Noong Setyembre 14 sa lokal na oras, muling hayagang pinilit ni US President Trump ang Federal Reserve, inaasahan na ito ay magpapatupad ng “malaking pagbaba ng interest rate.” Ayon sa mga naunang market forecast, ang benchmark interest rate ng Federal Reserve ay bababa mula sa kasalukuyang 4.5% range patungong 4.25%. Ang pahayag ni Trump ay hindi walang basehan, kundi batay sa mga senyales ng panghihina ng labor market na lumitaw sa mga kamakailang economic data, pati na rin ang kanyang palagiang kritisismo kay Federal Reserve Chairman Jerome Powell.
Mga Ekonomikong Senyales sa Ilalim ng Pampulitikang Presyon
Diretsahang sinabi ni Trump sa isang media interview: “Naniniwala akong magkakaroon ng malaking pagbaba ng interest rate.” Kung mangyayari ito, ito ang magiging unang rate cut ng Federal Reserve mula noong Disyembre ng nakaraang taon. Binanggit niya na dapat agad kumilos ang Federal Reserve upang tugunan ang paglamig ng labor market at ang kamakailang pagbaba ng Producer Price Index (PPI). Mabilis na kumalat ang pahayag na ito sa social media, na maraming financial observers ang nagbahagi at nagkomento, tinawag itong “hayagang pressure kay Powell.” Hindi ito ang unang beses na nakialam si Trump sa mga usapin ng Federal Reserve. Simula pa ng kanyang ikalawang termino, ilang ulit na niyang hinimok ang Federal Reserve na pabilisin ang rate cut, at maging ang pagpapalit kay Powell ay kanyang isinasaalang-alang. Ang timing ng pahayag na ito ay lalo pang sensitibo, dahil ito ay bago ang FOMC meeting, kung saan inaasahan ng market ang isang moderate na 25 basis points na rate cut, ngunit ang “malaking” pahayag ni Trump ay nagpapahiwatig na umaasa siya ng mas agresibong 50 basis points o higit pang adjustment.
Ipinakita ng Consumer Price Index (CPI) na inilabas noong gabi ng Setyembre 11 na ang inflation rate ng US ay tumaas sa 2.9%, at ang core inflation ay nanatili sa 3.1%, na mas mataas kaysa sa 2% target ng Federal Reserve, ngunit ang buwanang pagtaas ay 0.4% lamang, bahagyang mas mataas sa inaasahan. Mas mahalaga, ipinakita ng August employment report na bumagal ang non-farm employment growth, at bahagyang tumaas ang unemployment rate sa 4.2%, malinaw na nagpapakita ng “paglamig” ng labor market. Isinisi ni Trump ito sa epekto ng mataas na interest rate, at muling iginiit na ang kanyang tariff policy ay hindi magdudulot ng hindi makontrol na inflation. Gayunpaman, binigyang-diin ng mga kritiko na ang panghihimasok ni Trump ay maaaring magpalala sa krisis ng independensya ng Federal Reserve.
Desisyon sa Interest Rate ng Federal Reserve: Mula 4.5% Patungong 4.25% na Pagtataya
Noong 2:00 AM ng Setyembre 18 (GMT+8), inanunsyo ng Federal Reserve ang interest rate decision, kung saan ang benchmark rate ay nanatili sa 4.25%-4.5% range nang mahigit siyam na buwan. Ang market consensus ay nakatuon sa 25 basis points na rate cut, na magdadala ng rate sa 4%-4.25%. Ipinapakita ng FedWatch tool ng CME Group na 94.2% ng mga trader ay inaasahan ang ganitong adjustment. Ang pagtatayang ito ay nagmumula sa maraming salik: panghihina ng labor market, pag-stabilize ng inflation pressure, at sa konteksto ng “36-hour rate frenzy” ng mga global central bank, kailangang sumunod ang US upang maiwasan ang sobrang paglakas ng US dollar.
