bumababa ang halaga ng kanilang Ether holdings. Isang bagong ulat mula sa 10x Research ang nagbigay-diin sa matitinding hindi pa natatanggap na pagkalugi sa buong sektor, kung saan maraming mamumuhunan ang naipit sa mga posisyon na hindi nila kayang i-exit nang hindi malaki ang lugi.

Ang BitMine Immersion Technologies, ang pinakamalaking corporate Ether holder, ang pinakamatinding tinamaan. Sa kasalukuyan, lugi ang kumpanya ng halos $1,000 kada ETH, na nagreresulta sa kabuuang hindi pa natatanggap na pagkalugi na humigit-kumulang $3.7 billion. May hawak ang BitMine ng tinatayang 3.56 million ETH, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $10.7 billion, na kumakatawan sa 2.94% ng kabuuang Ethereum supply. Ang average cost basis nito ay $4,051 kada ETH.

Binalaan ni Markus Thielen, tagapagtatag ng 10x Research, na ang pagbaba ng net asset value ay nag-iiwan sa mga shareholder sa tinawag niyang “Hotel California scenario,” kung saan ang mga mamumuhunan ay parang na-trap maliban na lang kung tatanggapin nila ang malalaking pagkalugi. Ipinaliwanag niya na, hindi tulad ng mga ETF, ang mga digital-asset treasury firms (DATs) ay kadalasang may mga hindi malinaw na bayarin na parang hedge-fund na tahimik na nagpapababa ng kita.

Ang pagbaba ng mNAV ay nagpapahiwatig ng hamon sa pagkuha ng kapital

Ipinapakita rin ng ulat ang mabilis na pagbaba ng mNAV (market NAV) ratios, isang mahalagang sukatan na inihahambing ang enterprise value ng isang kumpanya sa halaga ng crypto holdings nito. Ang mNAV na higit sa 1 ay nagpapahintulot sa mga kumpanya na maglabas ng bagong shares upang makabili ng mas maraming digital assets, habang ang mga halaga na mas mababa sa 1 ay nagpapahiwatig na mas mahirap makakuha ng bagong kapital.

Ang basic mNAV ng BitMine ay nasa 0.77 na lamang, at diluted mNAV ay 0.92, na nagpapakita ng limitadong espasyo para sa pagpapalawak ayon sa data mula sa Bitminetracker. Ang iba pang malalaking DATs, kabilang ang Strategy, Metaplanet, Sharplink Gaming, Upexi, at DeFi Development Corp, ay nakaranas din ng katulad na pagbaba.

Pumapasok ang BlackRock sa arena gamit ang mas murang staked Ether ETF

Ang mga hamon na kinakaharap ng mga DAT ay inaasahang lalala pa habang mas lumalalim ang BlackRock sa Ether market. Ang pinakamalaking asset manager sa mundo ay nagrehistro ng bagong staked Ether ETF sa Delaware, na nagpapahiwatig ng pagtutok sa mga Ethereum-based yield products.

Sumali ang BlackRock sa iba pang asset managers, tulad ng REX-Osprey at Grayscale, na parehong naglunsad ng staked ETH ETFs mas maaga ngayong taon.

Kontrolin ang iyong crypto portfolio gamit ang MARKETS PRO, ang suite ng analytics tools ng DeFi Planet.”