Ang pinakabagong liquidation event ng Ethereum ay maaaring magmukhang kapareho sa surface ng flush-out noong Agosto, ngunit ang pattern ng merkado sa likod nito ay nagsasabi ng ibang kuwento.
Ipinapakita ng datos na ang nakaraang wipeout ay nag-reset ng leverage sa isang buyer-controlled na uptrend, habang ang crash ngayong linggo ay nangyari sa isang seller-dominated, bearish na setup.
Ethereum Flashback? Hindi Ganap
Sa nakalipas na dalawang buwan, dalawang malalaking long liquidation lamang ang naitala sa network na lampas sa $400 milyon.
Noong Agosto 14, umabot sa $444 milyon ang long liquidations ng Ethereum sa gitna ng isang buyer-dominated na kapaligiran. Ang open interest ay nasa $29 bilyon, at ang funding rates ay positibo sa +0.013. Ipinapahiwatig nito ang agresibong long positioning at mataas na leverage. Ang sumunod na pagbaba ng presyo ay nag-trigger ng sunod-sunod na liquidation ng mga overextended na long, ngunit nanatiling buo ang mas malawak na uptrend.
Sa panahong iyon, ang presyo ay nagsara sa itaas ng EMA 20, SMA 50, at AVWAP levels, at kinumpirma na hawak pa rin ng mga buyer ang structural control.
Fast forward sa Setyembre 22, nang umabot sa $467 milyon ang long liquidations, at kapansin-pansing iba ang setup. Ang open interest, halimbawa, ay bumaba sa $27.3 bilyon, habang ang funding ay bahagyang naging negatibo sa -0.0020. Ipinapakita nito ang mas mataas na pressure upang mapanatili o magdagdag ng short positions.
Bagaman positibo ang funding sa mga araw bago ang sell-off, ang biglaang pagbabago ay nangangahulugan na ang mga bear ay nagsisimula nang magdikta ng direksyon. Sa teknikal na aspeto, nabigong ipagtanggol ng Ethereum ang mahalagang suporta sa lugar na tinukoy bilang 5°, dahil ang presyo ay nagsara sa ibaba ng EMA 20, SMA 50, at mga kritikal na AVWAP na dati ay nagsilbing safety net para sa mga buyer.
Ayon sa CryptoQuant, ang breakdown na ito ay nagpapahiwatig na nakuha na ng mga seller ang kontrol sa trend at ginawang mas malalim na structural shift ang maaaring naging routine shakeout lamang.
Ang $400 milyon na liquidation sa isang bull-leaning na merkado ay simpleng nagre-reset ng leverage, habang ang parehong magnitude sa isang seller-driven na konteksto ay maaaring magpabilis ng downside momentum.
Bearish na Mga Pagtataya
Nananatiling nasa maselang zone ang Ethereum. Saglit na bumaba ang asset sa ibaba ng $4,000 nitong Huwebes bago bahagyang makabawi sa itaas ng antas na ito. Inaasahan na ngayon ng mga eksperto, kabilang ang analyst na si ‘Sykodelic,’ ang isang correction na maaaring magtulak sa presyo pababa sa $3,500, at ang intermediate supports ay nasa $3,800-$3,900, habang nagtutugma ang mga oversold signals at historical drawdowns.
Gayunpaman, ipinapakita rin ng on-chain figures ang makabuluhang whale accumulation at lumiit na exchange holdings, na nagpapakita na ang malalaking investor ay sinasamantala ang kahinaan. Ito ay nagpapahiwatig ng hindi matatag na near-term outlook.
