Nagbigay ang S&P ng B- junk rating sa Strategy ni Michael Saylor dahil sa panganib ng Bitcoin
Sa kauna-unahang pagkakataon ng pagbibigay ng rating para sa isang Bitcoin treasury company, binigyan lang ng S&P ng B- junk credit rating ang Strategy Inc. ni Michael Saylor.
- Binigyan ng S&P ang Strategy ng B- junk rating.
- Binanggit ng rating ang Bitcoin exposure, mababang liquidity, at concentrated risk.
- Ito ang unang beses na nagkaroon ng rating para sa isang kumpanyang nakatuon sa Bitcoin treasury.
Binigyan ng S&P Global Ratings ang Strategy Inc., ang Bitcoin-treasury company na dating kilala bilang MicroStrategy, ng B- credit rating, na anim na antas sa ibaba ng investment grade.
Ayon sa ulat na inilathala ng Bloomberg noong Oktubre 27, ang rating ay sumasalamin sa malalim na konsentrasyon ng Strategy sa Bitcoin (BTC) at limitadong diversification, pati na rin ang mga alalahanin tungkol sa liquidity at risk-adjusted capitalization.
Binanggit ng S&P ang Bitcoin exposure at mahinang liquidity
Ang Strategy Inc., na pinamumunuan ni Michael Saylor, ay ginugol ang nakaraang limang taon sa pag-transform mula sa isang enterprise software firm patungo sa isang kumpanyang nakasentro sa pag-iipon ng Bitcoin. Sa ngayon, hawak nito ang 640,808 BTC, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $74 billion, na ginagawa itong pinakamalaking corporate holder ng asset sa buong mundo.
Ayon sa S&P, lubhang bulnerable ang Strategy sa mga pagbabago sa merkado dahil sa malaking exposure nito sa Bitcoin. Ang pangunahing software business nito ay kumikita ng kaunti at nagbibigay ng maliit na depensa laban sa pagbaba ng presyo ng cryptocurrency. Iniulat ng kumpanya ang $37 million na negatibong operating cash flow sa unang kalahati ng 2025 at may kaunting dollar reserves, dahil karamihan sa treasury nito ay nakatali sa BTC.
Binigyang-diin din ng ahensya ang mga panganib sa liquidity at currency mismatch. May hawak ang Strategy ng humigit-kumulang $8 billion sa USD-denominated convertible debt na magmamature mula 2028 hanggang 2031, at ang preferred stock dividends ay lumalagpas sa $640 million taun-taon. Babala ng S&P, ang matagal na pagbaba ng presyo ng Bitcoin ay maaaring magpahirap sa kumpanya na matugunan ang mga obligasyong ito.
Sa kabila ng mga kahinaang ito, pinanatili ng S&P ang stable outlook, na inaasahan na pamamahalaan ng Strategy ang mga pangangailangan nito sa financing sa pamamagitan ng stock offerings at structured debt sales, mga paraang ginamit nito upang pondohan ang mga kamakailang pagbili ng Bitcoin, kabilang ang huling pagbili ng 390 BTC na nagkakahalaga ng $43.4 million.
Milestone ng industriya para sa Bitcoin treasuries
Inilarawan ni Saylor ang rating bilang isang milestone para sa pag-aampon ng Bitcoin sa tradisyunal na pananalapi, na binanggit na ito ang unang pagkakataon na pormal na sinuri ng isang pangunahing credit agency ang isang pampublikong kumpanyang nakatuon sa BTC. Tinawag niya itong isang “hakbang patungo sa normalisasyon,” na itinuturing ang rating bilang pagkilala at hindi bilang isang kabiguan.
Nakikita ng mga analyst ang hakbang na ito bilang pagtatakda ng reference point para sa iba pang mga kumpanyang mabigat sa Bitcoin tulad ng Metaplanet at Marathon Digital, na maaaring maghangad ng katulad na pagsusuri. Bagama’t ang B- B-grade ay naglalagay sa Strategy sa speculative territory, ito ay tanda ng pag-usad sa pag-bridge ng agwat sa pagitan ng mga crypto-based na modelo ng negosyo at tradisyunal na capital markets.
Ang Strategy ay nag-rebrand mula sa MicroStrategy mas maaga ngayong taon, na ganap na niyakap ang pagkakakilanlan nito bilang isang Bitcoin treasury company. Ang third-quarter earnings nito, na ilalabas sa Oktubre 30, ay magbibigay ng karagdagang pananaw kung paano nito binabalanse ang utang, cash flow, at exposure sa pinaka-volatile na asset sa mundo.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Mataas ang ani ng US Treasury, nagpapabigat ng pressure; ang stock index ng mga bangko ay malalim sa adjustment range, bumagsak ng halos 5% ang Citigroup sa kalakalan
Sa kalagitnaan ng kalakalan noong Huwebes, ang KBW bank index ay nagtala ng bagong apat na buwang low, bumaba ng 14% mula sa pinakamataas noong kalagitnaan ng Agosto. Tinukoy ng mga analyst na ang sektor ng pananalapi nitong Setyembre ay nagpakita ng pinakamasamang performance kumpara sa ibang mga industriya sa parehong panahon mula noong 1990. May ilang analyst din na nagsabing labis na ang pag-aalala ng merkado ukol sa banta ng AI intelligent agents, mga posibleng epekto ng midterm elections sa Amerika, at pagtaas ng interest rates. Sa Oktubre 13 magsisimula ang season ng financial reports ng malalaking bangko, at ang performance ng kita ang magiging susi sa pagberipika.
JP Morgan: Ang Nakatagong Panganib sa US Stock Market: Bumalik na Naman ang Leverage
Ang bilang ng mga kumpanya sa Estados Unidos na nagbawas ng empleyado noong Setyembre ay bumaba sa pinakamababang antas sa apat na taon, ngunit ang kagustuhan sa pagre-recruit ay bumaba sa pinakamababang antas sa labinlimang taon.
Ayon sa ulat ng Challenger, Gray & Christmas, ang bilang ng inihayag na tanggalan ng empleyado ng mga kompanya sa Estados Unidos noong Setyembre ay bumaba ng halos 20% kumpara sa nakaraang taon, ngunit ang bilang ng mga tinanggal na empleyado sa sektor ng teknolohiya ay tumaas ng 77% buwan-sa-buwan. Ang bilang ng mga planong i-hire ng mga kompanya noong Setyembre ay bumaba ng 23% kumpara sa nakaraang taon. Sa parehong araw, ang bilang ng unang aplikasyon para sa benepisyo ng unemployment sa Estados Unidos noong nakaraang linggo ay bumaba sa 197,000, halos umabot sa pinakamababang antas mula pa noong 1969.
Maaaring magpatuloy hanggang 2028 ang kakulangan ng suplay ng NAND! Optimistic ang Citi tungkol sa AI demand na magtutulak ng pagtaas ng presyo ng storage chip at muling pinagdiinan ang "buy" rating para sa SanDisk (SNDK.US)
Ayon sa pananaliksik ng Citigroup, ang pinakabagong ulat ng ika-apat na quarter ng Micron Technology ay muling nagpapatunay na patuloy pa ring masikip ang suplay sa merkado ng NAND flash memory. Inaasahang magpapatuloy ang kakulangan sa pagitan ng suplay at demand sa industriya hanggang 2028, na magsisilbing suporta sa presyo ng mga memory chip.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