Ang pag-iingat ng Federal Reserve ay nagmumula sa dalawang panganib: Sa isang banda, maaaring tumaas ang import prices dahil sa tariff policy ni Trump, na magdudulot ng panibagong inflation. Sa kabilang banda, ipinapakita ng labor market data na ang bagong trabaho noong Agosto ay mas mababa sa inaasahan, at bumagal ang hiring, na nagdudulot ng pangamba sa Federal Reserve na maaaring malagay sa alanganin ang layunin nitong “maximum employment.” Kamakailan, sinabi ni Federal Reserve Governor Christopher Waller na kung lalala pa ang data ng Agosto, susuportahan niya ang “mas agresibong rate cut.” Gayunpaman, inaasahan ng karamihan sa mga ekonomista na “magiging maingat” ang Federal Reserve, at pagkatapos ng rate cut ngayong Setyembre, maaaring magkaroon pa ng dalawang 25 basis points na cut sa natitirang mga meeting ng 2025. Ayon sa survey ng Bloomberg, 40% ng mga ekonomistang tinanong ay inaasahan ang tatlong rate cuts bago matapos ang taon, ngunit ang median ay dalawa lamang.
Ang talumpati ni Powell sa Jackson Hole meeting ay lalo pang nagpatibay sa ganitong inaasahan. Noong Agosto 22, sinabi niya na “nagsisimula nang magbago ang balanse ng economic risks,” na nagpapahiwatig na maaaring baguhin ang policy stance sa Setyembre meeting. Bagaman umiwas si Powell na direktang sagutin si Trump, binigyang-diin niya na ang mga hindi tiyak na bagay (tulad ng tariffs) ay maaaring magdulot ng pagbawas sa corporate investment. Pagkatapos ng Setyembre 15, iniulat ng Financial Times na magiging “maingat sa simula” ang Federal Reserve, at pagkatapos ng rate cut sa 4%-4.25% ngayong Setyembre, mananatiling alerto upang tugunan ang double risk ng inflation at employment. Kung ang rate cut ay higit sa inaasahan (tulad ng 50 basis points), maaaring ituring ito ng market bilang senyales ng economic recession; kung hindi naman gagalaw, lalo lamang lalala ang tensyon sa pagitan ni Trump at ng Federal Reserve.
Chain Reaction Mula Stock Market Hanggang Global Trade
Ang pagbaba ng Federal Reserve rate sa 4.25% ay direktang magpapababa ng borrowing costs, na makakabuti sa real estate, consumer spending, at corporate investment. Sa maikling panahon, ang S&P 500 index futures ng US stock market ay tumaas ng 0.5% matapos ang pahayag ni Trump, na pinangunahan ng tech stocks at cryptocurrencies. Gayunpaman, hindi ito magic solution. Ayon sa analysis ng New York Times, ang mataas na interest rate ay nakapigil na sa economic growth, at kung mabagal ang rate cut, maaaring tumaas pa ang unemployment rate sa higit 5%. Sa kabilang banda, nananatili ang inflation risk: kung ipapatupad ang tariffs ni Trump, tataas ang presyo ng consumer goods, at maaaring bumalik sa 3.5% ang core CPI.
Sa global na pananaw, ang rate cut ng US ay magpapahina sa US dollar, at posibleng pumasok ang kapital sa crypto market, kung saan ang bitcoin, ethereum, at iba pang risk assets ay maaaring tumaas sa maikling panahon o magtangkang abutin ang bagong all-time high. Ngunit dapat tandaan, kung bibigyang-diin pa rin ng Federal Reserve sa kanilang statement ang “inflation pressure,” maaaring mangyari ang “buy the rumor, sell the news” scenario sa market, ibig sabihin, mabilis na tataas ngunit agad ding babagsak.
Sumali sa aming komunidad, magdiskusyon, at sama-samang maging mas malakas!
