Hindi sapat ang 25 basis points? Tumaya ang merkado na magpapatuloy ang Federal Reserve sa pagpapababa ng interest rate, magpapahiwatig ba si Powell ng pagluluwag sa pagkakataong ito?

Ipinapalagay ng merkado na ang Federal Reserve ay magpapatuloy sa pagbawas ng interest rate ng 25 basis points ngayong linggo, na layuning pigilan ang karagdagang paghina ng labor market, at maaaring hindi ito ang huling hakbang ng serye ng mga rate cut.

Ang patuloy na pagtaas ng bilang ng mga bagong aplikante para sa unemployment benefits ay nagpapahiwatig na ang demand sa labor market ay patuloy na lumalamig. Bagaman ang government shutdown ay nagdulot ng pagkaantala sa paglabas ng karamihan sa mga opisyal na datos ng ekonomiya, kabilang ang unemployment rate (ang huling estimate para sa Agosto ay 4.3%).

Ang mas mahina kaysa inaasahang inflation data, kabilang ang ulat noong nakaraang linggo na ang Consumer Price Index (CPI) ay tumaas ng 3% year-on-year, ay pansamantalang nagtabi ng mga alalahanin tungkol sa tariff-driven na pressure sa presyo. Marahil mas mahalaga, matapos ang 25 basis points na rate cut noong nakaraang buwan, isinama ng Federal Reserve sa consensus statement pagkatapos ng pulong ang pahayag tungkol sa posibleng “karagdagang pagsasaayos” ng policy rate.

Partikular na binigyang-diin ng Vice Chairman ng Federal Reserve na si Bowman, na ang pahayag na ito ay nagpapahiwatig ng karagdagang rate cut sa hinaharap, at inaasahan ng mga analyst na hindi babaguhin ng Federal Reserve ang pahayag na ito upang ipahiwatig ang posibleng paghinto ng rate cut.

Isinulat ni Michael Feroli, Chief US Economist ng JPMorgan: “Bagaman maaaring nais ng malaking bahagi ng komite na ipahiwatig na hindi dapat ituring na tiyak ang easing policy sa Disyembre, naniniwala kami na ang pagpili ng alternatibong pahayag ay maaaring masyadong hawkish para sa pamunuan.”

Siyempre, hindi ipapahiwatig ni Federal Reserve Chairman Powell sa press conference pagkatapos ng pulong sa Huwebes na tiyak na magkakaroon ng isa pang rate cut sa Disyembre. Dahil napakaraming hindi tiyak na bagay, patuloy pa rin ang mga negosasyon sa pandaigdigang kalakalan, na maaaring magbago ng mga inaasahan sa presyo at maging sa mas malawak na paglago ng ekonomiya.

At, kung matapos ang government shutdown ay muling mailalabas ang mga datos, maaaring makakuha ang mga policymaker ng Federal Reserve ng tatlong buwan ng employment data bago ang Disyembre na pulong, na maaaring magbago ng kanilang pananaw sa kalagayan ng labor market.

Ayon sa mga ekonomista ng Deutsche Bank: “Maaaring panatilihin ni Powell ang lahat ng opsyon at hindi magbibigay ng tiyak na pangako sa anumang aksyon bago matapos ang taon.”

Sa kasalukuyan, malaki ang taya ng mga financial market na magpapatuloy ang Federal Reserve sa karagdagang rate cut sa Disyembre at Enero ng susunod na taon.

Ang administrasyon ni Trump ay hayagang nagpahayag ng kagustuhang pababain ang interest rates, na nagdudulot ng matinding political pressure kay Powell habang kinakaharap niya ang malalim na hindi pagkakasundo sa loob ng Federal Reserve leadership.

Mula nang magdesisyon noong Setyembre, ilang policymaker ng Federal Reserve ang nanawagan ng pag-iingat sa pagpapaluwag ng polisiya, dahil sa pangamba sa inflation na mas mataas kaysa 2% target ng Federal Reserve nitong mga nakaraang taon.

Gayunpaman, mas marami pang opisyal ang nagsabi na kailangan ng karagdagang rate cut upang pamahalaan ang panganib ng karagdagang paglala ng employment market.

Ang bagong Federal Reserve Governor na si Milan ay maaaring muling bumoto ng pagtutol ngayong linggo, tulad ng ginawa niya noong nakaraang buwan nang suportahan niya ang 50 basis points na rate cut. Plano ni Milan na bumalik sa White House bilang economic adviser pagkatapos ng kanyang termino sa Federal Reserve sa Enero.

Maliban sa mismong desisyon sa interest rate, maaaring magbigay ng signal ang Federal Reserve ngayong linggo na malapit na nitong itigil ang pagbabawas ng balance sheet nito, at maaaring tapusin na ang tinatawag na quantitative tightening sa buwang ito.

Ayon sa mga analyst, maaaring magkaroon ng mainit na debate sa pulong ngayong linggo kung paano ipapahayag ng Federal Reserve ang guidance nito sa interest rate path, dahil sinusubukan ng institusyon na pagbutihin ang paraan ng komunikasyon nito.