Ang CPI ng US para sa Setyembre ay mas mababa kaysa sa inaasahan, tiyak na magbababa ng interest rate ang Federal Reserve

Ipinahayag ng U.S. Bureau of Labor Statistics nitong Biyernes na ang kabuuan at core inflation indicators para sa Setyembre ay parehong mas mababa kaysa inaasahan, na naglatag ng daan para sa Federal Reserve na higit pang itulak ang pagbaba ng interest rates. Ito ang unang mahalagang datos mula nang magsimula ang government shutdown.

Ang hindi na-adjust na U.S. CPI year-on-year para sa Setyembre ay naitala sa 3%, bahagyang tumaas mula sa 2.9% noong nakaraang buwan, na siyang pinakamataas mula Enero 2025, ngunit ang pagtaas ay bahagyang mas mababa kaysa sa karaniwang inaasahan ng merkado na 3.1%; ang seasonally adjusted CPI month-on-month para sa Setyembre ay naitala sa 0.3%, mas mababa kaysa sa inaasahan ng merkado at sa nakaraang halaga na 0.4%. Ang hindi na-adjust na core CPI year-on-year para sa Setyembre ay naitala sa 3%, mas mababa kaysa sa inaasahan ng merkado at sa nakaraang halaga na 3.1%; ang seasonally adjusted core CPI month-on-month ay naitala sa 0.2%, na mas mababa rin kaysa sa inaasahan ng merkado at sa nakaraang halaga na 0.3%.

Matapos ilabas ang datos ng U.S. CPI, mas pinalaki ng mga trader ang taya na magbababa pa ng interest rates ang Federal Reserve ng dalawang beses ngayong taon. Ipinapakita rin ng futures contracts na naka-link sa Federal Reserve policy rate na tumataas ang inaasahan ng merkado na magbababa pa ng interest rates ang Federal Reserve sa pulong nito sa Enero ng susunod na taon.

Spot gold ay biglang tumaas ng mahigit $20 sa maikling panahon, lumampas sa $4080/ounce. Dollar Index ay biglang bumagsak ng mahigit 30 puntos. Karamihan sa non-U.S. currencies ay tumaas, Euro laban sa Dollar ay tumaas ng 40 puntos sa maikling panahon; Pound laban sa Dollar ay tumaas ng humigit-kumulang 45 puntos; Dollar laban sa Yen ay bumagsak ng halos 60 puntos sa maikling panahon.

Kahit na ang government shutdown ay nagdulot ng pagkaantala sa paglalabas ng economic data, nailabas pa rin ang CPI report upang tulungan ang Social Security Administration na kalkulahin ang cost-of-living adjustment para sa 2026 para sa milyun-milyong retirees at iba pang benepisyaryo. Ang datos na ito ay orihinal na nakatakdang ilabas noong Oktubre 15. Ayon sa U.S. Bureau of Labor Statistics, ang Setyembre CPI data ay nakolekta bago ang suspensyon ng pondo.

Habang tinutunaw ng mga kumpanya ang mga stock na naipon bago ipatupad ang malawakang tariffs ni Trump at sila mismo ang sumasalo sa bahagi ng buwis, naging unti-unti ang epekto ng import tariffs. Binanggit ng mga ekonomista na ginagawa ito ng mga kumpanya kapalit ng mas kaunting pag-hire, at tinatayang mga consumer pa lamang ang sumasalo ng humigit-kumulang 20% ng gastos sa tariffs hanggang ngayon.

Ayon kay analyst Chris Anstey, ang pinakabagong CPI report ay nangangahulugan na malamang na magbababa muli ng interest rates ang Federal Reserve sa susunod na linggo, at sinusuportahan din ng datos ang pananaw ng administrasyong Trump na kontrolado na ang inflation at hindi magdudulot ng biglang pagtaas sa cost of living ang tariffs.

Idinagdag pa ni Anstey na ang isa sa mga pangunahing dahilan kung bakit mas mataas ang kabuuang inflation rate kaysa sa core inflation rate ay ang pagtaas ng presyo ng gasolina: noong Setyembre, tumaas ng 4.1% ang gasoline price index, na siyang pinakamalaking salik sa buwanang pagtaas ng lahat ng items.

Ayon sa institutional analysis, dahil ang Federal Reserve ay pumasok na sa silent period bago ang policy decision sa Oktubre 29, hindi magkokomento ang mga opisyal nito sa inflation data ng Biyernes bago ang desisyon. Kahit bahagyang tumaas ang kabuuang inflation, mukhang hindi ito makakapigil sa 25 basis points na interest rate cut na malawak nang inaasahan ng merkado. Sa kasalukuyan, ang Federal Reserve ay nasa data blind spot—dahil sa government shutdown, walang datos ng September PPI, kaya't kailangang umasa ang central bank sa hindi perpektong PCE estimates, at mula nang magsimula ang government shutdown ngayong buwan ay wala pang opisyal na employment data. Sa mga kamakailang pampublikong pahayag, hindi tumutol si Federal Reserve Chairman Powell sa inaasahang rate cut ngayong Oktubre.

"Isa ito sa mga bagay na dapat magbigay ng kapanatagan sa Federal Reserve: maliban sa ilang epekto ng tariffs, medyo banayad ang inflation pressures sa kasalukuyan," ani Graffeo.

Ipinunto ni Ian Lyngen ng BMO Capital Markets ang epekto ng government shutdown sa landas ng Federal Reserve rates pagkatapos ng susunod na linggo: "Dahil ang government shutdown ay nananatiling salik, pinaghihinalaan naming mas titibay pa ang inaasahan ng rate cut sa Disyembre. Naitakda na ang pangunahing tono ng U.S. rates market, at inaasahan naming unti-unting bababa ang rates mula sa kasalukuyang antas."